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ESCOLA SUPERIOR DE GESTÃO DE TOMAR

OGE/Gestão Financeira + AUDITORIA E FISCALIDADE

Ano Lectivo 2008/2009 – Finanças Internacionais – 4.º Ano

Exercícios Práticos – Caderno N.º 1

1) – Considere a matriz input-output (sem comércio), para os países X e Y, apresentada abaixo. Assumindo a permissão de comércio livre, desenhe um possível cenário que beneficie os habitantes de ambos os países.

Matriz Input-Output sem comércio

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País .

X Y Total

I. Unidades de Input

Pão 70 60

Calças 40 30

II. Output por unidade de input

Pão 17 5

Calças 5 2

III. Output total

Pão 1190 300 1490

Calças 200 60 260

IV. Consumo

Pão 1190 300 1490

Calças 200 60 260

2) - Explique porque se desmoronou o sistema monetário saído dos acordos de Bretton-Woods.

3) – Em 1990, o Ministro do Comércio Japonês propôs um crédito fiscal às empresas igual a 5% do valor do acréscimo nas suas importações. Quais as consequências prováveis deste plano na balança comercial japonesa?

4) - Considere que em Nova Iorque 1€ = (Bid) 1,1110 US$ – (Ask) 1,1115US$

a) - Quanto custaria 500 000 € em Nova Iorque?

b) - Qual deveria ser a cotação directa do dólar em Paris?

5) – Com base no quadro “Simulação de câmbios”, responda às seguintes questões:

a) – Quantos francos suíços podem comprar com 1 euro? E quantos euros compram, com um franco suíço?

b) – Idem em referência ao dólar americano.

c) – Com um dólar americano quantas coroas suecas pode comprar?

d) – Com uma libra esterlina quantos ienes pode comprar?

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| |Simulação de Câmbios |

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| |Tabela de Câmbios |

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| |Câmbios do dia: 2007/03/05, para compra e venda do cliente (valores para 1 euro) |

| | |

| |Parte superior do formulário |

| |País |

| |Sigla |

| |Moeda |

| |Compra |

| |Notas |

| |Venda |

| |Notas |

| |Compra |

| |Cheques |

| |Venda |

| |Cheques |

| | |

| |Dinamarca |

| |DKK |

| |Coroa dinamarquesa |

| |7.337 |

| |7.620 |

| |7.419 |

| |7.486 |

| | |

| |Noruega |

| |NOK |

| |Coroa norueguesa |

| |8.067 |

| |8.378 |

| |8.157 |

| |8.231 |

| | |

| |Suécia |

| |SEK |

| |Coroa sueca |

| |9.192 |

| |9.547 |

| |9.295 |

| |9.379 |

| | |

| |Austrália |

| |AUD |

| |Dólar australiano |

| |1.670 |

| |1.731 |

| |1.684 |

| |1.701 |

| | |

| |Canada |

| |CAD |

| |Dólar canadiano |

| |1.530 |

| |1.573 |

| |1.539 |

| |1.553 |

| | |

| |E.U.A. |

| |USD |

| |Dólar dos E.U.A. |

| |1.292 |

| |1.323 |

| |1.305 |

| |1.316 |

| | |

| |Suiça |

| |CHF |

| |Franco suíço |

| |1.583 |

| |1.615 |

| |1.592 |

| |1.605 |

| | |

| |Japão |

| |JPY |

| |Iene do japão |

| |148.970 |

| |154.270 |

| |150.790 |

| |152.000 |

| | |

| |Reino Unido |

| |GBP |

| |Libra esterlina |

| |0.675 |

| |0.690 |

| |0.679 |

| |0.686 |

| | |

| |África do Sul |

| |ZAR |

| |Rand da Africa do Sul |

| |9.629 |

| |10.940 |

| |9.816 |

| |9.924 |

| | |

| | |

| | |

| |[pic] |

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| | |

| |Parte inferior do formulário |

6) - Considere as seguintes cotações:

S(Euro/USD)=0,9182-92

S(USD/JPY)=0,009850-80

Quais deverão ser as cotações S(Euro/JPY)?

7) - Admita que a taxa spot do Euro relativamente ao dólar é igual a 1,3825 dólares por Euro, contra 1,28301 dólares por Euro, há um ano atrás.

a) - Determine a valorização/desvalorização do dólar ao longo do período.

b) - Em sua opinião das teorias que aprendeu, quais as que explicam esta evolução? E quais as teorias que estão em contradição com este comportamento do dólar?

8) - Considere as seguintes cotações:

S (Gb/Euro) 1 Euro = GBP => 0,6520-95

S(chf/gbp) 1 GBP = CHF => 2,4405-80

Quais deverão ser as cotações 1 Euro = CHF? (S(chf/Euro))

9) - Se a cotação do Euro em Chicago fosse Euro/USD=0,9250 e os custos de transacção fossem 0.6%, quais deveriam as cotações, máxima e mínima, para o dólar em Paris, de modo a não ser possível realizar operações de arbitragem?

10) - Considere as seguintes cotações GBP/SEK (nº unidades da SEK necessárias para comprar 1£): Spot 10,5840

Forward 30 dias 10,5848

Forward 180 dias 10,5789

Qual o prémio/desconto das cotações forward?

11) - Dadas as seguintes cotações: Londres - 1 US$=0,6667 £; Paris - GBP/FRF=6,20 e Chicago - FRF/USD=0,25, e considerando que não existem custos de transacção, mostre se existem operações de arbitragem e como as poderia realizar.

12) - Considere que, num dado momento, o mercado de câmbios à vista regista as seguintes taxas de câmbio:

1 USD = 0,75 GBP

1 Euro = 1,0600 USD

1 Euro = 0,8250GBP

a) - Diga se estamos numa situação de consistência de taxas de câmbio e, em caso negativo, determine a taxa de câmbio da libra em euros que as torna consistentes. Justifique a sua resposta apresentando todos os cálculos necessários.

b) - Nas condições apresentadas podem realizar-se operações de arbitragem positivas? Em caso afirmativo descreva o processo que o arbitragista deverá seguir para realizar esse lucro.

13) - Considere que, num dado momento, o mercado de câmbios à vista regista as seguintes taxas de câmbio:

1 USD = 1,83 Reais Brasileiros; 1 € = 1,16 USD; 1 USD = 107 ienes

a) - Qual a cotação directa do Real, na perspectiva brasileira, relativamente ao Euro e ao Iene?

b) - Admita que a cotação no mercado de câmbios é de 2,0 reais por Euro. Caracterize a operação de arbitragem que poderia realizar em seu benefício.

c) - A taxa forward do dólar a seis meses é 0,877 Euros por 1 dólar. Determine o prémio/desconto do dólar, face ao euro, em base anual.

14) - Se a cotação do dólar em Londres fosse 1 £ =1,4154 $ e os custos de transação fossem 0,5%, quais as cotações máxima e mínima para a libra esterlina em Chicago?

15) - Se a cotação do dólar em Lisboa fosse S(Eur/US$) = 0,7380 € e os custos de transacção fossem 0,5%, quais as cotações máxima e mínima para o euro em Chicago?

16) - No pressuposto de inexistência de custos de transacção e admitindo as seguintes cotações: New York – 1 £=1.3300 US$; Zurique – 1 USD$=1,3000 CHF e Londres – 1 CHF=0,4750 £, mostre como poderia realizar operações de arbitragem.

17) - Num dado momento, o mercado de câmbios à vista, em Chicago, registava as seguintes taxas de câmbio:

€/USD - 1,3245-64 GBP/USD - 2,0445-80

Determine as taxas de câmbio, bid e ask, da libra, que não permitem operações de arbitragem, em Lisboa.

18) - Calcule as cotações “forward outright” do dólar canadiano a partir das cotações “swap” do dólar:

Spot 30d 90d 180d

USD/CAD 1.1910/15 10/9 12/10 15/12

19) – Calcule as cotações “forward outright” da libra inglesa a partir das cotações “swap” do euro:

Spot 30d 90d 180d

1 €uro = GBP (£) 0.6910/45 15/20 25/30 25/35

20) – Admita que na República Checa, o euro está cotado 1€ = 4,7701-32 CZK, e em Paris verificam-se as seguintes cotações 1 CZK = 0,2075-80 €.

a) – Calcule os “spread bid-ask” do euro e da coroa checa.

b) – verifique se existem oportunidades de arbitragem e a como as poderia aproveitar.

21) - Num dado momento, o mercado de câmbios à vista, em Nova Iorque registava as seguintes taxas de câmbio:

1USD = € 0,9250-64 1 USD = GBP - 0,6775-90

Determine as taxas de câmbio, bid e ask, da libra (vs euro) que deveriam vigorar em Frankfurt.

22) – Suponha que o euro está cotado a £0,5782-92, e o iene está cotado a £0,001760-69.

a) – Dadas estas cotações, qual o “spread bid-ask” máximo para a cotação €/Jpy que não permite operações de arbitragem?

b) – Qual o “spread” máximo em termos percentuais?

23) – Considere as seguintes cotações spot no mercado de Londres:

USD1 = CHF 1,5485/95; USD1 = AUD 1,7935/45; GBP1 = USD 1,6325/35

Calcule as seguintes cotações “Bid/Offer”, também em Londres:

a) – CHF contra o AUD.

b) – GBP contra o AUD.

24) - Considere que, num dado momento, o mercado de câmbios à vista regista as seguintes taxas de câmbio em Zurique e Londres respectivamente:

GBP/CHF = 4,7010-32; CHF/GBP = 0,2074-80

Nas condições apresentadas podem realizar-se operações de arbitragem positivas? Em caso afirmativo descreva o processo que o arbitragista deverá seguir para realizar esse lucro.

25) - Considere que, num dado momento, o mercado de câmbios à vista regista as seguintes taxas de câmbio:

1 $ = 0,5782-92 £; 1 iene = 0,0017660-69 £

Dadas estas cotações, determine o spread bid-ask máximo entre o iene e o dólar.

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[pic]

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