Inter Dica da Semana

[Pages:3]EQUITY RESEARCH 11/03/2021

Inter Dica da Semana

A infla??o e seus investimentos

IBOV

112.776

No Inter Dica dessa semana vamos falar sobre os principais indicadores de infla??o no Brasil, bem como suas semelhan?as e diferen?as, e tamb?m vamos mostrar, com exemplos, qual a import?ncia de compreender a din?mica desses dados para tomar melhores decis?es como um investidor no mercado financeiro.

Varia??o m?s Varia??o 2021 Varia??o UDM (10/03/21)

Ibovespa (UDM)

3,41% -4,40% 33,60%

Os ?ndices de infla??o s?o a quantifica??o do crescimento generalizado dos

40,0%

pre?os de bens e servi?os na sociedade. Em outras palavras, nada mais s?o

22,4%

do que uma grande m?dia ponderada: a infla??o do m?s ser? igual ? soma da

varia??o do pre?o de cada bem multiplicado pelo peso que lhe ? atribu?do. Os

5,0%

pre?os desses bens s?o medidos periodicamente, proporcionando a cria??o

-12,4%

de um ?ndice que reflita a evolu??o da infla??o ao longo do tempo.

Dessa forma, a cria??o desses ?ndices requer a defini??o de algumas

-30,0% Mar/20

Jun/20

Set/20

Dez/20

Mar/21

caracter?sticas importantes. ? necess?rio determinar qual a cesta de bens

e servi?os que o indicador ir? seguir, assim como qual a regi?o geogr?fica na qual os pre?os ser?o levantados e qual a periodicidade da coleta. Essas

Daniel Arruda, CNPI daniel.arruda@.br

defini??es n?o s?o simples, e devem ser embasadas em estudos estat?sticos

que reflitam os objetivos do ?ndice. Como essas caracter?sticas podem diferir,

existem diversos ?ndices de infla??o que mostram n?meros distintos, e abaixo

explicitamos as diferen?as entre os tr?s mais comuns.

? ?ndice de Pre?os ao Consumidor Amplo (IPCA): o IPCA, indicador ao qual a maioria das pessoas se refere ao falar de infla??o, ? calculado pelo IBGE mensalmente. O ?ndice acompanha pre?os de mais de 300 bens e servi?os tipicamente adquiridos por consumidores com rendimentos entre 1 e 40 sal?rios-m?nimos, em por dez regi?es metropolitanas, cinco munic?pios e pelo Distrito Federal. ? o indicador oficial de infla??o no Brasil, usado para a fixa??o da meta da autoridade monet?ria.

? ?ndice Nacional de Pre?os ao Consumidor (INPC): o INPC, tamb?m calculado pelo IBGE, ? semelhante ao IPCA em quase tudo, mas se difere por definir uma cesta de bens e servi?os de fam?lias com rendimentos de um a cinco sal?rios-m?nimos. Por refletir os itens adquiridos por indiv?duos de menor renda, o ?ndice ? utilizado para a corre??o anual do valor do sal?rio-m?nimo.

? ?ndice Geral de Pre?os do Mercado (IGP-M): o IGP-M ? calculado pela FGV e ? bem diferente dos dois anteriores. Em primeiro lugar, a coleta de pre?os ? feita entre o dia 21 do m?s anterior e o dia 20 do m?s atual. Al?m disso, o IGP-M atribui apenas 30% de peso aos pre?os ao consumidor, sendo que 60% se refere a pre?os ao produtor (insumos) e 10% aos

.br

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custos na constru??o civil. Ele foi criado na d?cada de 80 patrocinado por entidades privadas para ter uma leitura paralela da infla??o calculada pelo governo.

Mas qual a import?ncia de conhecer a evolu??o desses indicadores para a tomada de decis?o no mercado financeiro? Podemos listar tr?s argumentos principais.

1. No mercado de renda fixa, conhecer as perspectivas para a infla??o faz toda a diferen?a para que o investidor entenda o retorno potencial ? sua frente. Por exemplo: os t?tulos prefixados do tesouro nacional pagam hoje uma taxa anual fixa de 7,4% at? 2024. Em termos reais, esse retorno ? alto ou baixo? Depende da trajet?ria da infla??o at? 2024! Embora esse cen?rio seja improv?vel, caso a infla??o supere 7,4% ao ano nos pr?ximos anos, o investidor que detenha esses t?tulos ter? um retorno real negativo ao longo do tempo.

2. No mercado de a??es e fundos imobili?rios a infla??o tamb?m importa? A resposta ? sim! As empresas muitas vezes t?m suas receitas ou custos indexados a algum dos ?ndices citados anteriormente. ? o caso, por exemplo, das empresas do setor el?trico ou dos gestores de im?veis que corrigem os contratos pela infla??o. Al?m disso, a evolu??o da d?vida das companhias tamb?m pode ser influenciada pelos ?ndices de pre?o, tornando seu acompanhamento de fundamental import?ncia para o investidor!

3. Por fim, ? importante lembrar que o Banco Central busca atingir uma meta para o IPCA a cada ano, em 2021 em 3,75% e em 2022 em 3,5%. Para isso, a autoridade monet?ria ajusta a cada 45 dias a taxa de juros Selic, nas reuni?es do COPOM, o que impacta na taxa de retorno exigida para todos os ativos financeiros e, em consequ?ncia, pode levar a grandes movimentos de ganho ou perda de capital para o investidor!

Na plataforma do Inter, o investidor pode aplicar em diversas op??es de ativos indexados ? infla??o, garantindo um retorno real elevado ao longo do tempo, al?m de ter acesso aos relat?rios e perspectivas do time de Research para a evolu??o da infla??o e dos juros nos pr?ximos meses!

EQUITY RESEARCH 11/03/2021

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Disclaimer Este material foi preparado pelo Banco Inter S.A. e destina-se ? informa??o de investidores, n?o constituindo oferta de compra ou venda de t?tulos ou valores mobili?rios. Os ativos discutidos neste relat?rio podem n?o ser adequados para todos os investidores. Este material n?o leva em considera??o os objetivos de investimento, a situa??o financeiras e as necessidades espec?ficas de qualquer investidor em particular. Aqueles que desejem adquirir ou negociar os ativos objeto de an?lise neste material devem obter as informa??es pertinentes para formarem sua pr?pria convic??o sobre o investimento. As decis?es de investimento devem ser realizadas pelo pr?prio leitor. O investimento em t?tulos e valores mobili?rios apresenta riscos para os investidores, podendo resultar em significativas perdas patrimoniais. A rentabilidade obtida no passado n?o representa garantia de resultados futuros. As informa??es, opini?es e estimativas contidas no presente material foram obtidas de fontes consideradas confi?veis pelo Banco Inter S.A. e foi preparado de maneira independente. Em que pese tenham sido tomadas todas as medidas razo?veis para assegurar a veracidade das informa??es aqui contidas, nenhuma garantia ? firmada pelo Banco Inter S.A. ou pelos analistas do Banco Inter quanto ? corre??o, precis?o e integridade de tais informa??es, ou quanto ao fato de serem completas. As informa??es, opini?es, estimativas e proje??es contidas neste documento referem-se ? data em que o presente material foi disponibilizado e est?o sujeitas a mudan?as, n?o implicando necessariamente na obriga??o de qualquer comunica??o, atualiza??o ou revis?o do presente material. O analista de valores mobili?rios respons?vel por este relat?rio declara que as recomenda??es e an?lises refletem ?nica e exclusivamente as suas opini?es pessoais e que foram elaboradas de forma independente, inclusive em rela??o ? pessoa jur?dica ? qual est? vinculado, podendo, inclusive, divergir com a de outros analistas do Banco Inter ou ainda com a de opini?o de seus acionistas, institui??es controladas, coligadas e sob controle comum (em conjunto, "Grupo Inter"). Nos termos da regulamenta??o em vigor, a ?rea de research do Banco Inter ? segregada de outras atividades que podem ensejar potenciais conflitos de interesses. O Banco Inter S.A. e as demais empresas do Grupo Inter poder?o, respeitadas as previs?es regulamentares, vender e comprar em nome pr?prio, de clientes e/ou via fundos de investimentos sob gest?o, valores mobili?rios objeto do presente relat?rio, bem como poder?o recomend?-los aos seus clientes, distribu?-los, prestar servi?os ao emissor do valor mobili?rio objeto do relat?rio que enseje em pagamento de remunera??o ao Banco Inter S.A. ou a empresas do Grupo Inter, ou, ainda, na hip?tese do presente relat?rio ter como objeto fundo de investimento, originar ativos que ser?o adquiridos pelo ve?culo objeto do presente relat?rio. O Banco Inter S.A. e outras empresas do Grupo Inter podem ter interesse financeiro e/ou comercial em rela??o ao emissor ou aos valores mobili?rios objeto do relat?rio de an?lise, ou at? mesmo participa??o societ?ria em emissores objeto do presente relat?rio, suas controladas, controladores, coligadas e/ou sociedades sob controle comum.

Ademais, o analista respons?vel pelo presente relat?rio declara que:

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Para maiores informa??es, ? recomend?vel que os destinat?rios consultem a Instru??o CVM 598, de 3 de maio de 2018, e tamb?m o C?digo de Conduta da Apimec para o Analista de Valores Mobili?rios. Este material n?o pode ser reproduzido,

distribu?do ou publicado por qualquer pessoa, para quaisquer fins sem autoriza??o

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