Curso Regular de Macroeconomia - Sérgio Ricardo de Brito ...



|CENTRO DE ESTUDOS E PESQUISA EM ECONOMIA E GESTÃO GOVERNAMENTAL (CEPEGG) – .br |

|Curso Regular de Macroeconomia |

|Lista 7 – Modelo IS-LM |

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|Prof. Sérgio Ricardo de Brito Gadelha |

|12/07/2010 |

|Trata-se de coletânea de exercícios sobre modelo IS-LM cobrados nos principais concursos públicos e no exame nacional da Anpec. |

SUMÁRIO

1. Seção ESAF 3

2. Seção Cespe-UnB 16

3. Seção Outras Bancas Examinadoras 23

4. Seção ANPEC 35

Gabarito 47

1. Seção ESAF

01 - (ESAF/AFC-STN/2000) - Considerando o modelo IS/LM, teoricamente, é possível identificar alguns casos em que a política fiscal ou política monetária são totalmente ineficazes no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto. Tais casos são conhecidos como o "caso clássico" e o "caso da armadilha da liquidez". Pode-se então afirmar que:

|a) |no "caso da armadilha da liquidez", as alterações nas taxas de juros elevam a eficácia da política monetária sobre o |

| |produto |

|b) |o "caso clássico" refere-se à situação em que se observa desemprego com abundância de liquidez, com taxas de juros e |

| |velocidade-renda da moeda muito baixas |

|c) |no "caso da armadilha da liquidez", observa-se desemprego com aperto de liquidez, com taxas de juros e velocidade-renda |

| |da moeda altas |

|d) |no "caso clássico", o multiplicador keynesiano funciona plenamente, já que não ocorrem alterações nas taxas de juros |

|e) |no "caso clássico", uma política fiscal pura não tem qualquer efeito sobre o produto; já no "caso da armadilha da |

| |liquidez", uma política monetária pura é inoperante no que diz respeito aos seus efeitos sobre o produto |

02 - (ESAF/AFC-STN/2000) - Considerando o modelo IS/LM sem a existência dos casos "clássicos" e da "armadilha da liquidez", pode-se afirmar que:

|a) |a política fiscal é a mais adequada para se estimular o produto, uma vez que tal política implica reduções nas taxas de |

| |juros |

|b) |tanto um aumento das despesas do governo quanto uma expansão da oferta monetária causam elevações nas taxas de juros |

|c) |um aumento das despesas do governo ou uma redução dos impostos eleva a renda e reduz as taxas de juros ao passo que uma |

| |expansão da oferta monetária eleva a renda, mas resulta numa elevação das taxas de juros |

|d) |um aumento das despesas do governo combinado com uma contração monetária resulta necessariamente, no aumento nas taxas de|

| |juros |

|e) |alterações nas taxas de juros só são possíveis com alterações na política monetária |

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03 - (ESAF/AFRF-2000) - Considerando o modelo IS/LM com os casos denominados de "clássico" e da "armadilha da liquidez", podemos afirmar que:

|a) |No "caso clássico", deslocamentos da curva IS só altera o nível do produto uma vez que a taxa de juros é fixa. |

|b) |Tanto no "caso clássico" quanto no caso da "armadilha da liquidez", elevações dos gastos públicos causam alterações no |

| |produto. A diferença, entre os dois casos, está apenas na possibilidade ou não de alterações nas taxas de juros. |

|c) |No caso da "armadilha da liquidez", a política fiscal é totalmente inoperante, ocorrendo o oposto no "caso clássico". |

|d) |Tanto no "caso clássico" quanto no caso da "armadilha da liquidez", o nível do produto é dado. A diferença está apenas |

| |nos efeitos dos deslocamentos da curva IS sobre as taxas de juros. |

|e) |O "caso clássico" ocorre quando a demanda por moeda é totalmente insensível à taxa de juros; já o caso da "armadilha da |

| |liquidez" ocorre quando a demanda por moeda é infinitamente elástica em relação à taxa de juros. |

04 - (ESAF/AFCE-CE/TCU/2000) - Qual das políticas abaixo não constitui uma política monetária restritiva.

|a) |Aumento da taxa de redesconto paga pelo Banco Central. |

|b) |Venda de títulos governamentais pelo Banco Central no mercado de capitais. |

|c) |Aumento dos depósitos compulsórios dos bancos comerciais. |

|d) |Diminuição da taxa de juros dos empréstimos de liquidez efetuados pelo Banco Central aos bancos comerciais. |

|e) |Diminuição dos limites quantitativos do redesconto que pode ser efetuado junto ao Banco Central. |

05 - (ESAF/Gestor Governamental/2002) - A interferência do governo, via política fiscal (pôr exemplo, aumento dos gastos públicos), retirando recursos do setor privado e diminuindo a participação dos investimentos privados, denomina-se:

a) efeito-preço total

b) efeito-renda

c) efeito-deslocamento

d) efeito-substituição

e) efeito-marginal

06 - (ESAF/Gestor Governamental/2002) - No modelo IS-LM para uma economia fechada, indique as conseqüências de um aumento dos gastos públicos, coeteris paribus, sobre o deslocamento da curva IS (IS), sobre a renda real (Y) e sobre a taxa real de juros (i).

a) IS – esquerda; Y – redução e i – elevação

b) IS – direita; Y – elevação e i – elevação

c) IS – esquerda; Y – elevação e i – redução

d) IS – direita; Y – redução e i – redução

e) IS – esquerda; Y – elevação e i – elevação

07 - (ESAF/Especialista em Políticas Públicas e Gestão Governamental/2002) - No modelo IS-LM um aumento dos gastos públicos (política fiscal expansionista) promove um deslocamento da curva IS e um aumento da oferta de moeda (política monetária expansionista) promove um deslocamento da curva LM, respectivamente, para:

a) direita e direita

b) esquerda e esquerda

c) direita e esquerda

d) esquerda e direita

e) baixo e cima

08 - (ESAF/ Especialista em Políticas Públicas e Gestão Governamental /2002) - Nos pontos à __________ da curva ________ há um excesso de ___________ por moeda e, nos pontos à ____________ da mesma há um excesso de ___________ de moeda.

a) direita - LM - demanda - esquerda -oferta

b) direita - IS - demanda - esquerda - oferta

c) esquerda - LM - demanda - direita -oferta

d) esquerda - IS - demanda - direita - oferta

e) direita - LM - oferta - esquerda – demanda

09 - (ESAF/Analista de Planejamento e Orçamento/2002) - Considere o modelo de oferta e demanda agregada, supondo a curva de oferta agregada positivamente inclinada e a curva de demanda agregada derivada do modelo IS/LM. É correto afirmar que:

a) um aumento dos gastos do governo eleva o produto, deixando inalterado o nível geral de preços.

b) uma elevação da oferta monetária só resulta em alterações no nível geral de preços.

c) uma elevação do consumo agregado não causa impactos sobre o nível geral de preços.

d) uma elevação das exportações tende a elevar tanto o produto agregado quanto o nível geral de preços.

e) uma redução nos impostos não causa alterações no produto agregado.

10 - (ESAF/AFRF – 2002) - Considere o modelo a seguir, também conhecido como modelo IS/LM para uma pequena economia aberta com livre mobilidade de capital:

Y = C(Y - T) + I(r) + G + NX(e)

M/P = L(r, Y); Lr < 0 e Ly > 0

r = r*

onde: Y = produto; (Y - T) = renda disponível; C = consumo; I = investimento; G = gastos do governo; NX = exportações líquidas; e = taxa de câmbio; r = taxa de juros; M/P = oferta de saldos monetários reais; L(r, Y) = demanda de saldos monetários reais; Lr = derivada parcial da função demanda de saldos monetários reais em relação à taxa de juros; Ly = derivada parcial da função demanda de saldos monetários reais em relação à renda; r* = taxa de juros mundial.

Com base neste modelo, é incorreto afirmar que:

a) o modelo é compatível com a hipótese de perfeita mobilidade de capital.

b) um aumento dos gastos do governo não exerce influência sobre a renda agregada quando as taxas de câmbio são flutuantes.

c) os efeitos tanto da política monetária quanto fiscal dependem do regime cambial adotado.

d) no modelo a curva LM é positivamente inclinada.

e) uma expansão monetária exerce influência sobre a renda, se a economia trabalha com um regime de taxas de câmbio fixas.

11- (ESAF/Analista de Comércio Exterior/1998) - Uma maneira possível de reduzir a "taxa natural" de desemprego de uma economia seria

a) aumentar o valor do salário mínimo real

b) praticar uma política monetária expansionista

c) praticar uma política fiscal expansionista

d) aumentar o volume de informações sobre oferta e demanda por trabalhadores

e) aumentar o valor dos benefícios do seguro-desemprego em termos reais

13 - (ESAF/AFC/STN-1997) - Com relação ao modelo IS-LM, todas as afirmativas são verdadeiras exceto

|a) |o mercado para outros ativos que não a moeda é suprimido pela lei de Walras |

|b) |aumentos na elasticidade renda da demanda por moeda e reduções na elasticidade juros (em valor absoluto) tornam|

| |a curva LM mais inclinada |

|c) |a quantidade que o produto aumenta no diagrama IS-LM é igual à quantidade que a curva de demanda agregada muda |

| |para a direita ao valor de p assumido no diagrama IS-LM |

|d) |uma IS negativamente inclinada é a condição necessária requerida para a estabilidade do modelo |

|e) |o modelo é não dicotômico |

14 - (ESAF/Gestor Governamental/2002) - A demanda real de moeda é expressa pôr (M / P) = 0,3 Y – 40 r, onde Y representa a renda real e r a taxa de juros. A curva IS é dada pôr Y = 600 – 800 r, a renda real de pleno emprego é 400, enquanto o nível de preços se mantém igual a 1. Indique o valor da oferta de moeda necessária para o pleno emprego.

a) 80

b) 90

c) 100

d) 110

e) 120

15 - (ESAF/Analista de Comércio Exterior/1998) - Para uma economia fechada, os dados das contas nacionais são:

Y=5000 (produto agregado)

G=1000 (gastos do governo)

T=1000 (total de impostos)

C=250+0.75(Y-T) (consumo do setor privado)

I=1000-50r (investimentos, sendo r a taxa de juros)

Para esta economia, a taxa de juros de equilíbrio será dada por:

a) 5%

b) 7.5%

c) 10%

d) 15%

e) 17.5%

17 – (ESAF/AFC/STN-2002) - Com base no modelo IS/LM sem os casos “clássico e o da armadilha da liquidez”, é incorreto afirmar que:

a) um aumento na oferta de M1 eleva o produto.

b) uma política de crédito expansionista reduz as taxas de juros.

c) um aumento nos recolhimentos compulsórios dos bancos não altera o produto.

d) uma elevação dos investimentos privados eleva as taxas de juros.

e) uma redução nos impostos eleva as taxas de juros.

18 – (ESAF/AFC/STN-2002) - Considere as seguintes funções:

i) Y = Y(r, G, A), onde Y = renda e r = taxa de juros; G = gastos do governo; A = outros componentes da demanda; .Y/.r < 0 e .Y/.G > 0;

ii) Ms = Md (Y, r); onde Ms = oferta exógena de moeda; Md = demanda por moeda; Y = renda; e r = taxa de juros; .Md/.Y > 0 e .Md/.r < 0.

A notação .Y significa variação de Y; .G variação de G e assim por diante.

Com base nestas informações e supondo que a economia opera abaixo do pleno emprego, é correto afirmar que:

a) neste modelo, quanto maiores os gastos do governo, menor será a taxa de juros de equilíbrio.

b) as duas equações descrevem o modelo de oferta e demanda agregada.

c) neste modelo, a curva LM é horizontal.

d) a curva IS pode ser representada pela equação i) e é negativamente inclinada, ao passo que a curva LM pode ser representada pela equação ii) e é positivamente inclinada.

e) neste modelo, efeitos de uma política monetária expansionista não têm qualquer efeito sobre o produto.

19 - (ESAF/AFRF/2002) - Com relação ao modelo IS/LM, é incorreto afirmar que:

a) no chamado caso da “armadilha da liquidez”, em que a LM é horizontal, uma elevação dos gastos públicos eleva a renda sem afetar a taxa de juros.

b) excluídos os casos “clássico” e da “armadilha da liquidez”, numa economia fechada a elevação dos gastos públicos eleva a renda. Esta elevação, entretanto, é menor comparada com o resultado decorrente do modelo keynesiano simplificado, em que os investimentos não dependem da taxa de juros.

c) no chamado caso “clássico”, em que a LM é vertical, uma elevação dos gastos públicos só afeta as taxas de juros.

d) se a IS é vertical, a política fiscal não pode ser utilizada para elevação da renda.

e) na curva LM, a demanda por moeda depende da taxa de juros e da renda.

20- (ESAF/AFPS – 2002) - Considere o seguinte modelo (modelo IS/LM):

Equilíbrio no mercado monetário: M/P = L(Y, r);

(L/(Y > 0 e (L/(r < 0

Equilíbrio no mercado de bens: Y = C(Y) + I + G ;

0 < (C/(Y 0 e F’’ < 0. Supondo salário nominal W constante, a função de oferta agregada será positivamente inclinada.

85 - (ANPEC 2001) - Sejam:

IS: Y = 2,5[A – 20i]

LM: Y = 450 + 30i

I = 300 – 20i

em que Y é a renda, A é o gasto autônomo, i é a taxa nominal de juros e I é o investimento privado. A partir de um gasto autônomo inicial de 500, calcule de quanto será o aumento ou redução do investimento privado que decorrerá de um aumento do gasto autônomo igual a 64. (Transcreva para a Folha de Respostas apenas o número absoluto).

86 - (ANPEC 2002) - Indique se as proposições são falsas ou verdadeiras:

Ⓞ No modelo IS-LM para economia fechada, com LM positivamente inclinada, quanto maior for a alíquota do imposto sobre a renda, maior será a queda da taxa de juros decorrente de um dado aumento na oferta de moeda.

① A relação entre uma variação no gasto governamental e a correspondente variação na renda de equilíbrio – o multiplicador fiscal – independe dos parâmetros que determinam a inclinação da curva de oferta agregada.

② Em uma economia fechada em que a função LM seja positivamente inclinada, quanto maior for a elasticidade do investimento à taxa de juros, maior será o efeito de uma variação de preços sobre a demanda agregada.

③ Se ocorre uma redução dos juros domésticos, uma apreciação esperada da taxa de câmbio, ceteris paribus, contribui para manter a condição de paridade não coberta de juros.

④ A curva J mostra como transcorre, ao longo do tempo, o efeito de uma política fiscal expansionista sobre a balança comercial.

87 - (ANPEC 2002) - Considere o seguinte modelo IS-LM:

C = 3 + 0,9 Y G = 10 M = 6

I = 2 – 0,5 i L = 0,24Y – 0,8 i

em que:

C = consumo agregado G = gastos do governo

Y = renda L = demanda por moeda

I = investimento M = oferta real de moeda

I = taxa de juros

Determine o valor da renda de equilíbrio.

88 - (ANPEC 2003) - Considere o seguinte modelo IS-LM para uma economia fechada:

|C = 200 + 0,8 Yd | | |

|I = 75 – 0,25 i + 0,11 Y | Em que: |

|T = 0,20 Y |C = consumo agregado |T = tributação |

|G = 200 |Yd = renda disponível |G = gasto do governo |

|Md = 0,6Y – 0,2 i |I = investimento |Md = demanda de moeda |

|Ms = 100 |i = taxa de juros |Ms = oferta real de moeda |

Com base neste modelo, avalie as proposições:

Ⓞ O valor da renda de equilíbrio é 6.000.

① O multiplicador do gasto autônomo é igual a 1.

② Se a oferta de moeda fosse endógena, o multiplicador do gasto autônomo seria menor.

③ Quando a sensibilidade da demanda de moeda à taxa de juros ([pic]) for igual à sensibilidade da demanda de investimento à taxa de juros ([pic]), o efeito sobre a renda de uma variação na oferta monetária será igual ao efeito de uma variação equivalente no gasto público.

④ Numa economia aberta, com taxa de câmbio fixa, sem mobilidade de capitais e na qual as importações dependem da renda, os efeitos tanto da expansão fiscal quanto da expansão monetária sobre a renda são amplificados.

89 - (ANPEC 2003) - Considerando o modelo IS/LM (assim como seu desdobramento no modelo de oferta e demanda agregadas), avalie as proposições:

Ⓞ Se as curvas LM e de oferta agregada são positivamente inclinadas e o governo reduz seus gastos, a taxa de juros e o nível de preços cairão.

① Dado o nível geral de preços, quanto menos inclinada for a curva LM (mais horizontal), mais eficaz será a política fiscal.

② Se o governo fixar a taxa de juros, a demanda agregada será vertical (suponha que o efeito-Pigou seja inoperante).

③ Quando uma economia fechada se encontra em pleno-emprego, o aumento dos gastos governamentais provocará redução equivalente no consumo privado.

④ Dado o nível geral de preços, quanto mais elástico for o investimento privado à taxa de juros e quanto menos elástica for a demanda de moeda à taxa de juros menos eficaz será a política monetária.

90 - (ANPEC 2003) - Avalie as afirmações abaixo, relativas ao modelo clássico (também chamado neoclássico) e ao modelo IS-LM:

Ⓞ Havendo flexibilidade de preços e salários, o modelo clássico do mercado de trabalho implica pleno-emprego, excluindo portanto a possibilidade de desemprego friccional.

① No modelo clássico, o conhecimento da função de produção e da oferta de moeda é condição suficiente para a determinação do produto de pleno-emprego.

② Um deslocamento para a direita da função poupança (no plano S, i), no modelo clássico, provoca uma redução dos juros. O mesmo ocorrerá no modelo IS-LM, em resposta a um deslocamento para a esquerda da função poupança (no plano Y, S), desde que a LM seja positivamente inclinada.

③ Uma curva LM vertical implica que a política fiscal é ineficiente e, portanto, que a curva de oferta agregada é igualmente vertical.

④ Quanto mais inclinada for a curva de oferta agregada (i.e., mais vertical e mais próxima da chamada curva de oferta agregada “clássica”), maior será a eficiência da política monetária.

92 – (ANPEC 2006) - Avalie as afirmativas. No modelo IS-LM:

Ⓞ Quando o Banco Central fixa a taxa de juros, a política fiscal tem efeito nulo sobre a renda.

① A renda não se altera quando o governo aumenta tributos e gastos na mesma proporção, tal que o déficit primário fique inalterado.

② Quando a economia é afetada por choques na curva IS, a volatilidade da renda será menor se a taxa de juros for fixa.

③ Quando a economia é afetada por choques na curva LM, a volatilidade da renda será menor se a oferta de moeda for fixa.

④ Um aumento da desconfiança em relação ao sistema financeiro (tal que para uma dada renda e taxa de juros os agentes demandem mais moeda) aumenta a taxa de juros e diminui a renda de equilíbrio.

93 – (ANPEC 2007) – Considere um modelo keynesiano generalizado para uma economia competitiva com a seguinte estrutura macroeconômica:

|[pic] |Função de Produção |

|[pic] |Função Consumo |

|[pic] |Função Investimento |

|[pic] |Transferência líquida de recursos para o exterior |

|[pic] |Curva LM |

|[pic] | |

Em que: Y é o nível de produto real; r é a taxa de juros real esperada; [pic] é a taxa de câmbio real; [pic]é a liquidez real; P é o preço recebido pelos produtores; [pic] é o salário real; N é o trabalho.

(0) Se [pic] e se [pic], em equilíbrio, o produto real será 7 e a taxa de juros real esperada será igual a 1.

(1) Se [pic] e se [pic], o desemprego involuntário será de 2,6 unidades de trabalho.

(2) Se a liquidez real diminuir, o desemprego involuntário também cairá.

(3) Se a taxa de câmbio real se desvalorizar, o desemprego involuntário aumentará.

(4) Se a produtividade média do trabalho aumentar, o desemprego involuntário se elevará.

94 – (ANPEC 2007) – Com base no modelo IS-LM, avalie as afirmativas:

(0) No caso geral, um aumento de gastos públicos faz com que aumentem o produto e a demanda de moeda para transações. Isso explica o aumento da taxa de juros, do qual decorre o crowding-out.

(1) O efeito Pigou é provocado pelo efeito-riqueza dos consumidores que, em situação de deflação e sob o pressuposto de oferta monetária rígida, resulta em aumento da renda e torna a curva de demanda agregada menos elástica.

(2) Com taxas de juros muito elevadas e níveis de liquidez baixo demais, o efeito-renda do aumento dos gastos públicos é nulo.

(3) O efeito crowding-out mostra que o multiplicador de gastos será tanto maior quanto menos elástica for a curva IS.

(4) É irrelevante o efeito de uma política fiscal sobre o nível de renda quando a taxa de juros deixa de surtir efeito sobre a compra de títulos.

95 – (ANPEC 2007) – Dado o modelo:

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

Em que: A é a absorção interna; c é a propensão marginal a consumir; Y é o produto real; r é a taxa de juros; QX representa as exportações e QM as importações de bens e serviços; (M/P)D é a demanda e (M/P)S a oferta real de moeda; e PMgS é a propensão marginal a poupar. Determine o produto real de equilíbrio.

Gabarito

|01 – E |11 – D |

|02 – D |12 – E |

|03 – E |13 – D |

|04 – D |14 – D |

|05 – C |15- A |

|06 – B |16 – 1.F, 2.V, 3.V, 4.V, 5.V, 6.F, 7.F, 8.V, 9.F, 10.V, 11.F, 12.V,|

| |13.V, 14.F, 15.F |

|07 – A |17 – C |

|08 – A |18 – D |

|09 – D |19 – D |

|10 – E |20 – E |

|21 – D |31 – C |

|22 – E |32 – A |

|23 – D |33 – C |

|24 – 1.V, 2.V, 3.V, 4.V e 5.F |34 – A |

|25 - A |35 – C |

|26 – 1.V, 2.F, 3.F, 4.V e 5.F |36 – B |

|27 – B |37 – B |

|28 – A |38 – B |

|29 – A |39 – D |

|30 – B |40 – A |

|41 – 15 |51– 1.V, 2.V, 3.F, 4.F, 5.V e 6.V |

|42 – D |52 – 1.F, 2.V e 3.F |

|43 – B |53 – (1).F, (2).V, (3).F, (4).F, (5).V, (6).V |

|44 – A |54 - (1).V, (2).F, (3).F, (4).F |

|45 – E |55– 1.V, 2.V |

|46 – E |56 – V |

|47 – B |57 – V |

|48 – A |58 – E |

|49 – 25 |59 – D |

|50 – 25 |60 – A |

|61 – (0) V, (1) V, (2) F, (3) F e (4) V |71 – 05 |

|62 - (0) V - (1) V - (2) F - (3) F |72 – 05 |

|63 - (0) F - (1) V - (2) V - (3) F - (4) F |73 - (0) F - (1) V - (2) F - (3) V |

|64 – 97 |74 - (0) F - (1) V - (2) V - (3) F |

|65 - (0) F - (1) V - (2) V - (3) F |75 - (0) V - (1) (ANULADA) - (2) F - (3) F |

|66 – (0) V - (1) V - (2) V - (3) F |76 - (0) F - (1) V - (2) V - (3) V |

|67 – (0) F - (1) V - (2) F - (3) V |77 - (0) F - (1) F - (2) F - (3) (ANULADA) |

|68 - (0) F - (1) V - (2) F - (3) V - (4) F |78 - (0) F - (1) F - (2) V - (3) V |

|69 – (0) V - (1) V - (2) V - (3) V |79 – 30 |

|70 - (0) V - (1) F - (2) F - (3) F |80 – 10 |

|81 - (0) F - (1) F - (2) V - (3) V |91 – V |

|82 – 04 |92 – (0) F - (1) F - (2) F - (3) F - (4) V |

|83 - (0) V - (1) F - (2) F - (3) F – (4) V |93 - 0) V - (1) V - (2) F - (3) F – (4) V |

|84 - (0) V - (1) V - (2) V - (3) F – (4) V |94 - 0) V - (1) F - (2) F - (3) V – (4) F |

|85 - 40 |95 - 80 |

|86 - (0) V - (1) F - (2) V - (3) V – (4) F |96 – B |

|87 – 75 |97 – D |

|88 - (0) F - (1) V - (2) F - (3) V - (4) F |98 – B |

|89 - (0) V - (1) V - (2) V - (3) F - (4) F |99 – V |

|90 - (0) V - (1) F - (2) F - (3) V - (4) V |100 – F |

|101 – F |111 – (0) V, (1) F, (2) V, (3) F |

|102 – (0) V, (1) F, (2) F, (3) V, (4) V, (5) V, (6) F |112 – (0) V, (1) V |

|103 – V |113 – C |

|104 – V |114 – D |

|105 – E |115 – D |

|106 – B |116 – V |

|107 – A |117 – V |

|108 – D |118 – B |

|109 – A |119 – E |

|110 – D |120 – (0) F, (1) V, (2) F, (3) F |

|121 – B |131 – D |

|122 – E |132 – C |

|123 – D |133 – D |

|124 – D |134 – B |

|125 – D |135 – D |

|126 – C |136 – C |

|127 – F |137 – A |

|128 – B |138 – E |

|129 – A |139 – A |

|130 – A |140 – A |

|141 – (1) F, (2) F | |

|142 – V | |

|143 – A | |

| | |

| | |

| | |

| | |

| | |

| | |

| | |

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[pic]

[pic]

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3

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