Compra e Venda de Call e Put - XP I

Perfil: Moderado Agressivo e agressivo

Compra e venda de Op??es

Calls e Puts

Op??es s?o instrumentos que conferem a seus titulares o direito de comprar (Call) ou vender (Put) um ativo em uma data futura por um pre?o predeterminado. Um investidor pode comprar ou vender Calls ou Puts para fins especulativos ou de hedge. Desconsiderando outros fatores que impactam a precifica??o das op??es, Calls ficam mais caras ? medida que o ativo base se valorize, enquanto Puts se beneficiam de um cen?rio de queda.

Compra de Call:

Compra de Put:

Como funciona:

O investidor que compra uma call1 tem o direito de comprar o ativo objeto pelo strike3 predeterminado (ponto A). No vencimento, exercer?8 o seu direito apenas se o ativo estiver negociando acima do strike ? do contr?rio, ser? mais vantajoso comprar o ativo ? mercado. A compra da call pode ter fins especulativos, quando o vi?s ? de alta mas o investidor n?o gostaria de comprar o ativo, ou para fins de hedge.

Caracter?sticas:

? Vi?s de Alta ? Ganho M?ximo: Ilimitado (Pre?o final ? A ? pr?mio) ? Perda M?xima: pr?mio gasto na compra da op??o

? N?o h? chamada de margem.

Como funciona:

O investidor que compra uma put2 tem o direito de vender o ativo objeto pelo strike predeterminado (ponto A). No vencimento, exercer? o seu direito apenas se o ativo estiver negociando abaixo do strike ? do contr?rio, ser? mais vantajoso vender o ativo ? mercado. A compra da put pode ter fins especulativos, quando o vi?s ? de baixa, ou para fins de hedge, quando h? a necessidade de prote??o contra a queda do ativo.

Caracter?sticas:

? Vi?s de Baixa ? Ganho M?ximo: A ? pr?mio ? pre?o final ? Perda M?xima: pr?mio gasto na compra da op??o

? N?o h? chamada de margem.

Venda de Call:

Venda de Put:

Como funciona:

O investidor que vende uma Call se obriga a vender o ativo objeto pelo pre?o predeterminado se, no vencimento, o ativo se encontrar em pre?o superior ao do exerc?cio. Caso o ativo se encontre abaixo do pre?o de exerc?cio, essa call valer? zero. Normalmente, o vendedor da Call det?m o ativo base e faz a "venda coberta" da op??o para remunerar sua carteira com o pr?mio recebido, limitando a alta de seu ativo. Caso realize a "venda ? descoberto", sua perda financeira ? ilimitada acima do ponto A, uma vez que, no exerc?cio, ter? perda igual ? diferen?a entre o pre?o final e A.

Caracter?sticas:

? Vi?s de Baixa ? Ganho M?ximo: Pr?mio ? Perda M?xima: Ilimitada (Pre?o final ? A ? Pr?mio)

? H? chamada de margem n?o est?tica.

Como funciona:

O investidor que vende uma Put se obriga a comprar o ativo objeto pelo pre?o predeterminado se, no vencimento, o ativo se encontrar em pre?o inferior ao do exerc?cio (Ponto A). Nesse cen?rio, a perda financeira ser? igual ? diferen?a entre o pre?o de exerc?cio e o pre?o final do ativo, descontado o valor recebido de pr?mio pela venda. Por outro lado, o ganho m?ximo da opera??o ser? o pr?mio recebido, e ocorrer? quando o ativo se encontrar em pre?o superior ao pre?o de exerc?cio no vencimento, ocasi?o em que o pre?o da put ser? zero. Trata-se, portanto, de uma maneira de remunerar uma carteira em cen?rios de alta.

Caracter?sticas:

? Vi?s de Alta ? Ganho M?ximo: Pr?mio ? Perda M?xima: Ilimitada (A ? pre?o final ? Pr?mio)

? H? chamada de margem n?o est?tica.

Comportamento das op??es antes do vencimento

O valor de mercado da estrat?gia antes do vencimento n?o ? linear, pois a precifica??o das op??es que a constituem depende de uma s?rie de fatores, tais como volatilidade, liquidez, continuidade do ativo-objeto e proximidade a data de vencimento. O encerramento antecipado, total ou parcial, da opera??o pode implicar em um resultado significativamente diferente daquele esperado para o vencimento.

Chamada de margem

A Chamada de Margem corresponde ao valor que a BM&FBovespa entende como necess?rio para garantia de determinada opera??o. A Chamada de Margem ? debitada diariamente pela BM&FBovespa, diretamente da conta do

Cliente junto ? XP Investimentos. O valor da Chamada de Margem ? vari?vel e pode aumentar ou diminuir em fun??o da oscila??o do mercado. A BM&Fbovespa ? a respons?vel pelo c?lculo do valor podendo a XP Investimento, ao seu exclusivo crit?rio, estabelecer a exig?ncia de garantias adicionais para a manuten??o da opera??o. Para execu??o de opera??es estruturadas e/ou com derivativos no geral, o Cliente dever? possuir recursos suficientes para atender ? Chamada de Margem inicial, bem como as Chamadas di?rias adicionais feitas pela BM&FBovespa diretamente na conta do Cliente. Ademais, dever? o cliente atender, tempestivamente, qualquer solicita??o de refor?o de garantia feito pela XP Investimentos. Caso o Cliente n?o possua saldo dispon?vel ou ativos livres para atendimento da Chamada de Margem ou refor?o de garantia, sua conta junto ? XP Investimentos ficar? negativa, com a incid?ncia da multa sobre saldo devedor. A n?o regulariza??o do saldo devedor autoriza a liquida??o compuls?ria da posi??o do cliente pela XP Investimentos, conforme regra prevista no Contrato de Intermedia??o assinado pelo cliente quando da abertura da conta e dispon?vel para consulta em .br/contratos.

Carta Fian?a

O Manual de Procedimentos Operacionais da C?mara de Derivativos (03/2014), em seu cap?tulo II, item 4, admite a emiss?o, pelos Bancos Emissores de Garantias, de Carta Fian?a Banc?ria como garantia do cumprimento de obriga??es assumidas por seus participantes perante a BM&Fbovespa. Ou seja, a C?mara de Derivativos da BM&Fbovespa possibilita a substitui??o da Chamada de Margem do Cliente retida em dinheiro por Carta Fian?a. A XP Investimentos, no caso de n?o atendimento ? por parte do Cliente ? da Chamada de Margem, poder? efetuar a aloca??o de Carta Fian?a para cobertura de Chamada de Margem, em conson?ncia com o previsto no art. 2? da Resolu??o CMN 1.655/89, inciso XVIII. O Cliente que desejar realizar opera??es estruturadas e/ou com derivativos deve estar ciente de que a XP Investimentos alocar?, de forma autom?tica, Carta Fian?a para atendimento da Chamada de Margem n?o honrada pelo Cliente. O custo de aloca??o da Carta Fian?a ser? debitado diretamente da conta do cliente junto ? XP Investimentos. Os custos referentes ? aloca??o da Carta Fian?a est?o dispon?veis para consulta na parte de "custos operacionais" da p?gina da XP Investimentos (.br)

Gloss?rio / Principais Termos sobre Op??es:

Op??o de compra (Call)1: direito de compra de um ativo em uma data futura, a um pre?o predeterminado. Op??o de venda (Put) 2: direito de venda de um ativo em uma data futura, a um pre?o predeterminado. Strike (Pre?o de Exerc?cio) 3: pre?o predeterminado no qual o ativo ser? comprado ou vendido caso a op??o seja exercida. Op??o no dinheiro4: quando o pre?o do ativo ? igual ao Strike. Op??o dentro do dinheiro5: no caso de uma Call, quando o pre?o do ativo ? maior que o Strike. No caso de uma Put, quando o pre?o do ativo ? menor que o Strike. Op??o fora do dinheiro6: no caso de uma Call, quando o pre?o do ativo ? menor que o Strike. No caso de uma Put, quando o pre?o do ativo ? maior que o Strike. Payoff7: o resultado final da opera??o, podendo este variar substancialmente no vencimento ou no encerramento antecipado.

Exerc?cio8: todas os exemplos desse material consideram o exerc?cio financeiro das op??es. No exerc?cio financeiro, investidor paga ou recebe a diferen?a entre pre?o final e strike. No caso de a??es, o exerc?cio se d? pela compra ou venda efetiva da a??o no pre?o de strike. Para o resultado financeiro apresentado, nesses casos, pode ser necess?ria a compra ou venda da a??o ? mercado.

Aten??o: este produto ? destinado a clientes com perfil de investimento moderado agressivo e agressivo, sendo este o p?blico a que se destina o presente material.

Este material foi elaborado pela ?rea de Produtos Estruturados da XP Investimentos CCTVM S/A ("XP Investimentos") e tem prop?sito meramente informativo. O conte?do disponibilizado n?o deve ser entendido como an?lise, consultoria, sugest?o de investimento, recomenda??o de compra e venda, oferta de produtos ou servi?os, bem como propaganda e publicidade de produtos financeiros. As informa??es s?o v?lidas na data de sua publica??o, qualquer informa??o contemplada neste material deve ser confirmada quanto ?s suas condi??es, previamente ? conclus?o de qualquer neg?cio. As informa??es disponibilizadas n?o refletem a opini?o da XP Investimentos que, de igual forma, n?o se responsabiliza pela veracidade, exatid?o e corre??o das informa??es. Os investidores devem buscar aconselhamento profissional com rela??o aos aspectos tribut?rios, regulat?rio se outros que sejam relevantes ? sua condi??o espec?fica, sendo que o presente material n?o foi elaborado com esta finalidade. A rentabilidade prevista ou passada n?o ? garantia de rentabilidade futura. Recomenda-se uma profunda an?lise das caracter?sticas, prazos e riscos dos investimentos antes da decis?o de compra/venda/aplica??o/resgate. Investimentos nos mercados financeiros e de capitais est?o sujeitos a riscos de perda superior ao valor total do capital investido. A XP Investimentos n?o se responsabiliza por decis?es de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informa??es aqui divulgadas. ? expressamente recomendada a leitura do Regulamento, prospecto, edital e demais materiais de divulga??o antes da decis?o de investimento, com especial aten??o aos fatores de risco. Os custos das opera??es e a pol?tica de cobran?a est?o definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da Corretora: .br. A XP Investimentos Corretora se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer preju?zos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utiliza??o das informa??es veiculadas ou de seu conte?do. ? terminantemente proibida a utiliza??o, acesso, c?pia ou divulga??o n?o autorizada das informa??es aqui veiculadas. As informa??es e declara??es contidas neste material n?o podem ser reproduzidas ou redistribu?das para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o prop?sito, sem o pr?vio consentimento por escrito da XP Investimentos. Para reclama??es, favor contatar a Ouvidoria XP Investimentos no telefone n? 0800-722-3710.

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