Perspectivas para a inflação - Banco Central do Brasil

Perspectivas para a infla??o

Relat?rio Trimestral de Infla??o

Fabio Kanczuk Mar?o de 2020

I. Cen?rio b?sico

2

trimestral anualizado % 1T19 2T19 3T19 4T19 1T20 2T20 3T20 4T20 1T21 2T21 3T21 4T21

Revis?o das proje??es para a taxa de crescimento do PIB mundial

Crescimento econ?mico (?rea do euro, China, EUA e Jap?o) 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0

Fonte: Bloomberg

Cen?rio 10/jan

Cen?rio 26/fev

Cen?rio 10/mar

Cen?rio 25/mar

Cen?rio b?sico

3

Curva epidemiol?gica e de recess?o ? achatando a curva

Pol?ticas de conten??o achatam a curva epidemiol?gica, mas acentuam a curva de recess?o

Novos casos sem pol?tica de conten??o

Novos casos com pol?tica de conten??o

N?mero de Leitos

novos casos

severidade da recess?o

Recess?o sem pol?tica de conten??o

tempo

Recess?o com pol?tica de conten??o

Fonte: Richard Baldwin & Beatrice Weder di Mauro (Mitigating the COVID Economic Crisis: Act Fast and Do Whatever It Takes)

Cen?rio b?sico

4

i. Atividade econ?mica

Cen?rio b?sico

? Dados de atividade econ?mica divulgados desde a reuni?o do Copom de fevereiro vinham em linha com o processo de recupera??o gradual da economia brasileira

? Entretanto, esses dados ainda n?o refletem os impactos da pandemia de COVID-19 na economia brasileira

ii. Cen?rio externo

? No cen?rio externo, a pandemia causada pelo novo coronav?rus est? provocando uma desacelera??o significativa do crescimento global, queda nos pre?os das commodities e aumento da volatilidade nos pre?os de ativos financeiros

? Nesse contexto, apesar da provis?o adicional de est?mulo monet?rio pelas principais economias, o ambiente para as economias emergentes tornou-se desafiador

iii. Infla??o

? Diversas medidas de infla??o subjacente se encontram em n?veis compat?veis com o cumprimento da meta para a infla??o no horizonte relevante para a pol?tica monet?ria

? As expectativas de infla??o para 2020, 2021 e 2022 apuradas pela pesquisa Focus* encontramse em torno de 3,1%, 3,65% e 3,5%, respectivamente

* em 13/mar

5

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