INTRODUÇÃO



FACULDADE DO PARÁ - FAP

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO

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ROSANGELA MARIA LOPES LOURENÇO

SIMONE OLIVEIRA LIMA

SÍNTIA RODRIGUES MONTEIRO

MERCADO FINANCEIRO

(Atividades Estruturadas)

BELÉM-PA

2010

FACULDADE DO PARÁ - FAP

CURSO DE ADMINISTRAÇÃO

TURMA: ADN1P7 - 3001

ROSANGELA MARIA LOPES LOURENÇO

SIMONE OLIVEIRA LIMA

SINTIA RODRIGUES MONTEIRO

MERCADO FINANCEIRO

(Atividades Estruturadas)

Trabalho apresentado à disciplina

Mercado Financeiro, como requisito de avaliação,

orientado pelo Prof. Marcus Paulo Ruffeil Rodrigues.

BELÉM-PA

2010

FOLHA DE AVALIAÇÃO

Avaliado por:

__________________

Prof. Marcus Ruffeil

Nota ______________

Data: ____/ ___ / ____

1. INTRODUÇÃO

O mercado financeiro faz a ligação entre as pessoas ou empresas que buscam produtos ou serviços. Para que isto ocorra é preciso um intermediário - os bancos e as bolsas de valores etc.

As bolsas de valores são instituições administradoras de mercados. No caso brasileiro, a BM&FBOVESPA S/A - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) é a principal bolsa de valores, administrando os mercados de Bolsa e de Balcão Organizado. A diferença entre esses mercados está nas regras de negociação estabelecidas para os ativos registrados em cada um deles. A BM&FBOVESPA também é responsável por administrar o mercado de bolsa de derivativos e de futuros. As bolsas de valores são também os centros de negociação de valores mobiliários, que utilizam sistemas eletrônicos de negociação para efetuar compras e vendas desses valores.

No Brasil, atualmente, as bolsas são organizadas sob a forma de sociedade por ações (S/A), reguladas e fiscalizadas pela CVM (Comissão de Valores Mobiliários). As bolsas têm ampla autonomia para exercer seus poderes de auto-regulamentação sobre as corretoras de valores que nela operam. Todas as corretoras são registradas no Banco Central do Brasil e na CVM.

Após o recente processo de desmutualização das bolsas de valores no Brasil, o direito de transacionar valores mobiliários em uma bolsa foi desvinculado da propriedade de ações. Anteriormente, apenas as corretoras proprietárias de títulos patrimoniais podiam negociar em Bolsa.

As companhias que têm ações negociadas nas bolsas são chamadas companhias "listadas". Para ter ações em bolsas, uma companhia deve ser aberta ou pública, o que não significa que pertença ao governo, e sim que o público em geral detém suas ações. A companhia deve, ainda, atender aos requisitos estabelecidos pela Lei das S.A. (Lei nº 6.404, de 15 de dezembro de 1976) e pelas instruções da CVM, além de obedecer a uma série de normas e regras estabelecidas pelas próprias bolsas.

No passado, o Brasil chegou a ter nove bolsas de valores, mas atualmente a BM&FBOVESPA é a principal. A BM&FBOVESPA foi criada em maio de 2008, após integração entre Bolsa de Mercadorias & Futuros (BM&F) e a Bolsa de Valores de São Paulo (BOVESPA), tornando-se a maior bolsa da América Latina, a segunda das Américas e a terceira maior do mundo. Nela são negociados títulos e valores mobiliários, tais como: ações de companhias abertas, títulos privados de renda fixa, derivativos agropecuários (commodities), derivativos financeiros, entre outros valores mobiliários.

Mas especificamente o que iremos tratar a seguir é sobre investimentos em ações negociadas na bolsa de valores de são Paulo a (BM&FBOVESPA) relatada anteriormente. Escolhemos ações de empresas de seguimentos parecidos e de ramo diferentes e acompanhamos durante duas semanas consecutivas.

2. DESENVOLVIMENTO

- Qual a importância da diversificação de investimentos?

- Qual a diferença entre a parcela dedicada a investimentos de renda fixa de um investidor considerado conservador em relação a um investidor considerado agressivo?

- Para que a companhia possa manter sua condição de companhia aberta e negociada em Bolsa, é necessário que sejam cumpridas as exigências legais e institucionais decorrentes da abertura, entre as quais a divulgação de um conjunto básico de informações periódicas e eventuais. Quais são os principais meios utilizados pelas empresas de capital aberto para atender esta exigência?

A importância da diversificação de investimentos é que você se protege das oscilações do mercado. Quando um determinado setor do mercado esta em baixa e outro não você possuindo uma carteira diversificada em ações não corre o risco de um determinado momento perder todas as suas ações adquiridas em um só dia, por exemplo, diante de uma subida nas taxas de juros do mercado os índices das bolsas de valores sofrem uma desvalorização assim vice e versa, diversificando seu risco em ações diferente diversifica seu risco também de perda.

O investidor conservador destina uma parte menor em pós-fixada e a maior parte em pré-fixados, com menor rentabilidade e menor risco. Já um investidor agressivo aplica uma parcela maior (quando tudo), pós-fixada, incorrendo em maior risco, na expectativa de uma maior rentabilidade, em ambos os investimentos, são utilizados indexadores negociados no momento da aplicação (taxa SELIC, IPCA etc.)

Todas as empresas S/A primam pela transparência das informações se suas ações no mercado algumas criam comitê só para assuntos relacionados a divulgação de informações que por sua Vez são aprovados pelo conselho de administração todas as S/A principalmente as aqui tratadas tem um diretor executivo de relações com investidores a qual são responsáveis pela divulgação de informações referentes a atos a e fatos relevantes as empresas tem um conjunto de regras e normas para as divulgações dessas informações importantes para o acionista .

As informações são de varias formas no Brasil, por exemplo, a divulgação desses atos e fatos de alta relevância são os da CVM na BOVESPA, nos jornais de grande circulação de acordo com o parágrafo 358 da norma da CVM, na imprensa, televisão, nos sites das próprias companhias, no site  ABRASCA (Associação Brasileiras Companhias Abertas), web sites de relações com investidores de tele conferencia nacionais e internacionais com acionista (ABRAMEC - Associação Brasileira de Analista de Mercado de Capitais) etc.

Justificativa das ações adquiridas

À medida que a economia se expande, mais relevante se apresenta o sistema de distribuição de valores mobiliários como fator multiplicador da riqueza nacional .

As ações se constituem em títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa (sociedade anônima, sociedade por ações ou companhia). Assaf Neto, (2009) – “as ações escolhidas são constituídas pelas empresas VALE, PETROBRÁS, BRASKEM, VIVO e ITAUUNIBANCO o critério de escolha da carteira foi pelas ações mais negociadas na bolsa de valores de são Paulo (BM&F BOVESPA).durante o período de 21/05/2010 á 28/05/2010 essas empresas variam em media de quatro milhões a cinco bilhões de ações negociadas em diversas bolsas de valores nacional e internacional, essas S/A são empresas que tem grande parte de contribuição na economia para o crescimento e desenvolvimento econômico e social do nosso país.

1. A Vale - uma das empresas que mais tem ações negociadas na Bovespa, tem um patrimônio liquido de R$ 100.005.853, com sede no Rio de Janeiro. Suas ações são negociadas em cinco bolsas e seu critério de distribuição de lucro entre os acionistas são de forma de dividendos distribuídos semestralmente. Uma outra forma de remuneração recebida pelos acionista no Brasil é o juro sobre o capital próprio, pago pela empresa com base em suas reservas patrimoniais de lucros (resultados de exercícios anteriores que ficaram retidos na empresas), e não com base nos resultados da empresa no período,o como os dividendos. Assaf Neto - pág.171 e sua atividade principal a extração de beneficiamento econômico de minério e ferro. É uma empresa que vem crescendo a cada dia.

2. A Petrobrás - com um segmento não muito diferente da Vale, sua atividade é a prospecção de petróleo, gás, refinaria e produção de derivativos. Possui um patrimônio liquido de R$ 170.299.082 maior que a da Vale e suas ações são negociadas em cinco bolsas de valores nacional e internacional com sede na cidade do Rio de Janeiro, está na lista das mais negociadas na Bovespa. A organização explica (pautada) seu sucesso e crescimento com base na governança corporativa, busca as melhores praticas internacionais para gerenciar toda a empresa é uma organização estratégica e flexível as mudanças do mercado.

3. O Itauunibanco S/A - localizado na região sudeste do país, mas precisamente na cidade de São Paulo, faz parte do segmento de intermediações financeiras seu patrimônio liquido está avaliado em R$ 52.974.532, suas ações são negociadas em apenas três bolsas: BCBA, NYSE, BOVESPA. Suas ações Ordinárias - ON e ações preferenciais - AP foram observadas que há pouca diferença entre elas, a organização busca sempre estar atualizada periodicamente seguindo regras e padrões prevista pela CVM e BACEN que são os órgãos controladores e fiscalizadores das instituições financeiras no brasil.

4.

5. A Vivo S/A - está no ranking entre as mais negociadas na Bovespa. A empresa prima pela transparência de suas operações no mercado. A Vivo aderiu ao código IBGC que recomenda que toda S/A defina suas responsabilidades sociais e ambientais (quando for o caso).

6. A Braskem S/A - situada no estado da Bahia, tem como atividade principal a indústria petroquímica. Seu patrimônio liquido está abaixo das mais negociadas na bolsa, no entanto, é possuidora de mais de 780 milhões em unidades de ações. A Braskem reafirma continuamente seu compromisso de alavancar seus lucros e aumentar seu patrimônio liquido usando suas unidades de ações como ferramentas de alavancagem para o sucesso e crescimento constante da empresa.

Rentabilidade das ações

A nossa carteira de investimentos em ações composta por cinco empresas apresentou uma sólida rentabilidade das ações no período de acompanhamento a qual se deu nas ultimas duas semanas do mês de maio de 2010 mas especificamente entre os dias 21/05 á 28/05 com os seguintes preços por ações relatadas no quadro abaixo:

|EMPRESA N1 |AÇOES/ CODIGOS |R$ COTAÇÃO FECHAMENTO |VARIAÇÃO DA PRIMEIRA SEMANA |VOLUME DAS AÇOES NEGOCIADAS NO|

| | | | |DIA |

|VALE ON |VALE3 |R$ 46,80 |6,7 |3.856.700 |

|VALE PNA |VALE4 |R$ 40,29 |7,44 |26.376.000 |

|PETROBRÁS ON |PETR3 |R$ 31,40 |1,22 |6.685.200 |

|PETROBRÁS PNA |PETR4 |R$ 27,58 |0,54 |28.529.000 |

|ITAUUNIBANCO ON |ITUB3 |R$ 10,50 |3,32 |102.500 |

|ITAUUNIBANCO PNA |ITUB4 |R$ 33,50 |1,97 |6.959.900 |

|VIVO ON |VIVO3 |R$ 59,00 |= |4.500 |

|VIVO PNA |VIVO4 |R$ 46,35 |-0,32 |763.100 |

|BRASKEM ON |BRKM3 |R$ 9,08 |2,02 |17.200 |

|BRASKEM PNA |BRKM5 |R$ 10,50 |3,44 |2.464.400 |

TABELA 1 - VALORES DA PRIMEIRA SEMANA - 21/05/2010

* = significa que não ouve variação de preço desde a abertura do dia.

* Os valores dos preços na tabela 1 e 2 são os valores de fechamentos das sextas-feiras segundo o criterio deste trabalho

|EMPRESA N1 |AÇOES CODIGOS |R$ COTAÇÃO FECHAMENTO |VARIAÇÃO DA SEGUNDA SEMANA |VOLUME DAS AÇOES NEGOCIADAS NO|

| | | | |DIA |

|VALE ON |VALE3 |R$ 48,95 |-0,91 |4.415.600 |

|VALE PNA |VALE4 |R$ 41,95 |-0,35 |25.977.000 |

|PETROBRÁS ON |PETR3 |R$ 32,41 |1,15 |4.836.400 |

|PETROBRÁS PNA |PETR4 |R$ 28,20 |1,4 |20.301.300 |

|ITAUUNIBANCO ON |ITUB3 |R$ 26,98 |0,78 |28.400 |

|ITAUUNIBANCO PNA |ITUB4 |R$ 33,60 |-0,56 |6.941.500 |

|VIVO ON |VIVO3 |R$ 71,98 |-2,86 |6.600 |

|VIVO PNA |VIVO4 |R$ 49,50 |-3,32 |496.800 |

|BRASKEM ON |BRKM3 |R$ 9,00 |1,12 |106.200 |

|BRASKEM PNA |BRKM5 |R$ 10,64 |0,85 |1.504.500 |

TABELA 2- VALORES SEGUNDA SEMANA - 28/05/2010

* N1 nível 1 de governança corporativa.

* ON - Ações ordinárias: são as que comandam a assembléia de acionista de uma empresa, conferindo ao seu titular o direito de voto os detentores dessas ações são os proprietários da empresa.

* PNA - Ações preferenciais: não atribuem a seu titular o direito de voto, porém conferem certas preferências (Assaf Neto 2009 pg.167).

Comparando as informações na tabela Pôde-se observar que na segunda semana de referencia do dia 28/05/2010. Houve queda nos preços das ações, em quase todas, o que não quer dizer perdas significativas, são oscilações não preocupantes dentro do quadro atual que se encontra o mercado.

O momento é marcado, segundo as informações adquiridas, pelas grandes parcerias e negociações que as empresas estão fazendo. Atualmente as empresas vem dando grande importância aos investimentos com responsabilidade social corporativa tornando para algumas prioridades estratégicas e no decorrer do tempo vem agregando valor especial e atenção maior para essas organizações e como conseqüências há maior rentabilidade em ações pois a procura cresce. A rentabilidade das ações aqui apresentadas, algumas em maior proporção e outras bem menores, diferenciadas pela distribuição de parte dos lucro da empresa. Sua forma de distribuição através de DIVIDENDOS ou JCP (juros sobre o capital próprio).

As empresas VALE, PETROBRÁS, ITAUUNIBANCO, VIVO E BRASKEM, distribuem partes de seus lucros tanto em forma de dividendos quanto em forma de Juros sobre o capital próprio (JCP) .

Segundo Fortuna (2009), dividendos são distribuídos após o IR, o lucro liquido de impostos e JCP, os acionistas pagam uma parte do IR, ou seja, o que importa para esse caso é o valor do lucro bruto que a empresa informa e não o lucro liquido. Algumas empresas como a Vale e a Petrobrás às vezes pagam a mais do que a lei ordena, segundo a LSA (Leis das Sociedades Anônimas) é uma forma estratégica atraindo mais investidores para a organização.

Para a empresa, muitas vezes o uso do JPC é vantajoso do ponto de vista fiscal. Desde sua criação, o pagamento do JCP permite que a empresa remunere seus acionistas até o valor da TJLP, com o valor sendo considerado como despesa financeira e com isso, ele reduz o lucro tributável, diminuindo o IR a ser pago pela empresa. A grande vantagem é que a empresa pagaria impostos maiores sobre o lucro, na faixa de 25%, do que os acionistas que pagam 15% sobre os JCP, assim, ela pode oferecer JCP, que mesmo após o pagamento de IR, podem ser maiores do que seriam na forma de dividendos, em função da diferenças nas alíquotas de tributação.

3. CONCLUSÂO

No primeiro trimestre do ano de 2010, o cenário econômico global provocado pela falta de credibilidade do mercado financeiro na recuperação da Grécia e pelo aumento da preocupação com a economia de outros países da zona do euro, afetou a bolsa de valores de são Paulo (BOVESPA) e especialmente empresas ligadas a commodities, entretanto em abril a bolsa começou a se recuperar com ganhos e altas, um exemplo positivo de melhoras no mercado foi a empresa EZTEC que registrou ganhos de 3,93% dessa forma em maio, no período em que este trabalho foi formulado, não apresentou mudanças e variações no mercado e tem se mostrado estável e favorável para alguns setores porém, expectativas e projeções são feitas ajustadas periodicamente pelas empresas que tem ações em bolsas de valores, um dos focos principais que as organizações dão maior importância é o gerenciamentos das mudanças estruturais do mercado global que acontecem sem que elas sejam previstas, são estratégicas de forma a assegurar que as conseqüências dessas mudanças ou crises financeiras econômicas sociais etc. não causem impactos desastrosos nas organizações.

Um dos fatos observados considerados relevantes durante a construção deste trabalho foi a forma estratégica de crescimentos que as empresas apresentam a qual são as mais diversas, dentre elas estão as parcerias com fornecedores para diminuir seus custos e despesas; outras buscando as melhores práticas de governança corporativa em nível nacional e principalmente internacional para melhor gerenciar e se atualizar, com o objetivo de se manter competitiva dentro do mercado em que esta inserida; outras aumentando seu portfólio de ativos financeiros para oferecer aos investidores melhores opções de investimentos dentro da mesma organização.

Todo o esforço de cada empresa, aqui tratadas, tem objetivos como: criar valores para os acionistas de forma sustentável; proporcionar aos funcionários e colaboradores orgulho de trabalhar na empresa; aos fornecedores fechando bons negócios e a sociedade em geral prestando serviços de qualidades a todos os brasileiros o orgulho de ser uma empresas brasileiras.

4. REFERÊNCIA BIBLIOGRÁFICA

FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro: produtos e serviços. 17 ed. Qualitymark, 2009 -

NETO, Alexandre Assaf . Mercado Financeiro. 8 ed. Atlas, 2009

PINHEIRO, Juliano Lima. Mercado de Capitais: fundamentos e técnicas. 5 ed. Atlas, 2009.

ANDREZO, Andréa Fernandes; LIMA, Iran Siqueira. Mercado Financeiro. Pioneira, 2000 – pág.281

CAVALCANTE, Francisco. Mercado de Capitais: o que é, Como Funciona. 6 ed. Campus, 2005.

• Material da Internet

Mercado Financeiro, .br , Quer entender melhor o mercado? Aprenda com a líder em Home Broker!

Mercado Financeiro, .br, Investir em Ações é Rápido e Sem Complicação

Mercado de Capitais, FGV.br/DireitoGV/gvlaw

Bovespa, .br.

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Ações Vale, saladeimprensa/pt/.../resultados.asp.

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