Acotaþiei DIGI, de la intensificarea angoasei ...

5 948491 340012 0 6 5 8 1

Miercuri, 11 martie 2020, nr. 47 (6581), anul XXIX

n Digi Communication ?i consolideaz? pozi?ia de leader pe plan na?ional ?n pia?a de furnizare a serviciilor de televiziune prin cablu, internet ?i date fixe

PAGINA 3

4 pagini

DUP? O TRAIECTORIE DESCENDENT? DE DOI ANI

Ac?iunile DIGI ? pe o tendin?? de cre?tere, din a doua parte a lui 2019

l Radu D?sc?lescu, Tradeville: "Inversarea trendului titlurilor DIGI s-a produs ?n condi?iile acapar?rii unei cote de pia?? tot mai mari, cumulat? cu pre?ul sc?zut al ac?iunilor ?i o situa?ie financiar? foarte solid? a companiei" l Alin Brendea, Prime Transaction: "Refinan?area unor datorii ?n condi?ii net mai avantajoase ?i programul de r?scump?r?ri de ac?iuni au contribuit la trendul de cre?tere a titlurilor DIGI" l "Implicarea societ??ii ?n implementarea noii tehnologii 5G ofer? un vector de dezvoltare semnificativ, ?in?nd cont de poten?ialul acesteia de a asigura cre?terea veniturilor companiei", spune Alin Brendea l Sc?dere de 13,7% a cota?iei DIGI, de la intensificarea angoasei investitorilor privind impactul epidemiei de coronavirus asupra economiei

Ac?iunile Digi Communications (DIGI), compania mam? a RCS & RDS, au cunoscut, de la listarea din luna mai a anului 2017 ?i p?n? ?n prezent, dou? mari perioade distincte, respectiv o tendin?? descendent? clar? ce s-a derulat p?n? ?n vara anului trecut pentru ca, ulterior, cota?ia operatorului de telecomunica?ii s? se ?nscrie pe un trend ascendent care, acum, este amenin?at de c?derile generalizate din pie?ele interna?ionale, ap?rute ?n contextul extinderii epidemiei de coronavirus, ce afecteaz? ?i titlurile de la Bursa de Valori Bucure?ti (BVB).

Radu D?sc?lescu, cercet?tor economist ?n cadrul Tradeville, ne-a transmis: "Trendul negativ ce a persistat pe parcursul a aproximativ doi ani a atins punctul minim ?n 17 mai 2019, atunci c?nd pre?ul unei ac?iuni DIGI a fost de doar 23,4 lei, comparativ cu 41,2 lei, c?t s-a ?nregistrat ?n data de 16 mai 2017, prima zi de tranzac?ionare a ac?iunilor la BVB. Raportul financiar pentru anul 2017, publicat ?n luna mai 2018, c?t ?i dividendul acordat ?n aceea?i perioad?, nu au stimulat investitorii at?t de mult pe c?t se a?tepta, ?n ciuda faptului c? DIGI ob?inuse, la nivel consolidat, cele mai bune rezultate din istoria companiei ?i c? distribuise un dividend brut de 0,35 lei per ac?iune, echivalentul unui randament de 1,1%, calculat la pre?ul din 20 mai 2018".

?n opinia economistului de la Tradeville, percep?ia investitorilor, de supraevaluare a cota?iei ac?iunilor DIGI, este posibil s? reprezinte una dintre cauzele trendului negativ ?nregistrat pe parcursul celor doi ani men?iona?i.

ANDREI IACOMI

(continuare ?n pagina 4)

"2019 - un an de referin?? ?n

istoria companiei"

(Interviu cu Serghei Bulgac, CEO Digi Communications)

l "Rezultatele bune ob?inute la nivel opera?ional nu au reu?it s? atenueze impactul factorilor externi companiei ?i industriei"

Reporter: ?n 2019, Digi Communications a raportat cre?teri importante ale veniturilor, unit??ilor generatoare de profit (cel mai ridicat nivel al num?rului total de servicii oferite de companie din istorie), ?n timp ce profitul net a fost mai mult dec?t dublu fa?? de cel din 2018. Care sunt elementele cheie care au stat la baza acestei performan?e?

Serghei Bulgac: ?ntr-adev?r, 2019 este un an de referin?? ?n evolu?ia grupului nostru. Veniturile au fost de aproximativ 1,2 miliarde euro, cu o cre?tere robust? de 14%, fa?? de 31 decembrie 2018, EBITDAs-a majorat cu peste 17% (f?r? impactul IFRS 16), ajung?nd la 380 milioane euro, ne-am dus la bun sf?r?it proiectele propuse pentru 2019. Am dep?it 16 milioane de unit??i generatoare de venituri (RGU), cu evolu?ii ?ncurajatoare pe toate pie?ele unde activ?m.

V?rful de lance al cre?terii l-a reprezentat majorarea bazei de utilizatori ?i eviden?iez aici cre?terea cu 8% a num?rului total de servicii oferite, ?n condi?iile ?n care principalele linii de business au ?nregistrat cre?teri ale num?rului de RGU cuprinse ?ntre 5% ?i

14,5%. Alte dou? elemente care au contribuit la aceast? cre?tere au fost diversificarea portofoliului de servicii ?n Spania, inclusiv introducerea ofertei de servicii fixe pe aceast? pia??, ?i ajustarea pre?urilor ?n Rom?nia ?i Ungaria, din martie 2019, dup? zece ani, p?str?nd o politic? de pre?uri avantajoas? pentru clien?i.

Reporter: Digi Communications este o companie de cre?tere, ceea ce implic? investi?ii mari. Totu?i, ?n ultimii doi ani, au fost aloca?i ?i bani c?tre ac?ionari sub form? de dividende. Ce se preconizeaz? pentru acest an?

Serghei Bulgac: Potrivit actului constitutiv al companiei ?i politicii de rezerve ?i dividende, Consiliul de Administra?ie poate propune distribuirea de dividende dup? publicarea situa?iilor financiare anuale (din care rezult? c? distribuirea de profituri este permis?).

DIGI a adoptat o politic? de remunerare a ac?ionarilor care a reflectat oportunit??ile de cre?tere disponibile pentru afacere ?i investi?iile necesare pentru exploatarea acestor oportunit??i. ?n acela?i timp, am c?utat s? recompens?m ?ncrederea pe care ac?ionarii

ne-au ar?tat-o, acord?nd ?n 2019 un dividend superior celui din 2018. Momentul ?i valoarea pl??ilor viitoare de dividende depind de condi?ia financiar?, rezultatele opera?ionale finale, alte elemente pe care le vom considera relevante (cum ar fi cheltuieli de investi?ii ?i condi?iile pie?ei). A?a cum am spus ?nc? de la listare, Digi este o companie axat? pe cre?tere ?i ar trebui abordat? ca o investi?ie pe termen lung.

Reporter: ?n ultimul an, se observ? o dezvoltare a diviziei Digi Mobil ?i chiar o implicare ?n activitatea de produc?ie a telefoanelor sub marca firmei dumneavoastr?, p?n? ?n acest moment fiind cunoscute trei modele. ?in?nd cont de curentul anti Huawei privind introducerea tehnologiei 5G, implicarea dumneavoastr? ?n produc?ia de smart-phone reprezint? un preambul al intr?rii Digi ?n competi?ia privind tehnologia 5G? Va afecta alocarea de resurse financiare privind produc?ia din sectorul Digi Mobil participarea la licita?ia legat? de spectrul 5G, preconizat? a avea loc la mijlocul anului?

Serghei Bulgac: A? separa cele dou? teme. ?n privin?a accesului Digi

pe pia?a de terminale, a? aminti c? anul trecut am lansat ?n Rom?nia ?i Ungaria telefoanele marc? proprie Digi, care au ajuns la cea de-a doua genera?ie. Este vorba despre trei echipamente - Digi C2, Digi R2 ?i Digi K2. Este mai degrab? un vector de auto-promovare ?i de cre?tere a notoriet??ii brandului, dec?t o declara?ie de inten?ie privind transformarea Digi ?ntr-un juc?tor pe pia?a echipamentelor. Gama de telefoane Digi reprezint? cea mai bun? ofert? sub raportul calitate-pre? de pe pia??. Pentru abona?ii Digi Mobil, Digi C2 este disponibil la pre?ul de 399 lei, Digi R2 la pre?ul de 499 lei ?i Digi K2 la 999 lei (pre?uri cu TVA).

?n ceea ce prive?te licita?ia 5G, faptul c? anul trecut am lansat deja aceste servicii ?n Rom?nia, c? avem deja sta?ii de emisie func?ionale ?n 14 ora?e din ?ar? ?i o ofert? de terminale compatibile cu noua tehnologie sunt cele mai bune dovezi ale interesului nostru.

A consemnat

EMILIA OLESCU

(continuare ?n pagina 4)

PAGINA 2 Miercuri, 11 martie 2020

PIATA DE CAPITAL

SUPLIMENT DIGI / BURSA, NR. 47

Ac?ionarii companiei au lansat, pe 28 aprilie 2017,

o ofert? prin care ?i propuneau s? v?nd? un pachet de

21.744.108 ac?iuni, pentru o sum? cuprins? ?ntre 826,27 milioane de lei ?i 1,21 miliarde de lei.

Compania a realizat la ?nceputul lui februarie 2019 o emisiune de

obliga?iuni ?n valoare de 125 milioane de euro, suplimentat? ulterior la 200 de milioane de euro ca urmare a suprasubscrierii ofertei ini?iale, care a fost adresat? exclusiv investitorilor institu?ionali.

Digi Communications N.V., companie care activeaz? ?n domeniul comunica?iilor electronice, cu opera?iuni ?n Rom?nia, Ungaria, Spania ?i Italia ?i compania-mam? a operatorului RCS & RDS SA, s-a listat la Bursa de Valori Bucure?ti (BVB) ?n luna mai a anului 2017, printr-o ofert? public? secundar?, un grup de ac?ionari ai societ??ii oferind ?n cadrul opera?iunii de pia?? un pachet de 25,6% din companie.

Ac?ionarii companiei au lansat, pe 28 aprilie 2017, o ofert? prin care ?i propuneau s? v?nd? un pachet de 21.744.108 ac?iuni, pentru o sum? cuprins? ?ntre 826,27 milioane de lei ?i 1,21 miliarde de lei.

Capitalul social subscris al societ??ii, la momentul list?rii, era ?n valoare de 6.918.042,52 de euro, divizat ?n 65.756.028 ac?iuni de Clas? A, cu o valoare nominal? de 0,10 euro fiecare, precum ?i ?n 34.243.972 ac?iuni de Clas? B, cu o valoare nominal? de 0,01 euro fiecare.

Prospectul ofertei de v?nzare a fost aprobat de Autoritatea de Supraveghere din Olanda, nefiind necesar? aprobarea de c?tre Autoritatea din ?ara noastr? din moment ce Digi Communications este o companie ?nregistrat? ?n Amsterdam.

La momentul stabilirii prospectului, tran?a pentru investitorii de retail a cuprins 15% (3.261.616) din ac?iuni, ?n timp ce restul, de 85% (18.482.492 ac?iuni), a fost destinat tran?ei investitorilor institu?ionali.

Citigroup ?i Deutsche Bank au ac?ionat ?n calitate de Coordonatori Globali Comuni ?i ?mpreun? cu BT Capital Partners, BRD, Raiffeisen Bank ?i Wood & Company Financial Services ?n calitate de De?in?tori Comuni ai Registrului de Subscrieri.

DIGI a anun?at c? tran?a Investitorilor Institu?ionali s-a adresat anumitor Investitori Califica?i din Uniunea European? ?i din afara Statelor Unite ale Americii ?i, conform Regulamentului S din Statele Unite, numai persoanelor considerate ?n mod rezonabil a fi QIB (n.r. cump?r?tor institu?ional calificat).

Totodat?, ?n cadrul ofertei, investitorilor de retail li s-a acordat o alocare garantat? de 100% pentru num?rul maximum de 267 ac?iuni oferite per investitor de retail, conform principiului "primul sosit - primul servit", p?n? la un num?r total de 534.000 ac?iuni oferite, ceea ce a contribuit la sentimentul de urgen?? la cump?rare care a caracterizat investitorii de retail.

?n prima zi de derulare a ofertei au fost subscrise aproximativ 734.000 de ac?iuni, circa 25% din tran?a de retail, iar ?n cea de-a treia zi a ofertei, ace?tia au subscris aproximativ 4,7 milioane de ac?iuni negarantate (5,2 milioane ac?iuni subscrise ?n total), ceea ce reprezenta circa 70% pe acest segment, potrivit anali?tilor consulta?i atunci de Ziarul BURSA. Totodat?, conform acestora, exista la vremea aceea o alocare de aproximativ 58 de ac?iuni la 100 subscrise.

?n total, subscrierile pe tran?a de retail au cumulat 8.370 ordine de cump?rare pentru un num?r total de 74,97 milioane de ac?iuni.

Ulterior, ca urmare a unui nivel de suprasubscriere ridicat, Digi Communications a suplimentat oferta cu un num?r de ac?iuni reprezent?nd 10% din totalul ac?iunilor emise, p?n? la un num?r de 23.918.519 ac?iuni.

Astfel, tran?a ac?iunilor subscrise de investitorii institu?ionali s-a ridicat la 19.569.697 ac?iuni cump?rate, iar tran?a investitorilor de retail la 4.348.822 titluri, din care 19.697 unit??i la un pre? de 38,8 lei pe ac?iuni ?i 4.329.143 ac?iuni la pre?ul unitar de 37,2 lei, ?n condi?iile ?n care investitorii de retail care au subscris ?n primele cinci zile au beneficiat de un discount de 7% (respectiv 37,2 lei/ac?iune), iar cei care au cump?rat titluri DIGI ?n ultimele trei zile ale ofertei de un discount de 3% (respectiv 38,8 lei/ac?iune).

Opera?iunea de pia?? s-a ?ncheiat cu succes la pre?ul de 40 de lei/ac?iune, totu?i mai aproape de limita inferioar? a intervalului preconizat ?n prospectul de ofert?, de 38-56 lei.

?n aceste condi?ii, opera?iunea a adus ofertan?ilor aproximativ 860 mi-

Parcursul companiei Digi Communications la Bursa de Valori Bucure?ti

lioane de lei, respectiv 189 milioane de euro.

?n cadrul ofertei, Banca European? pentru Reconstruc?ie ?i Dezvoltare (BERD) a cump?rat 3,25 milioane de ac?iuni DIGI ?n valoare de 130 de milioane de lei (28,8 milioane de euro).

La 30 iunie 2017, fondurile de pensii Pilon II aveau de?ineri de 163,1 milioane de lei ?n ac?iunile Digi, ?n timp ce ?n luna august 2018 aveau de?ineri de ac?iuni DIGI ?n cuantum de 1,9% din toate plasamentele lor ?n ac?iuni la BVB.

Oferta DIGI reprezint? cea mai mare listare privat? din istorie la BVB, de?i a cauzat controverse dup? ce ?n timpul ofertei, Direc?ia Na?ional? Anticorup?ie a ?nceput urm?rirea penal? a patru dintre actualii ?i fo?tii administratori ai RCS & RDS, ?ntr-un dosar ?n care ace?tia erau suspecta?i c? ar fi ?ncercat s? ob?in?, prin favoruri ilegale, drepturile de televizare pentru meciurile din campionatul na?ional de fotbal.

?n aceste condi?ii, Digi Communications a completat prospectul de listare ?i a anun?at investitorii c? ?i pot retrage subscrierile p?n? pe 10 mai. Dup? listare (la 31 decembrie), structura ac?ionariatului ?i participarea acestuia la capitalul social a devenit urm?toarea: ac?iuni Clasa A: Zoltan Teszari - 2,28%, 2.280.122 ac?iuni (ac?ionar principal); RCS Management SA - 57,87%, 57.866.545 ac?iuni, din care ac?ionarul principal de?ine 87,1% din drepturile de vot ?n RCS Management; DIGI - ac?iuni de trezorerie ?n cuantum de 5,61%, respectiv 5.609.361 titluri; ac?iuni clasa B free-float - 33,25%, 33.246.818 ac?iuni; DIGI - ac?iuni de trezorerie - 1%, 997.154 ac?iuni.

Prima zi de tranzac?ionare a ac?iunilor de clasa B a societ??ii a fost 16 mai 2017, iar ?n aceast? prim? ?edin??, ac?iunile DIGI au deschis la un pre? de 41,7 lei/unitate ?i a ?nchis la pre?ul unitar de 39,5 lei.

Potrivit anali?tilor, ?n primele patru luni de tranzac?ionare, titlurile au evoluat ?ntr-un coridor de pre? destul de ?ngust, ?ntre 38 lei/ac?iune ?i 41 lei/ac?iune, cu abateri mici. Apoi, tendin?a descendent? ?nceput? la mijlocul lunii octombrie s-a accentuat, ?nt?i la ?nceputul lunii noiembrie, pre?ul unui titlu ating?nd, la data de 16 octombrie, 34,9 lei. Tendin?a s-a accelerat ?n luna decembrie pe fondul unui stres la nivelul ?ntregii pie?e. Astfel, la mijlocul lunii decembrie, respectiv 12 ?i 13 decembrie, cota?ia DIGI a ?ncheiat ?edin?ele de tranzac?ionare la 33 lei/unitate, cea mai mic? valoare de ?nchidere avut? de ac?iune de la listare ?i p?n? atunci, ating?nd ?n data de 13 un minim intra-day de 30,3 lei/ac?iune.

De men?ionat c? pentru primele nou? luni ale anului 2017, Digi Communications a ob?inut un profit net de peste 44,1 milioane euro, ?n cre?tere cu 148,2% comparativ cu perioada similar? din 2016.

?n prima lun? a anului 2018, intervalul de pre? ?n care s-a tranzac?ionat titlul DIGI a fost 36,6 lei/ac?iune (valoare atins? ?n 31 ianuarie 2018) ?i 38 lei/ac?iune (pre? avut pe 22 ianuarie), cota?ia emitentului a urmat tendin?a pie?ei, ?ns? la ?nceputul lunii februarie

s-a decuplat de evolu?ia general?. Emitentul a ?ncheiat ?n data de 1 fe-

bruarie un nou ?mprumut ?n valoare de 163 milioane de euro, ?n mare parte, ?n scopul refinan??rii ?mprumutului din 2017 contractat pentru achizi?ia Invitel.

?n 8 februarie, o instan?? din Statele Unite a admis cererea de anulare ?naintat? de grupul RCS & RDS/DIGI, ?n leg?tur? cu litigiul men?ionat anterior deschis de un grup de cet??eni americani care cereau daune de 1,8 milioane de dolari.

?n 14 februarie, emitentul a publicat rezultate financiare pozitive pentru 2017, ob?in?nd un profit net de 61,7 milioane de euro, ?n cre?tere cu 424% fa?? de profitul anului anterior.

DIGI atinge ?n ?edin?a din 4 iunie cel mai mic pre? de la listare ?i p?n? atunci, de 28,5 lei pe ac?iune.

La mijlocul lunii august, emitentul a raportat un profit net de 15,29 milioane de euro pentru primele ?ase luni din anul 2018, mai mult dec?t ?njum?t??it fa?? de profitul net avut ?n primele ?ase luni din anul precedent.

Ulterior, pre?ul ac?iunii DIGI ?i-a continuat sc?derea, ating?nd un nou minim post-listare ?n data de 23 august, de 27,45 lei/titlu, pe fondul anun?ului c? Autoritatea de Supraveghere Financiar? a demarat o investiga?ie ?n urma unor acuze formulate ?n spa?iul public de c?tre consilierul premierului pe probleme economice, Darius V?lcov, cu privire la valoarea real? a titlului DIGI la momentul list?rii ?i la investi?iile fondurilor de pensii administrate privat (Pilon II) ?n ac?iunile Digi Communications.

De la acest minim, cota?ia DIGI a ?nceput o mi?care sus?inut? de revenire, ating?nd ?n data de 13 noiembrie un maximum semestrial de 31,7 lei pe ac?iune.

Pe 19 septembrie, emitentul a anun?at c? filiala Digi Spain Telecom a lansat propriile servicii de internet ?i telefonie fix?, ?n baza unui contract ?ncheiat cu operatorul de telecomunica?ii Telefonica.

?n data de 17 decembrie, un titlu DIGI era cotat la 28,4 lei pe ac?iune, urm?nd ca dup? anun?ul m?surilor incluse ?n OUG114/2018, ac?iunile emitentului s? sufere un picaj de 11,2%, p?n? la un minim de 25,2 lei/unitate la 19 decembrie, ?n tandem cu ?ntreaga pia??.

Compania a realizat la ?nceputul lui februarie 2019 o emisiune de obliga?iuni ?n valoare de 125 milioane de euro, suplimentat? ulterior la 200 de milioane de euro ca urmare a suprasubscrierii ofertei ini?iale, care a fost adresat? exclusiv investitorilor institu?ionali.

?n urma opera?iunii de pia??, emitentul a atras 203,5 milioane de euro, ?n condi?iile ?n care titlurile, cu scaden?a ?n anul 2023, poart? o dob?nd? anual? de 5%, iar la maturitate vor asigura un randament de 4,578%.

Pe 14 februarie 2019, emitentul a raportat ob?inerea unui profit net de 21,4 milioane de euro ?n 2018, ?n sc?dere cu 65,9% fa?? de cel realizat ?n anul 2017.

?n luna martie, 2019, Serghei Bulgac, director general al Digi Communications a v?ndut, 2.388 de ac?iuni

clasa B ale operatorului de telecomunica?ii, dup? ce, ?n prima zi a lunii martie, conduc?torul companiei a ?nstr?inat un pachet de 75.123 de ac?iuni DIGI. Totodat?, pe data de 12 martie, Digi Communications a listat ?n Irlanda emisiunea de obliga?iuni intermediat? de Citigroup care a avut loc ?n februarie ?n valoare de 200 milioane euro, cu maturitate de 4 ani ?i care urmau s? fie consolidate ?i ?ncadrate ?n aceea?i clas? a titlurillor obligatare senioare garantate existente de 350 milioane euro, scadente ?n 2023. Operatorul pie?ei bursiere din Irlanda a admis atunci titlurile la tranzac?ionare. ?n acela?i timp, compania l-a desemnat pe Dan Ioni?? ?n pozi?ia de administrator neexecutiv al societ??ii, dup? ce la ?nceputul lunii februarie, Ioan Bendei, administrator al RCS&RDS ?i membru ?n board-ul companiei de peste 2 decenii, a demisionat.

Tot ?n luna martie,Sambor Ryszka s-a retras din pozi?ia de administrator neexecutiv al Digi Communications NV.

Compania de telecomunica?ii a propus, la sf?r?itul lunii martie, distribuirea unui dividend brut de 0,5 lei/ac?iune, echivalentul unui randament de 2% fa?? de cota?ia operatorului de telecomunica?ii din data de 19 martie, de 24,2 lei. Pentru investitorii care cump?raser? ac?iuni Digi ?n oferta public? de listare derulat? ?n mai 2017 la pre?ul de 40 lei/ac?iune, randamentul net era de 1,19%.

Pentru primele trei luni ale anului 2019, Digi Communications a realizat venituri totale de 281,2 milioane euro, ?n cre?tere cu 20,8% fa?? de martie 2018, c?nd s-au situat la 232,8 milioane euro. ?n schimb, compania a raportat o pierdere net? de 17,6 milioane de euro, de la un profit net de 14,8 milioane de euro la finele primului trimestru al anului precedent. Indicatorul EBITDA ajustat? a atins atunci 90,7 milioane de euro, ?n cre?tere cu 17,1 % fa?? de aceea?i perioad? a anului 2018. ?n perioada 24 - 28 iunie, Digi Communications a achizi?ionat un num?r de 29.839 de ac?iuni proprii, pl?tind pentru acest pachet de ac?iuni suma total? de 0,88 milioane de lei. De asemenea, compania de telecomunica?ii ?i-a mai r?scump?rat, ?n perioada 8 - 12 iulie, un num?r de 42.271 de ac?iuni proprii clasa B pl?tind pentru acest pachet de ac?iuni suma total? de circa 1,275 milioane de lei.

Pentru finan?area investi?iei sale din Ungaria, compania Digi Communications a accesat ?n luna iulie un credit sindicalizat, ?n valoare de 150 milioane de euro, de la un consor?iu format din Citibank, ING Bank ?i UniCredit Bank. Contractul de facilitate sindicalizat putea fi majorat p?n? la 250 de milioane de euro (sau echivalentul ?n alte monede), av?nd o durat? de 12 luni cu posibilitate de prelungire p?n? la 24 de luni de la data ?ncheierii.

Digi Communications a realizat ?n al doilea trimestru al anului 2019 venituri totale de 294,1 milioane de euro, ?n cre?tere cu 15,9% fa?? de intervalul 1 aprilie - 30 iunie 2018, c?nd s-au situat la 253,7 milioane euro. Pe de alt? parte, compania a raport un profit net de 20,8 milioane de euro, de la o pierdere net? de 1,93 milioane de euro la

finele trimestrului doi al anului 2018. Indicatorul EBITDA ajustat? a

atins la data men?ionat? 108,7 milioane de euro, comparativ cu 75,5 milioane de euro ?n al doilea trimestru din 2018, cifr? care nu include ?i rezultatele Invitel. ?n primele ?ase luni din 2019, veniturile Digi Communications au ?nsumat 575,2 milioane de euro, ?n urcare cu 18,2% fa?? de intervalul ianuarie - iunie 2018, c?nd acest indicator a atins 486,5 milioane de euro. ?n schimb, profitul net al companiei la acea dat? a cobor?t la 3,2 milioane de euro, comparativ cu 12,9 milioane de euro ?n primul semestru al anului 2018. EBITDA ajustat? s-a situat la 81,51 milioane de euro, ?n urcare cu 8% fa?? de iunie 2018.

?n perioada 19 - 23 august, compania de telecomunica?ii a achizi?ionat un num?r de 35.132 de ac?iuni proprii pentru acest pachet de titluri suma total? pl?tit? de companie a fost de 1,05 milioane de lei.

?n perioada 17- 24 octombrie ac?iunile Digi Communications NV (DIGI) au marcat un avans al cota?iei de 5,75%, ?n raport cu moneda euro, ceea ce plasa titlurile operatorului de telecomunica?ii pe treapta a treia a clasamentului randamentelor de la Bursa de Valori Bucure?ti (BVB). Digi Communications a realizat ?n al treilea trimestru al anului 2019 venituri totale de 299,41 milioane de euro, ?n cre?tere cu 10,9% fa?? de intervalul 1 iulie - 30 septembrie 2018, c?nd s-au situat la 269,9 milioane euro. De asemenea, compania a raport un profit net de 20,8 milioane de euro, de la 8 milioane de euro la finele trimestrului trei al anului 2018.

?n perioada analizat?, cheltuielile din exploatare ale Digi s-au majorat cu 3,5%, la 247,1 milioane de euro, de la 238,8 milioane de euro ?n trimestrul trei din 2018. Indicatorul EBITDA ajustat? a atins 52,3 milioane de euro, comparativ cu 25,2 milioane de euro ?n al treilea trimestru din 2018. La nou? luni, veniturile Digi Communications au ?nsumat 874,6 milioane de euro, ?n urcare cu 15,6% fa?? de intervalul ianuarie - septembrie 2018, c?nd acest indicator a atins 756,4 milioane de euro.

RCS&RDS a ?ncheiat, ?n data de 28 noiembrie, contracte de transmitere a dreptului de a opera re?elele de comunica?ii electronice apar?in?nd altor trei juc?tori din pia?a de tele-comunica?ii, respectiv Digital Cable Systems (DCS), AKTA Telecom ?i ATTP Telecommunications. ?n baza acestor contracte, RCS&RDS urma s? furnizeze, c?tre clien?i de tip reziden?ial, circa 540 de mii de servicii de acces la Internet, televiziune prin cablu, telefonie fix? ?i mobil?. Contractele au fost ?ncheiate pentru o durat? ini?ial? de trei ani, care poate fi prelungit? la op?iunea oric?reia dintre p?r?i pentru un nou termen de trei ani. Sumele totale pl?tibile cu titlu de chirie sau pre? de catre RCS&RDS ?n temeiul acestor contracte erau de maximum 77 milioane de euro, exclusiv TVA. Pentru moment, p?r?ile implicate ?n tranzac?ie a?teapt? analiza autorit??ii pentru concuren?? din Rom?nia cu privire la aceast? inten?ie.

?n intervalul 6 - 13 ianuarie, ac?iuni-

le Digi Communications NV (DIGI) au avut o cre?tere de 3,33%, ?n raport cu moneda euro, ceea ce plasa titlurile operatorului de telecomunica?ii pe prima treapt? ?n topul aprecierilor din BET, indicele principal al Bursei de Valori Bucure?ti (BVB), ?n perioada men?ionat?. Avansul ap?ruse f?r? un interes ridicat din partea juc?torilor din pia??, ?n condi?iile ?n care, ?n cinci din cele ?ase ?edin?e bursiere din intervalul 6 - 13 ianuarie, rulajul s-a situat sub media zilnic? a celor 20 de zile anterioare.

La sf?r?itul lunii ianuarie 2020, RCS&RDS a lansat, o ofert? de obliga?iuni senioare garantate ?n valoare de 800 milioane euro, ?n dou? tran?e, cu scaden?e ?n 2025 ?i 2028. Digi Communications a anun?at c? veniturile brute ob?inute vor fi utilizate pentru replata anticipat? a sumei aferente principalului obliga?iunilor cu maturitatea ?n 2023, de 550 milioane de euro ?i pentru plata sumei de 22,3 milioane euro reprezent?nd prima de replat? anticipat? ?i dob?nda acumulat?, dar nepl?tit?, c?tre de?in?torii obliga?iunilor scadente ?n 2023, ce poart? o dob?nd? anual? de 5%. De asemenea, se avea ?n vedere rambursarea anticipat? ?i/sau rambursarea unei sume de aproximativ 88,9 milioane de euro, reprezent?nd principalul aferent contractului de facilitate de credit contractat de Grup ?n octombrie 2016 (astfel cum a fost modificat la data de 16 octombrie 2017 ?i la data de 5 iunie 2019), ?ncheiat, printre al?ii, ?ntre RCS&RDS, ?n calitate de?mprumutat, ?i BRD-Groupe Societe Generale, Citibank NA, London Branch, ING Bank NV ?i UniCredit Bank, ?n calitate de aranjori principali.

Ulterior, compania Digi Communications (DIGI) a anun?at c? ?i-a extins maturit??ile pentru datoria acumulat? ?n contul operatorului telecom RCS&RDS pe care ?l de?ine, dar ?i a entit??ilor similare din Ungaria ?i Spania, pentru care ?i-a finan?at astfel extinderile. Emitentul a plasat obliga?iuni, decontate la data de 5 februarie 2020, ?n valoare de 450 milioane lei cu maturitate de 5 ani la o dob?nd? de 2,50% ?i a atras ?i finan?are ?n valoare de 400 milioane euro la un cost de 3,25% cu scaden?a 2028. Compania beneficiaz? de men?inerea climatului de dob?nzi zero din zona euro ?i reu?e?te s?-?i reduc? semnificativ costurile fa?? de emisiunea precedent? de obliga?iuni de 550 milioane euro care avea maturitate ?n 2023 ?i purta o dob?nd? de 5,0%.

?n contextul unor major?ri ale veniturilor pe segmentul telefonie mobil? din Spania ?i pe serviciile de televiziune din Rom?nia, Digi Communications ?i-a majorat anul trecut cu 37,49% c?tigul pretaxare EBITDA ajustat, la 446,3 milioane euro, de la 324,6 milioane euro ?n 2018. Digi Communications a realizat ?n 2019 venituri de 1,18 miliarde euro, ?n cre?tere cu 13,46% fa?? de cele de 1,04 miliarde euro din exerci?iul financiar precedent. ?n acela?i interval de raportare, cheltuielile de exploatare s-au majorat cu 12,21%, la 1,04 miliarde euro, de la 925,03 milioane euro. Astfel, societatea a ob?inut un profit din exploatare de 145,00 milioane euro, cu 42,20% mai mare dec?t cel de 101,97 milioane euro din 2018. Dinamica a fost chiar mai bun? la nivelul profitului net, care a urcat cu 131,91%, la 41,79 milioane euro, de la 18,02 milioane euro.

Datoriile totale consolidate erau la sf?r?itul anului 2019 de 990,7 milioane euro, ?n cre?tere cu 7,66% fa?? de cele de 920,2 milioane euro prinse ?n bilan? cu un an ?nainte, iar ?n acest r?stimp costurile nete de finan?are s-au majorat cu 32,96%, la 83,9 milioane euro, de la 63,1 milioane euro.

?n ?ara noastr?, Grupul a continuat s? ?i ?nt?reasc? pozi?ia pe principala sa pia??, at?t pe segmentul televiziunii prin cablu, c?t ?i pe cel al internetului fix, cu o cre?tere de 6,9% a num?rului de unit??i generatoare de venituri (4,1 milioane RGU la 31 decembrie 2019 fa?? de 3,8 milioane RGU la 31 decembrie 2018) ?i, respectiv, un progres cu 9,8 % al RGU pe segmentul de internet ?i date fixe (2,8 milioane RGU la 31 decembrie 2019 fa?? de 2,5 milioane RGU, pentru aceea?i perioad? a anului anterior).

VLAD DOBREA

SUPLIMENT DIGI / BURSA, NR. 47

ANALIZA

PAGINA 3 Miercuri, 11 martie 2020

Digi Communication ?i consolideaz?

pozi?ia de leader pe plan na?ional

?n pia?a de furnizare a serviciilor de televiziune

prin cablu, internet ?i date fixe

l Evolu?ia rezultatelor Digi Communications NV ?n baza situa?iilor financiare consolidate preliminare ?i neauditate la 31 decembrie 2019

Indicatori exerci?iul financiar 2019 (preliminar)

Cifra de afaceri: Profit ?nainte de impozitare Profit net Capitaluri proprii EBITDA (EBIT + amortizare + depreciere) cu diferen?e fa?? de raportul preliminar ce prezint? EBITDA ajustat? Marja EBITDA Rata profit net marginal/marja net? a profitului (profit net/cifra de afaceri)

Eficien?a capitalului/ Return on equity ? ROE

Factor Tobin q

1.186.026 mii euro 61.120 mii euro 41.787 mii euro 166.932 mii euro (cu rezerve)

446.300 mii euro

37,6%

3,5%

0,2503 sau 25% (va trebui ajustat? ?n func?ie de datele finale din raportul anual ?n aprilie) 1,2 (decembrie 2019, cu rezerve)

n anul 2019, cifra de afaceri a

?grupului Digi Communications s-a majorat cu 14% comparativ cu 2018. Cu o cifr? de afaceri de 1,1,8 miliarde euro, Digi Communications ?i consolideaz? pozi?ia de lider pe pia?a intern? ?n televiziune prin cablu, internet ?i date fixe plus telefonie mobil? fa?? de Telekom care a ?nregistrat o cifr? de afaceri de 980 milioane euro, conform datelor consolidate preliminare publicate de grupul OTE.

Compara?ia o realiz?m ?ntre firme care furnizeaz? servicii integrate ?n telecomunica?ii de acela?i tip pentru sectorul reziden?ial ?i cel de afaceri. De aceea, nu am introdus ?n calcul Orange ?i Vodafone.

Cifra de afaceri de 1.186.026.000 euro a fost ?nregistrat? de Digi Communication NV pe teritoriul Rom?niei ?n propor?ie de aproximativ 64% din total (756.6 milioane euro), pe segmentele televiziune prin cablu ?i internet plus date fixe, telefonie mobil? ?i DTH, mai cu seam? ca urmare a major?rii tarifelor. ?n Rom?nia, num?rul de unit??i generatoare de venit/RGU (Revenue Generating Unit) la televiziune prin cablu a crescut cu

8,6%, iar la internet ?i date fixe cu aproximativ 9,5%.

La servicii de telecomunica?ii mobile cre?terea nu este semnificativ? (1%). ?n Ungaria (cifra de afaceri: 217 milioane euro, decembrie 2019) num?rul de unit??i generatoare de venit/RGU s-a majorat cu 0,7% la te-

m?rul de unit??i generatoare de venit/RGU s-au majorat cu 41% la telefonie mobil?, p?str?ndu-se trend-ul din anii anteriori. La fel pentru segmentul de internet ?i date fixe unde saltul este semnificativ (912,5%), dar explicabil ?ntruc?t baza este mic?. Pe total grup, profitul net a

Cifra de afaceri de

1.186.026.000 euro

a fost ?nregistrat? de Digi Communication NV pe teritoriul Rom?niei ?n propor?ie de aproximativ 64%

din total (756,6 milioane euro), pe segmentele televiziune prin cablu ?i internet plus date fixe, telefonie mobil? ?i DTH, mai cu seam? ca urmare a

major?rii tarifelor.

leviziune prin cablu, cu 0,4% la internet ?i date fixe ?i a crescut cu 560% la telefonie mobil?, de?i baza era mic?.

?n schimb la telefonie fix? ?i DTH se ?nregistreaz? mici sc?deri. Pe pia?a din Spania (cifra de afaceri: 216 milioane euro, decembrie 2019), nu-

crecut cu 132% , rata profitului net marginal cu 3,5%, EBITDA cu 50%, iar marja EBITDA cu 37,6%. Dac? veniturile din exploatare au crescut cu aproximativ 13%, cheltuielile din exploatare au ?nregistrat o majorare de 12%.

Datele preliminare publicate ?n fe-

bruarie 2020 nu ne permit o analiz? detaliat? a acestora, dar dac? cercet?m structura ?i evolu?ia cheltuielilor la 6 ?i 9 luni din exerci?iul financiar 2019, se observ? o cre?tere de aproximativ 22,5% la cheltuielile de telefonie ?i de aproximativ 10% la cheltuieli de personal. Ambele au ponderea cea mai mare ?n total cheltuieli de exploatare.

?ntruc?t grupul este ?n expansiune, numerarul net folosit ?n activit??i de investi?ii este ridicat (241.9 milioane euro, la 9 luni), dar a sc?zut fa?? de 2018. Pe de alt? parte, cheltuielile financiare sunt importante (93.8 milioane euro, pe tot anul 2019), de?i greveaz? mai pu?in dec?t ne-am fi a?teptat. ?ns?, ?ngrijoreaz? ritmul lor de cre?tere (48% comparativ cu decembrie 2018). La nivel de grup, ?mprumuturile purt?toare de dob?nzi pe termen lung sub form? de obliga?iuni sunt ?n valoare de 549.553.000 euro, iar ?mprumuturile bancare 269.330.000 euro. De asemenea, grupul are datorii din leasing financiar de aproximativ 181 milioane euro. La sf?r?itului anului 2018, datoria financiar? net? ajunsese la 979.7 milioane euro, dar acesta

Indicatori ianuarie ? septembrie 2019

Total activ Total datorii: Cifra de afaceri: Profit ?nainte de impozitare Profit net Capitaluri proprii EBIT calculat pe metoda indirect? (profit net + cheltuieli cu dob?nzile + taxe) EBITDA (EBIT + amortizare + depreciere) Marja EBITDA Rata profit net marginal/marja net? a profitului (profit net/cifra de afaceri) Eficien?a capitalului/ Return on equity ? ROE ROA Rata de levier Grad de ?ndatorare Solvabilitate global?: Lichiditate curent?/testul acid Factor Tobin q

1.900.679 mii euro 1.733.747 mii euro 874.644 mii euro

42.971 mii euro 23.976 mii euro 166.932 mii euro

91.676 mii euro

310.536 mii euro 35,5%

3%

0,1436 sau 14% 0,0126 sau 1,2% 10,38 91,2% 1,09 0,37 1,2

Grupul ?nregistreaz? anual cre?teri din v?nz?ri. Acestea depind nu doar de tarife corelate cu o calitate a serviciilor, ci ?i de investi?ii ?n tehnologii noi al c?ror cost este ridicat (de exemplu 5G).

nu este totalul datoriei. Leadership-ul grupului a decis ?n mod prudent c? ?n structura datoriilor totale (1,7 miliarde euro) cele pe termen lung s? aib? ponderea cea mai mare (65%), iar scaden?a s? fie prelungit? din 2023 spre 2025 ?i 2028 la ?mprumuturi, de?i pasivele pe termen scurt nu sunt de neglijat. Compania a continuat s? adopte o strategie prudent? de finan?are, cu un nivel al ?ndator?rii raportate la EBITDA cu mult sub media ratei de ?ndatorare a altor operatori tradi?ionali de comunica?ii fixe din Europa. ?n 2019, Digi Communications a afi?at un multiplu de ?ndatorare la 2,6 x, ?n

timp ce media ?n industrie este de 3,8 x.

Grupul ?nregistreaz? anual cre?teri din v?nz?ri. Acestea depind nu doar de tarife corelate cu o calitate a serviciilor, ci ?i de investi?ii ?n tehnologii noi al c?ror cost este ridicat (de exemplu 5G).

??n?nd cont de rezultatele ?ntregului grup, valoarea de pia?? a firmei Digi Communications NV este ?n la ?nceputul lunii martie de 3,3 miliarde lei, cu un factor Tobin Q de 1,2, relativ constant fa?? de decembrie 2019.

VALENTIN M.IONESCU

Istoric date financiare consolidate, conform datelor publicate ?n rapoartele anuale

Active totale (mii euro)

An

Valoare

2015

1.127.343

2016

1.239.477

2017

1.342.230

2018

1.632.872

2019

1.900.679

Varia?ie 1% 10% 8% 22% 16%

Datorii total (mii euro)

An

Valoare

2015

1.024.529

2016

1.196.874

2017

1.199.682

2018

1.479.527

2019

1.733.747

Varia?ie 2% 17%

0,2% 23% 17%

Capitaluri proprii (mii euro)

An

Valoare

2015

102.814

2016

42.603

2017

142.548

2018

153.345

2019

166.932 (cu rezerve)

Varia?ie -4%

-59% 235%

8% 9%

Cifra de afaceri (mii euro)

An

Valoare

2015

750.130

2016

842.755

2017

916.551

2018

1.038.121

2019

1.186.026

Varia?ie 13% 12% 9% 13% 14%

Profit net (milioane euro)

An

Valoare

2015

4.027

2016

11.783

2017

62.031

2018

18.022

2019

41.787

Varia?ie 159% 193% 426% -71% 132%

EBITDA (mii euro)

An 2015 2016 2017 2018 2019

Valoare 238.353 263.277 287.653 298.380 446.300

Varia?ie 3% 10% 9% 4% 50%

SUPLIMENT DIGI / BURSA, NR. 47

COMPANIE

PAGINA 4 Miercuri, 11 martie 2020

"2019 - un an de referin?? ?n istoria companiei"

(urmare din pagina 1)

Serghei Bulgac: Dar licita?ia ?n sine nu o putem controla ?i nici nu o putem influen?a noi. ?ine de voin?a autorit??ilor s? deblocheze procesul, iar din semnalele primite recent de la ANCOM, conform planului anun?at recent, licita?ia 5G figureaz? pe roadmap-ul reglementatorului, ?n partea a doua a anului. A? vrea s? salut inten?ia ANCOM de a actualiza ?i legisla?ia cu privire la regimul infrastructurii. Este binevenit? preocuparea pentru mai mult? disciplin? ?n zona de implementare ?i construire a re?elelor, dar orice regul? are nevoie ?i de un cadru care s? faciliteze respectarea ei: f?r? birocra?ie inutil?, cu roluri ?i responsabilit??i clar definite pentru fiecare decident, cu un singur punct de intrare-ie?ire pentru documenta?ii.

Reporter: ?n ce stadiu se afl? negocierea cu Telekom, privind achizi?ia de c?tre RCS&RDS a unor active/opera?iuni pe care compania german? le de?ine/deruleaz? ?n Rom?nia?

Serghei Bulgac: Nu am f?cut niciodat? comentarii ?n leg?tur? cu acest subiect. Ne p?str?m pozi?ia ?i ?n prezent.

Reporter: ?n luna noiembrie a anului trecut, RCS&RDS a ?ncheiat o serie de contracte de transmitere a dreptului de a opera re?elele de comunica?ii electronice ?i v?nzarea unor active apar?in?nd Digital Cable Systems (DCS), AKTA Telecom ?i ATTP Telecommunications. Totu?i, RCS&RDS va putea opera re?elele celor trei operatori numai dac? ATTP va dob?ndi majoritatea ac?iunilor Digital Cable Systems ?i AKTA Telecom. ?n ce stadiu se afl? opera?iunea ?i ce ?inte?te compania prin acest demers?

Serghei Bulgac: Este un proces ce presupune parcurgerea unor etape obligatorii. Pentru moment, p?r?ile implicate ?n tranzac?ie a?teapt? analiza autorit??ii pentru concuren?? din Rom?nia cu privire la aceast? inten?ie, a?a cum am precizat ?i ?n anun?ul public transmis la data de 29 noiem-

brie 2019. Drept urmare, nu suntem ?n m?sur? s? oferim alte detalii fa?? de ceea ce am comunicat, la acel moment, ?n informarea c?tre Bursa de Valori Bucure?ti.

Reporter: Care sunt cele mai importante proiecte pe care le are Digi Communications, ?n acest an?

Serghei Bulgac: Ne propunem s? valorific?m c?t mai bine investi?iile f?cute ?n ultimii ani ?n dezvoltarea tehnologic?, mai ales ?n Rom?nia ?i Ungaria. Obiectivul nostru este s? ne p?str?m competitivitatea pe pie?ele cheie ?i am investit 318 milioane EUR ?n 2019 ?n proiectele de extindere a acoperirii re?elei 4G ?i roll-out-ul re?elei 5G ?n Rom?nia ?i Ungaria, ?n dezvoltarea infrastructurii de fibr? optic? ?n Rom?nia, Ungaria ?i Spania. Aceste investi?ii vor contribui la continuarea parcursului nostru pe pia?a comunica?iilor electronice prin re?ele fixe, ?n Rom?nia, la consolidarea pozi?iei de operator convergent complet ?n Ungaria ?i la dezvoltarea pe segmentele de servicii mobile ?i fixe, pe

pia?a spaniol?. Reporter: De la listarea la Bursa de

Valori Bucure?ti (BVB) din mai 2017 ?i p?n? ?n prima parte a anului 2019, ac?iunile Digi Communications (DIGI) au descris o traiectorie descendent? pentru ca, ulterior, coa?ia companiei s? se ?nscrie pe o tendin?? de cre?tere, care se deruleaz? ?i ?n prezent. Care crede?i c? sunt motivele pentru care asist?m, din a doua parte a anului trecut, la inversarea trendului ac?iunilor DIGI?

Serghei Bulgac: Experien?ele tr?ite ?n ace?ti doi ani ?i jum?tate ne-au f?cut ?ncrez?tori ?n capacitatea companiei de a genera valoare pentru ac?ionari, pentru investitori, pentru clien?i ?i pia??, ?n ansamblu. Influen?a mediului economic ?i politic, mai ales pe parcursul anilor 2018-2019, s-a reflectat ?n evolu?ia pe burs?, nu numai ?n cazul nostru, ci ?i pentru al?i emiten?i. Rezultatele bune ob?inute la nivel opera?ional nu au reu?it s? atenueze impactul factorilor externi companiei ?i industriei. Iar acum, asist?m la

o nou? perioad? de oscila?ii, antrenat? de epidemia de coronavirus ?i de temerile legate de ?ncetinirea economiei globale. Totu?i, a?a cum spun chiar chinezii, ?n orice criz? exist? ?i o oportunitate, o ?ans? pentru schimbare ?i inovare.

Dincolo de aceste influen?e pasagere, Digi a dovedit c? este o companie stabil?, cu un management experimentat ?i echipe bine preg?tite, cu o mare capacitate de concentrare asupra rezultatelor de business. Evolu?ia din ultima parte a anului 2019 ?i din primele luni ale lui 2020, reac?ia pie?ei la recenta emisiune de obliga?iuni din ianuarie 2020 constituie semnale c? Digi beneficiaz?, ?n r?ndul investitorilor, de percep?ia unei investi?ii pe termen lung, cu poten?ial. 2020 ?ncepe sub auspicii bune ?i pentru aceasta le mul?umesc tuturor celor care construiesc, zi de zi, succesul Digi ? clien?i, angaja?i, ac?ionari, investitori, parteneri, furnizori.

Reporter: V? mul?umesc! n

?N CEA MAI RECENT? OFERT? DE OBLIGA?IUNI

RCS&RDS a atras resurse peste ?int?

Digi Communications, compania care de?ine operatorul telecom RCS&RDS,

a atras, prin cea mai recent? emisiune de obliga?iuni, 850 milioane de euro prin

oferta de obliga?iuni senioare garantate compus? din dou? tran?e, ?ncheiat? ieri,

peste cele 800 milioane de euro ?intite ini?ial, a anun?at compania.

Astfel o tran??, ?n valoare de 450 milioane de euro, cu o rat? a dob?nzii de

2,5% pe an va avea scaden?a ?n 2025, ?i o alta de 400 milioane de euro, cu o

dob?nd? de 3,25% pe an va avea scaden?a ?n 2028.

Veniturile brute ob?inute vor fi utilizate pentru replata anticipat? a sumei afe-

rente principalului obliga?iunilor cu maturitatea ?n 2023, de 550 milioane de euro

?i pentru plata sumei de 22,3 milioane euro reprezent?nd prima de replat? antici-

pat? ?i dob?nda acumulat?, dar nepl?tit?, c?tre de?in?torii obliga?iunilor scadente

?n 2023, ce poart? o dob?nd? anual? de

5%.

De asemenea, se are ?n vedere ram- RCS&RDS

bursarea anticipat? ?i/sau rambursarea unei sume de aproximativ 88,9 milioane

anticipeaz? c?

de euro, reprezent?nd principalul afe- obliga?iunile vor fi

rent contractului de facilitate de credit contractat de Grup ?n octombrie 2016

admise pe Lista

(astfel cum a fost modificat la data de 16 Oficial? a Irish Stock

octombrie 2017 ?i la data de 5 iunie 2019), ?ncheiat, printre al?ii, ?ntre

Exchange plc

RCS&RDS, ?n calitate de ?mprumutat, (tranzac?ionat? drept

?i BRD-Groupe Societe Generale, Citibank NA, London Branch, ING Bank

Euronext Dublin) ?i

NV ?i UniCredit Bank, ?n calitate de admise la

aranjori principali. ?n plus, se mai dore?te rambursarea

tranzac?ionare ?n

anticipat? a sumei de aproximativ 73,4 pia?a reglementat?

milioane euro, reprezent?nd principalul aferent contractului de facilitate de cre-

operat? de aceasta.

dit contractat de Grup la data de 1 fe-

bruarie 2018 (astfel cum a fost modifi-

cat la data de 9 martie 2018), ?ncheiat ?ntre RCS&RDS ?i DIGI Ungaria, ?n calita-

te de ?mprumuta?i, Societatea, ?n calitate de garant, Citibank

NA, London Branch ?i ING Bank NV, ?n calitate de aranjori principali manda-

ta?i, ING Bank NV, ?n calitate de agent al facilit??ii de credit, precum ?i alte insti-

tu?ii financiare, ?n calitate de creditori.

RCS&RDS anticipeaz? c? obliga?iunile vor fi admise pe Lista Oficial? a Irish

Stock Exchange plc (tranzac?ionat? drept Euronext Dublin) ?i admise la tranzac-

?ionare ?n pia?a reglementat? operat? de aceasta.

Obliga?iunile au o valoare nominal? de 100.000 euro fiecare ?i vor fi garantate ?n

rang superior de c?tre Societate, Digi Ungaria, Invitel ?i Digi Spain Telecom, SLU.

Oferta a fost subscris? de investitori institu?ionali califica?i, iar Citigroup Glo-

bal Markets Europe va ac?iona ca agent de stabilizare, dup? ce titlurile vor fi lista-

te. n

DUP? O TRAIECTORIE DESCENDENT? DE DOI ANI

Ac?iunile DIGI ? pe o tendin?? de cre?tere, din a doua parte a lui 2019

(urmare din pagina 1)

"Dac? ar fi s? privim cronologic, putem observa c? data ?n care compania a acordat dividende pentru anul 2018 coincide cu sf?r?itul perioadei de declin a pre?ului ac?iunilor, respectiv luna mai a anului 2019"., a punctat Radu D?sc?lescu.

?n plus, economistul de la Tradeville este de p?rere c? inversarea trendului ac?iunilor DIGI, ap?rut? spre sf?r?itul primei jum?t??i a anului trecut, s-a produs ?n condi?iile acapar?rii unei cote de pia?? din ce ?n ce mai mari, at?t la nivel na?ional, c?t ?i la nivel interna?ional, prin extinderea serviciilor pe pie?ele din Spania, Italia ?i Ungaria, cumulat? cu pre?ul sc?zut al ac?iunilor, dar ?i o situa?ie financiar? foarte solid? a companiei.

Alin Brendea, director general adjunct ?n cadrul casei de brokeraj Prime Transaction, a punctat: "?n primul r?nd, trebuie men?ionat c? sc?derea care a urmat listarii a fost de lung? durat? ?i de amploare, duc?nd cota?ia DIGI ?ntr-o zona ?n care cump?r?torii s-au reactivat. Practic, efectul de baz? a fost poten?at de o sc?dere care, acum, pare exagerat?. Ulterior, ?n circa opt luni de zile, cota?ia DIGI a crescut cu circa 50%".

Directorul de la Prime Transaction a ad?ugat c?, trendul de cre?tere ce s-a consolidat ?n a doua parte a anului trecut a fost ajutat, ?n primul r?nd, de rezultatele financiare ?i opera?ionale solide ale emitentului.

"Opera?ional, compania ?nregistreaz? cre?teri constante, din momentul list?rii, ?n detrimentul unei prime perioade bursiere mai dificile", spune Alin Brendea, ad?ug?nd: "Refinan?area unor datorii ?n condi?ii net mai avantajoase ?i programul de r?scump?r?ri de ac?iuni, derulat de c?tre emitent la Bursa de Valori Bucure?ti

au contribuit, de asemenea, la trendul de cre?tere".

De altfel, directorul de la Prime Transaction este de p?rere c? aceste elemente pozitive s-au concertizat ?i ?ntr-un interes mai mare din partea investitorilor profesionali pentru ac?iunile operatorului de telecomunica?ii.

"De exemplu, pe parcursul anului 2019, cel mai mare investitor privat din lume, Fondul Suveran al Norvegia, a crescut cu peste 50% de?inerea de ac?iuni DIGI", spune Alin Brendea.

Legat de factorii ce au poten?ialul de a influen?a pre?ul ac?iunii DIGI ?n urm?toarele dou?sprezece luni, repre-

zentantul Prime Transaction este de p?rere c?, ?n principal, men?inerea dinamicii opera?ionale pozitive din ultimii ani poate constitui baza pentru continuarea trendului bursier cresc?tor pentru DIGI, iar dezvoltarea interna?ional? a companiei reprezint? o astfel de zona de interes.

"Implicarea societ??ii ?n implementarea noii tehnologii 5G ofer? un alt vector de dezvoltare semnificativ, ?in?nd cont de poten?ialul acesteia de a asigura cre?terea veniturilor companiei", a precizat Alin Brendea, care a conchis: "Evident, evolu?ia general? a DIGI va fi influenta?? ?i de contextul general al pie?ei bursiere, dovad? ?i sc?derea recent? cauzat? de deprecierile bursiere ap?rute pe fondul epidemiei de coronavirus".

?n opinia lui Radu D?sc?lescu de la Tradeville, printre elementele ce au poten?ialul de a influen?a pe termen mediu pre?ul ac?iunilor DIGI se reg?sesc: "rezultatele financiare ob?inute de c?tre companie ?n primul trimestru al anului 2020, ?ncetinirea sau accelerarea cre?terii num?rului total al unit??ilor generatoare de venituri (RGU) la nivel de Grup, dar ?i evolu?ia re?elei 5G, ?n special dac? va reu?i s? r?m?n? operatorul cu cea mai mare acoperire 5G din ?ara noastr?".

Bine?n?eles c?, un factor de care depinde evolu?ia ac?iunii DIGI, cel pu?in pe termen scurt, ?ine de cum se vor de-

rula ?n continuare evenimentele ?n ceea ce prive?te epidemia de coronavirus peste care s-a suprapus, la ?nceputul acestei s?pt?m?ni, pr?bu?irea pre?ului petrolului.

Bursele interna?ionale trec printr-o perioad? de volatilitate ridicat?, de care nu au sc?pat nici ac?iunile DIGI care s-au confruntat cu o sc?dere de 7,17%, ?n data de 9 martie, a doua cea mai mare depreciere procentual? a cota?iei operatorului de telecomunica?ii de la listare ?i p?n? ?n prezent. Numai anun?area m?surilor din OUG 114 a provocat o c?dere zilnic? relativ? mai mare a ac?iunilor DIGI, de 7,69%, ?n ?edin?a din 19 decembrie 2018. De la intensificarea angoasei investitorilor privind impactul epidemiei asupra economiei, ?n a doua parte a lunii trecute, care pe alocuri s-a transformat ?n panic?, ac?iunile DIGI au cobor?t de la 35 lei, ?n data de 21 februarie, la 29,8 lei, ?n data de 9 martie, echivalentul unei sc?deri de 14,86%. Ieri, pre?ul ac?iunii operatorului de telecomunica?ii a urcat cu 1,34%, la 30,2 lei, astfel ?nc?t, fa?? de maximul din 21 februarie, deprecierea titlurilor DIGI este de 13,71%. n

 ................
................

In order to avoid copyright disputes, this page is only a partial summary.

Google Online Preview   Download