Estimados Lectores:



MERGERS NEWS Nº 144 (Año 12 - Nº 12)

EDITORIAL

Estimados Lectores:

Como siempre, mucho agradecemos:

• A aquellos que nos honraron con su suscripción en julio;

• A Agustín Monteverde, José Luis Espert, Luis Palma Cané y Roberto Cachanosky, A.Roberto Fabbroni, y Salvador Di Stéfano, por la valiosa información económica que generosamente nos proveen.

• A Salvador Di Stéfano (.ar) por publicar en su prestigioso Portal nuestras notas semanales;

• A Juan Cruz Epelde (@mandomedio) por sus alertas de operaciones de M&A por Twitter, que nos resultan de gran utilidad,

• A Contadores , y en especial a su Director, Dr. Pablo Morales, por compartir nuestras publicaciones.

Twitter. Como ya señaláramos, ofrecemos un sistema de alertas a través de la red social, con información de M&A y enlace a los medios originantes. Esa info, una vez procesada, se incorpora al Capítulo “Fusiones & Adquisiciones” de la Newsletter siguiente.

Los interesados simplemente deberán seguir a: @MergersNews1, pudiendo hacerlo a través del icono agregado arriba a la derecha. Agradecemos a quienes nos siguen desde julio.

Nosotros: Pasaron doce años. Parece que fuera ayer. Contra todo pronóstico sobrevivimos, intentando acompañarlos, con información y opinión. Seguramente medias verdades, pero de buena fe. A fuerza de empecinamiento. Sin callarnos nada. Con independencia. En muchos casos, sin piedad. Pero de frente. Siempre en defensa de la República Federal. Con San Martín y Alberdi siempre presentes.

Agradecemos al Dios de Abraham, el de todos, que por razones que sólo Él conoce, consintió que avanzáramos hasta aquí. Y así será hasta que Él lo disponga. A quienes soportaron estoicamente las tardanzas, las ausencias y los olvidos. A los que nos distinguieron con sus calificados artículos: María Soledad Álvarez, Valeria Bollero, Luis Carello, Emilio Sánchez García, Luis Villa, Héctor Blas Trillo, Alicia Nebbia, Enrique Lingua, Pablo Fondevila y Mariano Galarza, nuestro mejor reconocimiento. Escribir implica riesgos, asumidos estoicamente. Mientras nos enriquecimos con sus aportes. Y, lo que no es poco, finalmente alcanzamos el cupo femenino.

También a los medios que reprodujeron total o parcialmente nuestras Newsletters. A Salvador Di Stéfano por habernos habilitado una columna semanal en su reconocido Portal. A quienes nos acercan generosamente valioso material académico. A nuestros pacientes lectores, leit motiv del emprendimiento, ¿cómo agradecerles? Y por supuesto a Charly Manildo, por la dedicación puesta en la Diagramación.

Contexto. Las cartas están jugadas. Habrá poca inversión –también en F&A- y no habrá sorpresas hasta pasado octubre. Y en tanto se logren consensos para reducir tamaño y déficit del Estado –de los tres Poderes, Provincias y Municipios- presión tributaria asociada y costos salariales no remunerativos. Riesgo político y costo argentino, al fin. Morgan Stanley lo planteó recientemente sin eufemismos: para dejar de ser “fronterizos”, además de las cuestiones macro, “habrá que avanzar en reformas impositivas, laborales y previsionales”. Como el daño fue mayúsculo, toca rehacer el país. Y ahí se verá. Nadie regala nada.

En este número, en “Doctrina”, apreciarán el artículo de la Dra. Alicia S. Nebbia, prestigiosa Profesional en Cs.Es. de Rosario. Titular de la Consultora en Creatividad y Organización que lleva su nombre. Profesora en la Universidad Abierta Latinoamericana (2013). Consultora DIRCOM y Unidad Capacitadora (UCAP) de la Sepyme. Capacitadora del Instituto Argentino de Normalización y Certificación (IRAM LITORAL). Conferencista y Facilitadora en Talleres y Seminarios de Creatividad, Organización y RRHH en empresas e instituciones. Autora de diferentes artículos y trabajos de investigación.

Lo tituló: LA INNOVACIÓN EN LAS PYMES. Ambiente externo. Adaptación: Tamaño, Innovación y Tecnología. Proyecto: concreción, sostenimiento y sostenibilidad. Sistema de información. Comunicación y Procesamiento on line. Profesionalización y Capacitación. Visión del futuro. Necesidades de los clientes. Formación de redes. Expansión a sectores y personas. Horizonte de planeamiento estratégico. Foco en el mercado. Herramientas de control de gestión. Indicadores. Desvíos. E-commerce.

No deje de leerlo. Para ganar protagonismo y crecer.

Fusiones & Adquisiciones del mes. Como podrán observar en el capítulo respectivo, y como sucede habitualmente, se compusieron por fusiones, adquisiciones y asociaciones, en distintas variantes.

Los cierres más relevantes. Por orden de aparición:

• Telecom y Cablevisión se fusionan para constituir la principal empresa de telecomunicaciones del país.

• J&F cedió el control de la textil Sao Paulo Alpargatas, a su vez controlante de Alpargatas Argentina, a los fondos brasileños Itaúsa y Cambuhy.

• Egger Group. fabricante austríaco de productos derivados de la madera compró Masisa, una de las líderes del país.

• Andes Energía se fusionó con Petrolera El Trébol (PETSA) en Phoenix Global Resources, que operará en la formación neuquina Vaca Muerta.

En el capítulo Fusiones & Adquisiciones observarán que se cerraron exitosamente negocios vinculados a: Generación y Distribución de Energía, Comunicaciones, IT, Componentes para generación de Energías Alternativas, Maquinaria Agrícola, Software, Medicamentos, Textil, Transporte de Caudales, Cítricos, Construcción y Puesta en Órbita de Satélites, Derivados de la Madera, Molinos Harineros y Shale Oil.

Por orden de aparición, compraron o se asociaron en el país compañías oriundas de Argentina, México, Reino Unido, España, Polonia, Brasil, EEUU, Austria y Suiza.

Internacionalización de compañías argentinas. Una vez más, dos casos. Una fabricante de maquinaria agrícola del interior se asocia a una europea del este para enviarle y producir en ese país pulverizadoras, fertilizadoras y equipos de labranza para comercializar en varios países de ese continente. Y una multilatina local, líder en producción y exportación de cítricos, compró una importante colega localizada en un país sudamericano, que le permitirá sumar la salida al Pacífico, y aprovechar distintos acuerdos con naciones y zonas. Poco, pero es algo. Queremos más. Se puede!

Otras noticias. Variadas en el mes, consistieron en:

• Ocho negocios en ciernes, en los sectores: Fabricación y Reparación de Material Ferroviario, Generación y Distribución de Energía, Fertilizantes, Medios de Difusión, Plataformas de Internet, Organización de Eventos, Lácteos y Plataformas de Innovación y Creatividad;

• Uno rechazado (Bancos); y

• Uno desistido (Petróleo).

Esperamos les resulte útil.

El mes próximo, Dios mediante, los seguiremos informando.

DOCTRINA

LA INNOVACIÓN EN LAS PYMES

Por Alicia S. Nebbia (*)

Actualmente el ambiente externo para las pymes, es muy cambiante y exige cada vez más adaptación. Más allá de su tamaño, pequeño o mediano, estas empresas deberán estar innovando permanentemente y mejorando su tecnología para mantenerse competentes en el mercado. Una vez concretada la idea, hay que sostenerla e iluminarla todos los días para que no se apague.

Las pymes también son parte del mundo global y necesitan incorporar la mejor tecnología posible para sostenerse y seguir creciendo al mismo ritmo vertiginoso que el mundo que la rodea.

El sistema de información es fundamental porque la mayoría de las cosas se comunican y procesan on-line. Los integrantes de estas empresas deberán estar más profesionalizados y capacitados que nunca, para poder ser efectivos en todo lo que ofrecen en el mercado: sus productos, sus servicios, sus planes comerciales, su distribución, su forma de comunicarse, la percepción correcta de las necesidades para adecuar su oferta a las oportunidades que detectan, su visión de futuro traída al presente para estar acorde a las necesidades de los consumidores actuales y potenciales en todo el mundo.

Otro tema importante en la actualidad es la formación de redes. Esto permite expandirse en otros sectores, incluyendo a otras personas con especialidades específicas para esos sectores sin sobrecargar demasiado los costos fijos de las pymes. Una precaución para la formación de redes es enfocarse en los objetivos propuestos de la empresa y no perder el horizonte de planeamiento estratégico elaborado por la Dirección de las mismas. Abarcar mucho y dominar poco la mezcla de producción y/o servicios ofrecida es un error común de muchos emprendedores. Hay que enfocarse en el mercado y saber cómo moverse de acuerdo a sus características totalmente cambiantes.

La toma de decisiones debe basarse en un conjunto de herramientas de control de gestión y en un eficiente conjunto de indicadores que permitan monitorear periódicamente la marcha de los negocios y los desvíos observados para implementar las medidas correctivas que correspondan.

Otra herramienta actual muy útil es E-Commerce, que permite contar con un nuevo canal de comercialización para realizar ventas on-line de una manera rápida y cómoda para los clientes de distintas localizaciones geográficas. El marketing es cada día más digitalizado: a través de páginas web, mailing, videos on-line y redes sociales en general.

En síntesis, si bien el futuro es muy cambiante y muchas veces impredecible también es abordado cada vez con más tecnología. Poder adaptarse a este ambiente es más fácil para las Pymes, ya que son muy flexibles al cambio, siempre y cuando puedan entender y aceptar esta forma de ver el mercado.

Las que se aferran demasiado al pasado y repiten continuamente estrategias de ayer, a pesar del éxito obtenido, corren el peligro de estar a espaldas del futuro.

Las Pymes son el principal motor de creación de trabajo en Argentina y esto permite emplear a más gente calificada y de no ser así, la pyme tendrá que tener un espacio de Capacitación, propio o tercerizado, que permita al personal estar a la altura de todo lo dicho hasta ahora.

Desde nuestro espacio “Alicia Nebbia & Asociados” brindamos servicios que apuntan a la adaptación continua a todos los fenómenos organizacionales internos y externos previniendo conflictos y adaptándose a los tendencias del mundo global.

Esto permitirá mejorar el desempeño de la organización y poder mantenerse competitivamente en el mercado no solo para sobrevivir sino para crecer y desarrollarse.

(*) alicianebbiayasoc@.ar

FUSIONES

I. DE FUSIONES YA INFORMADAS

04.07.17: Barrick anunció que completó la venta del 50% de la mina Veladero (San Juan) a Shandong Gold Mining Co, por US$ 960 millones. Éste es el primero de los tres pasos previstos en el Acuerdo de Cooperación Estratégica firmado en abril. Con relación al segundo, formaron un grupo de trabajo para explorar el desarrollo del depósito Pascua-Lama. Como tercer paso, evaluarán oportunidades de inversión en el Cinturón de Oro de El Indio, en la frontera con Chile. Con sede en Jinan, provincia de Shandong, Shandong Gold fue fundada en 1996, cuenta con 23.000 empleados y cotiza en la Bolsa de Shanghai desde 2003. En 2016 produjo 1,2 millones de onzas de oro, siendo la única minera china que será nombrada “Empresa Nacional Amigable con el Medio Ambiente” por su gobierno. Fuente: El Inversor*Energético & Minero*

 

05.07.17: Arcor informó que en el marco del acuerdo celebrado en abril para adquirir directa, e indirectamente, 100% de la papelera holandesa Zucamor SA, Arcor ha pagado el precio por los paquetes que integran la transacción, que ascendió a US$ 128.574.115, y de inmediato tomó el control. Fuente: Bolsa de Comercio BsAs La mayor empresa de alimentos del país se consolida como líder en el mercado de envases flexibles -de papel y cartón- en la región, al pasar a operar siete nuevas plantas en cinco provincias. En Misiones, papeles de fibra virgen; en San Luis, bolsas industriales; en Mendoza, papel reciclado; en San Juan, cartón corrugado; y tres en Bs.As, en Ranelagh y Quilmes, incorporando papeles de fibra virgen, papel bolsero (Sack Kraft) y bolsas de papel para diversos segmentos industriales, como cemento, harinas y azúcar. A ello hay que agregar la compra de las participaciones –en conjunto 49%- que Asama, Camie, Hassa, Subel y Malugan poseían en Zucamor, lo que le permitió totalizar directa e indirectamente el 100%. Arcor ya tenía en packaging a través de Cartocor, líder en el negocio de papel y cartón, flexible y material POP en el país. Además de las siete plantas, incorporó 22.700 has dedicadas a forestación. Arcor es el principal productor mundial de caramelos duros y exportador de golosinas. Posee 40 plantas, 30 en Argentina, 5 en Brasil, 3 en Chile, y una en México y Perú. En 2005 conformó Bagley Latinoamérica -galletas, alfajores y cereales- asociada a Danone. Emplea 21.000 personas y facturó en 2016 US$ 2.800 millones. Fuente: iEco.

11.07.17: Cablevisión Holding adquirió una opción de compra sobre el 13,51% de Telecom Argentina, con una prima de US$ 3 millones y precio de ejercicio US$ 634.275.282", así se informó a la CNV y a la BCBA. Por su parte, Fintech comunicó que la aceptó. De ser ejercida, operadora de TV cable elevará su participación al 39% en la telco, una vez concluido el proceso de fusión. Por otra partes firmaron un Acuerdo de Accionistas que establece la cantidad de Directores, restricciones para la transferencia de tenencias accionarias en Telecom, Cablevisión y en la sociedad fusionada, los derechos de preferencia, de acompañamiento (tag along, a favor de minoritarios) y de arrastre (drag along, en favor de mayoritarios) Fuente:

11.07.17: El Consejo Administrativo de Defensa Económica (CADE) de Brasil, aprobó "sin restricciones" la venta de los negocios en Argentina, Paraguay y Uruguay de JBS, mayor productora mundial de carnes, a favor de su rival Minerva Foods. En nuestro país supone el traspaso de cinco plantas frigoríficas (cuatro paralizadas), un centro de distribución y una unidad de procesamiento. El asunto, cerrado por US$ 300 millones, supone que Minerva se hará cargo -a través de Pul Argentina- de la totalidad de las operaciones de JBS de la dueña de las marcas Swift y Cabaña Las Lilas, en tanto Frigomerc y Pulsa, asumirán el control del 100% de JBS Paraguay (tres unidades frigoríficas) y del Frigorífico Canelones, en Uruguay. No obstante, un juez de la Corte Suprema de Brasil sostuvo la decisión de un tribunal menor que había detenido la operación, alegando que obstaculiza la investigación del caso de corrupción Lava Jato. Fuente:

26.07.17: Ignacio Noel aclaró respecto de noticias publicadas relacionadas con la compra del control de Morixe Hnos. SA –informado más abajo- que la operación fue efectuada a título personal, según informara a la CNV. La misma la enmarca en un plan de inversiones en el sector agroindustrial, en el que participa como accionista mayoritario de Sierras de Mazán SA –una de las principales exportadoras de aceite de oliva y aceitunas del país- y Alimentos Modernos SA -produce papas pre-fritas congeladas en su planta de Munro (Bs.As.- que emplean unas 300 personas y facturan anualmente US$ 60 millones, 75% por exportaciones, principalmente a Brasil. Finaliza expresando que, a partir de las nuevas condiciones para la producción de trigo, la actividad molinera cuenta con gran potencial para su desarrollo y agregado de valor, con foco en los mercados interno (50%) y de exportación a Brasil (50%) El consumo per capital en este país es la mitad del argentino, lo que asegura fuerte crecimiento en la región. Fuente: Bolsa de Comercio BsAs Noel debió volver a informarlo, pues se interpretó que había comprado por Sociedad Comercial del Plata (SCP), de la que es Presidente. Ante una consulta respondió que lo hizo con recursos propios y financiamiento externo. Fuente:

II. REORGANIZACIONES

03.07.17: Banco Comafi anunció la fusión por absorción del Deutsche Bank (en proceso de cambio de denominación a Banco BC SA), adquirido en agosto por US$ 45 millones, operación autorizada en mayo. El Deutsche era un banco mayorista con gran participación en comercio exterior y manejo de pagos, así como en custodia y depósito de FCI y emisión y administración de certificados de valores extranjeros (Cedear). Comafi comenzó a operar en 1985 como agente de mercado abierto, especializado en títulos públicos, pases y otros instrumentos financieros. En 1992 compró la filial del Banco di Napoli, pasando a ser una entidad mayorista con activa participación en compra y venta de bonos y acciones, banca corporativa y de inversión, y operaciones de mercados de capitales, incluyendo organización y colocación de deuda en $ de empresas como Edesur, Edenor y Camuzzi Gas Pampean. En 2002 se expandió al sector minorista, al abrir una red de sucursales en CABA y GBA. Luego compró The Capital Corporation, primera especializada en leasing en el país; Crediclick, compañía de créditos personales por Internet; y Microlending Argentina (Mila), con core en prendarios. En 2010 compró la sucursal de ABN AMRO Bank. También posee Provencred, que financia a sectores no bancarizados. El Deutsche, primer banco privado alemán, anunció a fines de 2015 que dejaría de operar en Argentina y otros nueve países, bajo un plan de fuertes recortes de gastos que incluyó la baja de 26.000 empleados. En el país estuvo activo desde hace 130 años, desde 1997 solo en el segmento mayorista. Dejará una representación, para emisión de deuda de gobiernos y grandes empresas, y colocación de bonos y acciones. Fuente:

II. NUEVAS  FUSIONES, ADQUISICIONES Y JOINT VENTURES

03.07.17: IMPSA SA informó la venta de la totalidad de su participación en Consorcio de Empresas Mendocinas para Potrerillos SA, en condiciones de mercado y en base a la mejor oferta recibida, como un medio para sostener la operatividad de la empresa. La transacción fue aprobada por el Comité de Acreedores, conforme la oferta de APE oportunamente presentada. Fuente: Bolsa de Comercio BsAs El consorcio Potrerillos tiene como objeto principal la generación de energía hidráulica, incluyendo energía eléctrica por centrales de bombeo)

03.07.17: Desde hoy, y hasta principios de 2018, Telecom y Cablevisión, se concentrarán en la constitución de la principal empresa de telecomunicaciones del país. La idea es crear una compañía competitiva en un sector intensivo en infraestructura, que apunta a la oferta de servicios de "cuádruple play": datos por banda ancha, comunicaciones de voz fijas y móviles y emisiones de TV. En octubre deberán aprobar el "Compromiso Previo de Fusión". Luego opinarán el Enacom y la CNDC. Ambas saben que se les exigirán adecuaciones o desinversiones para evitar abusos de posición dominante. La fusionada tendrá 38% del mercado de TV cable; 68% en servicios de banda ancha fijos (Fibertel más Arnet); 39,5% en banda ancha móvil; 40,9% en telefonía fija, y 30% en telefonía móvil (Personal + Nextel). En términos societarios, Cablevisión Holding, controlante de Cablevisión, y Fintech Media, accionista minoritario, "recibirían una participación directa e indirecta en Telecom Argentina (cuyo principal accionista indirecto es Fintech Telecom LLC) equivalente al 55% del capital luego de considerar su aumento", mientras que "los accionistas de Telecom Argentina retendrán el 45% restante". Hoy Cablevisión tiene un valor de mercado de US$ 6.111 millones y Telecom de US$ 5.000 millones. De ahí la relación de 55% y 45%. David Martínez (Fintech) será el principal accionista con el 41% (hoy tiene 40% en Cablevisión y 44% Telecom). 33% tendrá Cablevisión Holding, escindida de Grupo Clarín, que tiene como accionistas a Marcela y Felipe Noble Herrera, Héctor Magnetto, José Aranda y Lucio Pagliaro). Del resto, una parte flota en Bolsa, y otra es de ANSeS (25% de Telecom y 9% de Clarín) Fuente:

03.07.17: José Cartellone Construcciones Civiles SA informó la venta a Camponet SA, del 69.3% de su participación en Consorcio de Empresas Mendocinas para Potrerillos SA. Fuente: Bolsa de Comercio BsAs Así, Cartellone e IMPSA –ver más arriba- se desprendieron del control de la represa que construyeron y tenían concesionada por 25 años y con posibilidad de prórrogas por tres períodos de 5 años. Fuente: mdz.online Camponet está vinculada a Abrasur, grupo inversor enfocado en activos de Infraestructura y Energía Hidroeléctrica y Renovables, asociado a un grupo de reconocidos profesionales del sector. Fuente: iEco.

04.07.17: La inglesa Logicalis se quedó con una “figurita difícil” del negocio informático al adquirir 51% de NubeliU, nacida en 2015, que desarrolla, en Argentina y Brasil, proyectos en la nube sobre el sistema operativo Openstack (software libre), rival de Google y Microsoft. Fue la primera en ofrecer soluciones corporativas basadas en tal sistema en LATAM. Sus fundadores fueron quienes desarrollaron la mayor nube privada de la región para Mercado Libre. De hecho Rodrigo Benzaquen, uno de ellos, fue el primer empleado de IT del sitio de comercio electrónico. Luego se fue a Silicon Valley donde, con fondos aportados por Marcos Galperín y el fondo Kaszek, también creado por ex ejecutivos de Mercado Libre, armó NubeliU. “Es una empresa pequeña, pero muy densa en términos de conocimiento”, se sostuvo. En la región, Logicalis opera un joint-venture con la brasileña Promon y su fuerte es infraestructura de IT. Está presente en 10 países de la región, en los que factura US$ 450 millones, 1/3 de los US$ 1.500 millones en el mundo, aunque aporta 60% de las ganancias. En LATAM emplea 1.500 personas, 250 en Argentina, y ahora sumará las 20 de NubeliU. La idea es crear aquí un centro de excelencia a nivel global de Openstack. NubeliU continuará como marca independiente y sus fundadores seguirán manejándola para no perder “chispa emprendedora”. Factura US$ 2 millones, pero puede llegar a US$ 30 o 50 millones en tres años. Fuente: iEco. Logicalis, del grupo Datatec, desembolsó US$ 5 millones por el 51% de NubeliU, y otro tanto invertirá en I&D. Fuente:

06.07.17: Distribuidora de Gas Cuyana fue informada por su accionista Inversora de Gas Cuyana que Federico Tomasevich ha transferido la totalidad de su participación en la Sociedad, a distintas personas que individualiza en la presentación. Fuente: Bolsa de Comercio BsAs

06.07.17: Ledesma y la inglesa Eternum Energy se unen para participar de las licitaciones para incorporar al Sistema de Intrerconexión Nacional, electricidad generada de fuentes solares, hídricas, eólicas o de biomasa, preferentemente en el noroeste argentino. A ese efecto, constituyeron Ledesma Renovables, que tendrá por objeto el desarrollo y promoción de proyectos de producción y generación de energía eléctrica en todas sus formas, principalmente a partir de fuentes renovables. El 53% fue suscripto por Ledesma, mientras Eternum tomó el resto. Al mismo tiempo se suscribió un Convenio de Accionistas, a partir del cual Ledesma se obligó a efectuar aportes de capital por hasta US$ 2,2 millones, en tanto, Eternum aportará experiencia y know how. Ya evalúan alternativas para presentarse en RenovAr II, de energía solar, en La Rioja, Catamarca y Jujuy. Fuente: Punto a Punto Con esta decisión, los Blaquier reafirman un camino que comenzó a incursionar al construir en 2010 una caldera que reutiliza residuos vegetales de la zafra, cubriendo el 40% de sus necesidades energéticas. Fuente:

06.07.17: En el marco de las licitaciones del Plan Renov.Ar, la española GRI Renewable Industries se asoció con Metalúrgica Calviño para fabricar torres eólicas en su planta de Florencio Varela, de 120.000 m2 y 35.000 cubiertos, con acceso al FFCC y salida directa por autovía a los cuatro puntos cardinales. GRI surgió en 2008 como división del grupo español Acek, fabricante de autopartes. Hoy tiene 12 plantas de torres y bridas eólicas en España, EEUU, Brasil, China, Turquía, India y Sudáfrica. Su desembarco en la Argentina viene de la mano de la metalúrgica familiar fundada hace más de 70 años que, desde hace ocho, comenzó a fabricar torres. La sociedad ofrecerá un componente esencial para los aerogeneradores que se instalen en los parques eólicos, con calidad internacional. Planean fabricar, con 350 nuevos empleos, 300 torres al año, pudiéndose ampliar rápidamente según la demanda. Sobre las torres descansa la góndola (cabina), las aspas (de 40 m) y toda la tecnología de un molino de viento. Cada una mide 85 m de altura, 4 de diámetro y pesa 185 tt. Aunque el monto de la operación no trascendió, la española "hará una importante inversión en equipamiento y ampliación de la planta, así como en capacitación del personal". Calviño, fundada en 1943 por Manuel Calviño, empezó a producir estructuras para galpones en Avellaneda. A la represa Salto Grande, le fabricó los equipos de elevación y se especializó en grúas pórtico, puentes grúas y otros equipos para el transporte. Las primeras torres eólicas se fabricaron en 2009, en asociación con IMPSA. Fuente:

07.07.17: Bernardín se asoció con una empresa polaca para enviarle y producir en ese país pulverizadoras, fertilizadoras y equipos de labranza para comercializar en varios países europeos. “Estar en Polonia es estar en la Comunidad Europea y de ahí llegamos a Grecia, Rumania, España, Irlanda y al mercado polaco”, sostuvo un directivo. “Desde Argentina mandamos fertilizadoras suspendidas de arrastre y en Polonia se hace una línea de productos que no vendemos acá, como pulverizadoras de arrastre y máquinas de labranza, que salen con nuestra marca”, agregó. “Los productos polacos se fabrican en base a diseños propios que mandamos. Esto nos ayudó a tecnificarnos en máquinas suspendidas”, finalizó. Fuente: MaquiNAC

07.07.17: La techi brasileña Linx, con foco en comercio minorista, compró la productora de software Synthesis, por hasta US$ 25,8 millones. Es que pagará US$ 16,3 millones al contado, que puede aumentar US$ 9,5 millones más, dependiendo del cumplimiento de metas financieras y operativas. Synthesis, que facturó unos US$ 7 millones en los últimos 12 meses, se especializa en software de automatización de puntos de venta, soluciones para medios de pago electrónico y promociones para grandes cadenas minoristas en los principales mercados de LATAM, con presencia destacada en México y Argentina. Su cartera de clientes se integra con Liverpool, Chedraui, Costco, Grupo Carso, YPF y Censosud. Para Linx, la operación está alineada con los objetivos estratégicos de adquisiciones de tecnológicas en comercio minorista, y es el primer paso para expandirse internacionalmente, y así acompañar la internacionalización de sus clientes brasileños. Fuente:

11.07.17: El laboratorio HLB Pharma cambia de manos. Y aunque al “traspaso” le falten detalles, Ariel García Furfaro y Jorge Salinas, propietarios de Laboratorio Ramallo y Apolo, de Rosario, reemplazarán a Hernán López Bernabó, Jorge Dimópulos y Marcelo Budetta. Claro que no todo lo que reluce es oro. La empresa adeuda cuatro meses de sueldos al equipo operativo y mantiene ingentes pasivos tanto a proveedores como al fisco, y al personal desvinculado que entró en zona de litigio. Solo en concepto de remuneraciones atrasadas debe unos $ 15 millones y más de $ 5 millones por 39 cheques rechazados emitidos a través de PharmaSolution. La mayoría corresponden a indemnizaciones a personal desvinculado. Fuente: PharmaBiz

13.07.17: Luego de haber rechazado una primera oferta, el fondo brasileño J&F cedió el control de la textil Sao Paulo Alpargatas, fabricante de Topper y Havaianas. El acuerdo, cerrado en US$ 1.000 millones, marca el desembarco de dos grupos brasileños, Itaúsa, dueño del banco Itaú, y Cambuhy, de la familia Moreira Sales. J&F, de la familia Batista, controlaba el 86% del capital y el 100% de Alpargatas Argentina, que comprara a Camargo Correa en 2015, por US$ 715 millones. Hoy no las consideraba un activo esencial. J&F sufre una grave crisis derivada de hechos de corrupción y debió acordar con los fiscales del caso, el pago de una multa de US$ 3.200 millones. Para reunir esos fondos, puso en venta varias de sus empresas en distintos países. En enero, cerró las fábricas de Villa Mercedes (San Luis) y Florencio Varela (BsAs). En marzo suspendió 1.100 trabajadores de la de Tucumán, que repitió en mayo, cuando ofreció retiros voluntarios. Las razones: sobrestock de productos, baja en ventas por caída del consumo y apertura de importaciones. Hoy opera Calzados, deportivo e informal; Textil, productor de denim y tejidos de algodón; y Venta Minorista. Fuente: También se integró a los compradores la administradora de bienes Brasil Warrant. La operación está sujeta a la aprobación de las autoridades reguladoras. Además de Havaianas y Topper, cuenta con la marca Osklen, y en Brasil fabrica productos deportivos de la japonesa Mizuno. Fuente:

13.07.17: Mientras se intenta maximizar el sistema de pagos electrónicos, el negocio de transporte de dinero se orienta a la concentración, con dos grandes jugadores como principales protagonistas. Así se llega a la compra de MACO, de las familias Mateu y Cosentino, por la estadounidense Brinks, por un monto estimado en US$ 200 millones. Junto a Prosegur, que lidera el mercado, se venían distribuyendo la mayoría de los negocios del sector, que ahora quedará más concentrado, dejando atrás a otras compañías como Vigencia y Transplata. La operación, que requiere autorización de los entes oficiales de control, permitirá a Brinks sumar presencia en transporte de monedas, donde MACO es la más fuerte (Prosegur lidera el área de movimiento de billetes), debido a que ofrece el servicio de tesoro tercerizado. También se desempeña como agencia de investigaciones privadas, informes comerciales y servicios de vigilancia y seguridad privada. La filial local de Brinks emplea 1.400 trabajadores, en 16 sucursales, con una flota de 200 unidades blindadas. Además ofrece soluciones en seguridad. Fuente: Binks, que opera localmente desde 1997, fue fundada en Virginia en 1859 y emplea 59.000 personas en 100 países. Maco, creada hace 18 años, opera en la CABA, GBA y Mar del Plata, con 150 camiones y 1.100 empleados. Hoy los bancos representan el 50% de la facturación, al igual que los comercios que, en número, suponen el 98%. Fuente:

17.07.17: A través de un mensaje de WhatsApp que se viralizó, se supo que Luis Dadomo, fundador de Metalfor confirmó y concretó su venta a Bertotto Boglione, ambas de Marcos Juárez (Córdoba). Ahí detalló: “… hoy, viernes 13 de julio voy a Metalfor para entregar el mando a los nuevos dueños. Están hechas todas las actas y asumirá el nuevo Directorio”…”No obstante, voy a seguir ligado a la gente de Noëtinger y a la de Brasil”…”No hay dos empresas argentinas que hayan hecho esto. Metalfor tiene 550 empleados, Bertotto, 250, nace una mega empresa de 800 empleados para Argentina, Brasil y el mundo. Le deseo lo mejor a Bertotto Boglione porque si les va bien le va a ir bien a todos. La operación es un negocio a 20 años, a ganar ganar”, finalizó. Fuente: Punto a Punto Si bien la operación se llevó adelante con extrema confidencialidad, trascendieron algunas cifras. Según fuentes cercanas consultadas por el sitio Infonegocios, la venta se cerró entre US$ 35 y 40 millones, aunque se rumoreó que habría superado los US$ 70 millones, “… a pagar US$ 1,5 millones durante 20 años, más la deuda". Fuente: ON24

17.07.17: San Miguel, multinacional local líder en producción y exportación de cítricos, compró la peruana Agrícola Hoja Redonda (AHR), por US$ 64 millones. A ese efecto aplicará fondos de la reciente ampliación de capital (US$ 50 millones). AHR primer productor de mandarinas de su país, elabora también paltas y uvas de mesa, por un total de 28.000 tt anuales. Cuenta con 1.382 has plantadas y 326 en reserva, más una planta de empaque con capacidad para 25 tt/hora. Esta inversión en Perú, uno de los principales productores de cítricos del mundo, con acuerdos comerciales con los mercados más relevantes, suma a San Miguel la salida al Pacífico, multiplicando sus posibilidades para abastecer al creciente mercado asiático. Y asegura presencia en 4 de los 6 países más relevantes del Hemisferio Sur en exportación de cítricos de calidad Premium (Argentina, Sudáfrica, Uruguay y Perú) haciendo más sustentable su oferta en volumen, calidad y variedades conforme los requerimientos de mercados sofisticados. Fuente: iEco. San Miguel cosechó, en 2016, 289.702 tt de fruta, 213.543 tt de molienda de fábrica y 51.752 tt de empaque (más 24.407 tt entregada a terceros). Al mercado interno vendió cerca de 25.000 tt de fruta fresca y 14.000 tt de productos industriales, al exterior 99.500 tt de productos industriales y 66.000 de frutas frescas. Cuenta en el mercado global con 9% de market share del limón fresco y 15% del procesamiento. Más allá de limones, sumó últimamente cítricos dulces (naranja, mandarina y pomelo). Posee 8.000 has de citrus (5.330 en Argentina). Fuente:

18.07.17: El demorado 3er. satélite nacional de comunicaciones será finalmente construido pero no totalmente por la estatal Arsat. Newco, compuesta por Arsat (49%) y por la estadounidense Hughes (51%) será quien fabrique y opere el Arsat III, según la Carta de Intención que ambas compañías firmaron y que, pese a que la Ley de Desarrollo Satelital lo exige, no pasó por la revisión del Congreso. Newco proveerá el servicio de Banda Ka, para el desarrollo de Internet satelital de banda ancha 3. Arsat aportará US$ 230 millones (monto que estaba previsto que costara), y Hughes US$ 50 millones. Ésta, con sede en Maryland, es una de las líderes mundiales en servicios de comunicaciones satelitales y de defensa, con más de 20 satélites en operación y un millón de clientes entre Norteamérica y Brasil. Arsat aportará una de sus posiciones orbitales y ambas acordarán dónde se ubicará el satélite. Newco proveerá los sistemas de recepción, decodificadores y equipos de tierra y banda ancha, mientras que Arsat aportará servicios de fibra óptica y Data Center. Invap, compañía rionegrina que ensambló el Arsat 1 y 2 junto a una red de pymes, construirá el satélite. Los insumos no susceptibles de ser provistos localmente, serán importados por Thales y Airbus. Fuente:

18.07.17: Por US$ 155 millones, Egger Group, fabricante austríaco de productos derivados de la madera compró Masisa, una de las líderes del país en el rubro. La operación incluye la unidad industrial de Concordia (E.Ríos) y sus relaciones comerciales; mientras que la unidad forestal continuará en manos de la vendedora que, a través de un acuerdo de largo plazo proveerá madera de calidad. El negocio industrial cuenta con capacidad instalada de 3,54 millones de m3 anuales para producir tableros, 1,9 millones de m3 anuales para recubrirlos con papeles melaminicos y folios, y 691.000 m3 de madera aserrada para fabricar molduras de MDF. Ocupa más de 500 agentes altamente calificados, mientras que la red exclusiva de distribución "Placacentro" cuenta con 57 locales. Ésta es la primera adquisición que realiza Egger, empresa familiar fundada en 1961, fuera de Europa, y el puntapié inicial del proyecto de convertirse en actor clave en LATAM. Cuenta con 17 plantas en ese continente, donde se produce una amplia gama de productos de madera. En el ejercicio 2015/16 facturó € 2.340 millones. Fuente:

18.07.17: El laboratorio nacional Biosintex Ofar sumó las líneas de productos de la norteamericana Abbott para reforzar su cartera enfocada en el canal Farmacia. Entre las marcas involucradas figura el antibacteriano Vitacortil; los caramelos bucofaríngeos Bucoangin; el expectorante y antigripal Tavinex; el analgésico Ibuzidine; y los antibióticos Ciapar y Cefagrand. Éstas se suman a otras recientemente lanzadas por la compradora, el jabón germicida en barra a base de iodopovidona Povitiol; el analgésico sublingual Dirolac Ketorolac; y el peine fino con luz UV Dr.Uze Detect. Fuente: PharmaBiz

21.07.17: Fernando Sansuste selló con Ignacio Noel un compromiso firme e irrevocable para la transferencia de la totalidad de sus acciones, equivalente a 70.06% de Morixe Hnos. S.A.; la cesión de todos los créditos que, directa e indirectamente, Sansuste mantiene frente a la sociedad por unos $ 147 millones, y su obligación de efectuar aportes irrevocables por $ 50 millones. El precio de la transacción se fijó en $ 34.843.093. En virtud de ello, Noel lanzará una OPA para la adquisición de las restantes acciones de la sociedad, según fijan normas de la CNV. Fuente: Bolsa de Comercio BsAs

25.07.17: Andes Energía (AEN) anunció su fusión con Petrolera El Trébol (PETSA), subsidiaria de Trefoil Holdings, a su vez controlada por el grupo suizo Mercuria, broker global en transacción de commodities. Así, se creó Phoenix Global Resources (PGR), para operar en la formación neuquina de hidrocarburos no convencionales Vaca Muerta, donde invertirá US$ 160 millones en 2018. Mercuria, que participaba del 8% de AEN, se quedará con 75,38% de PGR, al tiempo que los accionistas de AEN (entre ellos, Daniel Vila y José Luis Manzano), ostentarán el resto (24,62%). PGR pasará a contar con reservas totales por 63 millones de BPE (barriles de petróleo equivalentes) y una producción superior a 11.500 barriles/día. En Vaca Muerta -el más importante reservorio de petróleo y gas no convencional fuera de EEUU- contará con 300.000 acres netos (unas 120.000 has), con lo que será la compañía con mayor cantidad de acreaje en el área. Entre sus activos se destacan los yacimientos mendocinos de Chachahuén, el reservorio de petróleo convencional más importante descubierto en los últimos años, en el que participa YPF; Puesto Rojas, con muy alto potencial para el desarrollo de shale y Santa Cruz Sur, con producción y reservas significativas de gas y petróleo. Fuente:

29.07.17: La concesión de uso y explotación del nuevo Centro de Exposiciones y Convenciones de la Ciudad (CEC) fue adjudicada a la Unión Transitoria de Empresas compuesta por La Rural S.A., Ogden Argentina S.A, controlada por IRSA, Entretenimiento Universal S.A y OFC S.R.L, de los dueños de Congress Rental, que provee servicios para congresos y exposiciones. Se trata de la única oferente en la Licitación Nacional e Internacional llamada al efecto. Tendrá la concesión por 15 años, contra un canon mensual de $ 1.411.401, 11% mayor al presupuesto oficial. El Gobierno de la CABA invirtió $ 500 millones para construirlo sobre la Av. Figueroa Alcorta entre la Facultad de Derecho y el Parque Thays. Está enterrado 7 m bajo tierra y algunas de sus partes sobresalen otro tanto. Por encima hay una terraza verde con flora nativa. Cuenta con 22.000 m2, que contienen cuatro grandes salas para exposiciones, eventos y convenciones, con capacidad para 5.300 personas. Se trata de un edificio sustentable, que posee equipos refrigerantes ecológicos y sistemas para el ahorro de agua y eliminación de gases y humos de combustión. En 2015, la CABA fue destacada por la Asociación Internacional de Congresos y Convenciones (ICCA) como la ciudad más elegida en LATAM para organizar este tipo de eventos. Ese año se organizaron 82, y en 2016, 103. Así, por 8º año consecutivo se mantiene en el puesto 17 de los primeros 20 del ranking global (ocupa el 17°). Fuente:

III. SIN CERRAR

   

04.07.17: En el conflicto por el cierre los talleres ferroviarios de Pérez (Santa Fe) parece asomar una luz al final del camino. Ferronaval, de capitales mexicanos y chinos, activó gestiones para hacerse cargo de la planta del grupo Rioro, que dispuso cerrarla y despedir a 80 trabajadores. La idea sería comprar o alquilar los talleres y reactivarlos para fabricar material rodante, actividad que se venía desarrollando. Ferronaval tiene sede en Empalme Villa Constitución (Santa Fe) donde repara, mantiene y fabrica material ferroviario y logística de transporte. Se abre una alternativa más a las que se vienen manejando para evitar el cierre", se expresó. En el marco de la conciliación obligatoria los empleados de Rioro siguen ingresando a la planta y, según denunciaron, la empresa los mantiene custodiados con seguridad privada y no les asigna tareas. Fuente: Punto Biz

05.07.17: YPF otorgó 30 días de exclusividad a General Electric (GE) por su subsidiaria YPF Energía Eléctrica (YPF-EE), prestadora de energía termoeléctrica, con sede en El Bracho (Tucumán). Aunque el acuerdo no está cerrado, se da por hecho que la estadounidense no va a perder la oportunidad. de constituirse en el tercer operador eléctrico del país. La empresa, que nació en 2013 para abastecer el noroeste argentino mediante dos ciclos combinados, con el correr del tiempo sumó inversiones en centrales térmicas en Neuquén y en un parque eólico en Chubut. Pero la falta de capital afecta sus planes de inversión. La delicada situación financiera de YPF obliga a desprenderse de activos no estratégicos para recapitalizarse. Por eso busca un socio que se quede con el 49%, y GE -con la que comparte inversiones- es una de las ocho interesadas. Con YPF como espalda, su división argentina podría financiarse en el mercado internacional. Fuente: LaPolítica online

11.07.17: Como nunca antes en dos décadas, YPF, símbolo estatal de la Argentina petrolera atraviesa uno momento complejo, tanto en términos operativos como económicos. Tanto es así que postergará el pago de dividendos, al caer sus ganancias 80% respecto de 2016. "No se puede atender tantos frentes a la vez. De ahí la decisión de apuntarle al core business. y salir de otros rubros", se expresó. Sincerar los números y el balance de la compañía exige atravesar una dura etapa. De ahí la intención desprenderse de parte de subsidiarias como Profertil (mayor productora de fertilizantes, compartida con Agrium) y Metrogas (posee 70% de su controlante, Gas Argentino). Y acordar con la estadounidense General Electric un lapso de 30 días para negociar la venta del 49% de YPF Energía Eléctrica (YPF-EE), tercer operador eléctrico, presente en el norte y sur del país. Fuente: YPF-EE tiene el 4% de la capacidad instalada de generación eléctrica, sector que lidera Sadesa (14%) y en el que tienen peso la italiana Enel (13%), la estadounidense AES (12%) y Pampa (9%). La meta es aumentar esa participación hasta convertirse en una de las tres primeras, de 1.338 Mw de potencia a 2.000 en 2018. Con una inversión de US$ 600 millones construye tres plantas de generación térmica (gas), dos en Loma Campana y una Tucumán, y un parque eólico en Manantiales Behr, Chubut. Fuente: iEco.

 

15.07.17: Raúl Kraiselburd busca desprenderse del histórico diario El Día, de La Plata, por lo que tentó a Gustavo Elías, vinculado al transporte (Grupo de Servicios Logístico Chenyi) y vicepresidente de la UIA Bahía Blanca quien, en 2016, compró La Nueva Provincia. Mas la situación en la que encontró el diario bahiense demora una definición. Es que el medio que fuera de la familia Massot carga con un pasivo mayor del que esperaba y está abocado a ordenar los números sin producir despidos. Además, habrían recibido la misma propuesta, Francisco Fascetto (El Popular) y Marcelo Balcedo (diario Hoy). El Día sufre la crisis que atraviesa la mayoría de los diarios tradicionales, que quedaron sin respuesta al avance del periodismo digital y la pérdida de lectores. Con una estructura grande, arrastra además dos radios que fueron siempre deficitarias: La Redonda y La Diez. Fuente: La Política online

19.07.17: Hace poco se aseguraba que podía ser un próximo unicornio -tecnológicas que valen más de US$ 1.000 millones- local. Pero, de suceder, InvertirOnline (IOL) tal vez ya no sea argentina. Y es que negocia incorporar un socio inversor o incluso un comprador para la operación en el país. Según fuentes del mercado, Banco Itaú, Puente y un fondo californiano de capital de riesgo vinculado a Ken Howery, co fundador de Paypal, compiten por ella. Itaú llevaría la delantera al haber ofertado por el 100%. IOL fue el primer broker por Internet en el país. Su fundador y principal accionista, el Diputado tucumano Facundo Garretón, la creó en 2000 con un par de amigos, y con el aporte de la Bolsa de Tucumán, Banco Comafi (vendió su parte en 2013) y Martín Redrado, Director los primeros años. La compañía, que sobrevivió al colapso de la burbuja de Internet, fue creciendo en la región, operando en Colombia, Chile, México y EEUU, donde adquirió una participación en Bulltick Capital Markets, marca a través de la cual actúa. En 2014 se desprendió de las operaciones de Chile y de Colombia, a favor de un fondo familiar. En Argentina cuentas individuales en Caja de Valores. Fuente: En mayo, Itaú pagó US$ 1.781 millones por la mitad de la brasileña XP Investimentos, por lo que se sospecha que quiere replicar ese modelo en el país. Fuente:

19.07.17: El Complejo Forja, uno de los espacios emblemáticos en eventos empresariales, musicales y sociales de Córdoba, está en venta. Su propietario, la familia Zarantonello, decidió vender. Según una fuente confiable, no tiene un solo motivo para desprenderse de un predio de 10 has. “Por un lado, desde hace un par de años el negocio de ferias y exposiciones se viene achicando. Los eventos ya no son tan grandes y la rentabilidad está en baja”, confió. Aún así, Forja es el que más eventos empresarios organiza a lo largo del año. Entre otros, se destacan Exical (feria del calzado), Fimar (feria del mueble) y Conexpo (electrónica), además de congresos y eventos sociales y empresariales. Además, se fue convirtiendo en uno de los más elegidos para organizar bailes de cuarteto y fiestas electrónicas. Las 10 has (5.000 m2 descubiertos en una de las esquinas, 10.000 m2 cubiertos y 7.000 m2 de playa de estacionamiento) tienen precio: US$ 20 millones. Y los dueños no están desesperados por vender”, añadió la fuentes. Fuente: Punto a Punto

27.07.17: Fonterra negocia una posible unión con SanCor. Así lo confirmó a la prensa de su país, el Presidente de la Junta Directiva de la láctea neozelandesa. "SanCor y Fonterra ciertamente están hablando, pero eso es todo lo que está ocurriendo", comentó al New Zealand Herald. "Claramente SanCor ha tenido un período desafiante y estamos charlando, pero es muy temprano y no ocurre nada en absoluto". De todas maneras, sus Auditores revisan números en las oficinas de Bs.As. La láctea local opera a casi un cuarto de su capacidad en sus 16 plantas y una venta puede ser difícil porque cualquier interesado pretenderá cambios en los acuerdos laborales con los sindicatos. Además de Fonterra, la mexicana Lala, número uno en Centroamérica con 163 centros de producción y distribución, y la francesa Lactalis, otra reina del sector, que factura US$ 20.000 millones, están entre las que potencialmente pueden comprar. Fuente: iEco.

31.07.17: El contact center Evoltis cumple 20 años en el mercado, en un contexto muy distinto al que nació y en el que las firmas deben pensar en sumar servicios de valor agregado para ganar posicionamiento. Su presidente, Marcelo Bechara, adelantó que en ese marco trabajan en varias líneas para consolidar un portfolio más atractivo, con la innovación como diferencial. Así, lanzó el Índice de Innovación para medir las empresas en Córdoba y seguirá apostando a ese camino, y negocia la adquisición de la catalana Binnakle vinculada a innovación y creatividad a fin de integrar un hub en Europa y otro en LATAM. Por otro lado, Evoltis se enfocará en consolidar la operación de las 5 patas del grupo: tecnología, desarrollo de software, formación, servicios de contact center y BPO e innovación. Para fortalecerse acaba de adquirir un terreno para sumar m2 para BPO y canales digitales. PaP

V. ¿RECHAZADOS?

20.07.17: "No es que Macro se bajó. Anteayer se venció el plazo de la oferta y la burocracia de Brasil no le permitió avanzar, pues luego del Lula Gate, está muy caldeado el ambiente", indicó una fuente cercana a la negociación. Macro habría ofrecido US$ 1.800 millones. Antes se bajó el BBVA Francés. Patagonia vale US$ 1.784 millones por capitalización bursátil. Banco do Brasil, que tiene 59%, cuenta con un plan B, que empieza a tomar vuelo. Se trata de salir a colocar el 35% en Wall Street. Aunque los cariocas quieren salirse. Permanecer en el negocio requiere inversiones que no está dispuesto a hacer. De todas maneras, en el Patagonia declinaron hacer comentarios. Fuente:

VI. ¿DESISTIDOS?

10.07.17: El mercado petrolero no termina de recuperar un buen clima de negocios. El fallido intento de ingresar al club de los emergentes -Morgan Stanley se tomará un año más para considerarlo- y el año electoral que pone a prueba la consistencia política del gobierno, afectan la confianza de los inversores internacionales. Y para muestra basta un botón. PentaNova Energy, de latinos y norteamericanos, no consiguió US$ 200 millones para comprar los activos hidrocarburíferos de Roch, de Ricardo Chacra, y asociarse a YPF para producir crudo ultra pesado. Patagonia Oil Corp -filial de PentaNova, fondeada en Canadá- debía concretar antes del 16 de junio la compra de varias áreas de Roch, en una negociación que incluía la participación de Petro Ap. Era la primera fase de una operación que contemplaba explotar el área Llancanelo (Mendoza) la mayor reserva de esa variedad de petróleo, con una inversión total de US$ 54 millones, en 36 meses. De los US$ 200 millones que esperaba levantar, consiguió apenas la mitad. El acuerdo incluía áreas en Mendoza, Santa Cruz y Tierra del Fuego. Para YPF la situación no es tan complicada. Si bien el plazo está vencido, tal vez se podría salvar la operación. Fuente: EconoJournal, 10.07.17)

 

 

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