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Funciones del dinero1) Considere una sociedad hipotética en la que no hay dinero y en la cual todas las transacciones de mercado son llevadas a cabo a través de un sistema computarizado de cuentas de alcance nacional. Los precios en esta economía están expresados en términos de “lingotes”, siendo cada lingote una cantidad específica de acero de alta pureza. Los individuos mantienen su riqueza financiera en cuotas-parte de fondos comunes de inversión, los que a su vez tienen acciones de compa?ías productoras de bienes y servicios. Las cuentas de los diferentes fondos de inversión están integradas al sistema antes mencionado. Responda:Cuál es el medio de cuenta de esta economía?Cuál es la unidad de cuenta?Cuál es el medio de cambio?Es esta una economía monetaria?2. “Podemos definir una economía monetaria, simplemente, como aquella en la cual existen pasivos”.Está Ud. De acuerdo con esta afirmación? Por qué?3. En Panamá se utiliza el dólar norteamericano como medio de cambio para todas aquellas transacciones por un valor mayor o igual a un dólar. La unidad de cuenta, sin embargo, es el “Balboa”, que además se utiliza como medio de cambio para las transacciones de poca monta. El tipo de cambio entre el Balboa y el dólar es fijo. Le parece conveniente generalizar el uso del Balboa como medio de cambio en lugar del dólar? A qué costos y/o beneficios económicos daría lugar tal medida?5. Compare las ventajas y desventajas de adoptar los siguientes patrones (monetarios) alternativos:patrón pizza (patrón mercancía)patrón oro (patrón mercancía)patrón bimetálico oro y plata (patrón mercancía)dinero fiduciario6. Brinde ejemplos (situaciones históricas, actuales o hipotética) donde la moneda de un país:Sea medio de cambio, unidad de cuenta y reserva de valor simultáneamente.Sea medio de cambio pero no unidad de cuenta ni reserva de valorSea unidad de cuenta pero no medio de cambioCoincida con la mercancía adoptada como patrónNo coincida con la mercanía adoptada como patrón7. Le parece que la inclusión de una cuarta función del dinero -denominador de contratos- contempla realmente algún aspecto no incorporado en las funciones tradicionalmente mencionadas?8. Qué funciones del dinero cumple el peso en nuestro país? Cuáles cumplió el austral en épocas de hiperinflación? (1989).9. Bajo qué circunstancias el dinero en efectivo podría ser la mejor opción como reservas de valor?10. La existencia de incertidumbre es la principal razón que explica la existencia del dinero como medio de intercambio. Patrón mercancía/patrón oro 1. Utilizando el modelo presentado en el libro Monetary Economics de Mc Callum, determine el impacto y los efectos de equilibrio completo sobre el nivel de precios de una mejora de la tecnología de pagos, que reduce el monto de saldos reales necesario para realizar transacciones.2. Analice el impacto sobre el nivel de precios de un aumento de un aumento de la demanda (stock) de oro con fines no monetarios por parte de los agentes económicos. 3. El precio relativo del oro en relación a otros commodities depende de si el oro es utilizado como patrón en el sistema monetario o no. V, F. Justifique. 4. Un régimen bimonetario, donde coexistan, por ejemplo, el oro y la plata como dinero, brindaría mayor estabilidad de precios que un régimen monometálico. V, F. Justifique. Demanda de dinero1. Explicite los supuestos utilizados por Keynes (según están definidos en el paper de Tobin “La preferencia por la liquidez como comportamiento frente al riesgo”) para justificar la demanda de dinero por motivo especulación. Qué críticas se le puede formular a estos supuesto? 2. La tasa crítica de interés se refiere a la mínima tasa de interés esperada con respecto a la cual los agentes toman decisiones. V, F. Justifique.3. Cómo se explica el fenómeno de la trampa de liquidez en el marco de este modelo?4. Mientras que en el corto plazo las fluctuaciones de las tasas de interés de los bonos y las acciones obligarían a incorporar en la función de demanda de dinero una variable que muestre las posibilidades de pérdidas y ganancias de capital, esto no sería necesario en un hipotético equilibrio estacionario de largo plazo. V, F. Justifique. 5. Explicite los supuestos utilizados por Tobin para justificar la demanda de dinero por motivo especulación. Qué críticas se pueden formular?6. El modelo de portafolio de Tobin implica que siempre que la tasa de interés sube la demanda de dinero cae. V, F. Justifique. 7. El modelo de demanda de dinero de Tobin (Liq Pref…..) implica una menor volatilidad de la demanda de dinero que el de Keynes. V, F. Justifique.8.“Cuanto más volátiles sean los retornos de los bonos y las acciones (si las incluimos en el agregado “bonos”) más alta será la demanda de dinero.” Puede derivar esta proposición del modelo de Tobin de preferencia por al liquidez? 8. Si el dinero en las cuentas corrientes y cajas de ahorro paga interés, entonces el análisis de Tobin puede aplicarse a la decisión acerca de la composición de la demanda de dinero de los agentes (dinero en efectivo vs. dinero en el banco). V, F. Justifique.9. En el modelo de portafolio de Tobin, suponga que el dinero paga una cierta tasa (baja) de interés, Rm, y los bonos una tasa R. Muestre el impacto de las siguientes medidas del gobierno sobre la demanda de los dos activos:un impuesto sobre el diferencial de retornos (R-Rm) entre bonos y dinero, donde las autoridades tributarias compensan todo diferencial que sea negativo. Idem que a. pero sin compensación. 10. Por definición, la riqueza constituye la restricción de presupuesto que enfrentan los agentes económicos cuando toman la decisión acerca del nivel de su demanda de dinero. Por qué, entonces, con frecuencia la riqueza no aparece como argumento en muchas funciones de demanda de dinero agregadas (macroeconómicas). 11. Los factores que determinan para Friedman la demanda de dinero por parte de las familias son análogos en términos generales a los que determinan la demanda de hornos de microondas. V, F. Justifique.12. Qué opina Ud. De la siguiente afirmación?“La diferencia sustancial entre analizar la demanda de un servicio de consumo y el dinero es la necesidad de tener en cuenta relaciones de sustitución intertemporales en a) el precio y rendimiento del dinero y sus alternativas y b) los gustos y preferencias de los agentes”Cree Ud. Que existen otras diferencias significativas que impedirían realizar el análisis de la demanda de dinero como el de cualquier otro bien?13. Qué diferencias encuentra entre la demanda de dinero de las “empresas” y las familias?14. Dados dos trabajadores, uno calificado y otro no calificado, que poseen igual cantidad de riqueza total, demandará más dinero el primero. V, F. Justifique.15. Puesto que el análisis de Friedman (reformulación de la teoría cuantitativa) considera una cartera de activos más amplia que el típico análisis keynesiano, es lógico suponer que la demanda de dinero es más inelástica con respecto a la tasa de interés. V, F. Justifique.16. De acuerdo a la teoría cuantitativa, la elasticidad ingreso de la demanda de dinero es unitaria, a menos que la velocidad de circulación dependa de la tasa de interés, en cuyo caso dejaría de serlo. V, F. Justifique17. La velocidad de circulación es muy alta durante las hiperinflaciones, lo cual lleva a afirmar que la demanda de dinero es sumamente inestable. V, F. Justifique. 18. La gran diferencia entre los cuantitativistas y los keynesianos radica en que los primeros se basan exclusivamente en la función del dinero como medio de cambio y los segundos como reserva de valor. V, F. Justifique.19.El rol de la tasa de interés es el mismo en el análisis de Tobin-Baumol que en el de Keynes-Tobin. V, F. Justifique.20.Si encontramos evidencia de que una distribución del ingreso más igualitaria disminuye la demanda agregada de dinero, tal evidencia implicaría una refutación del modelo de demanda de dinero para transacciones de Tobin-Baumol. V, F. Justifique.21. Suponga una economía que ha venido registrando una tasa de inflación de 8% anual y donde la tasa de interés real es 5%. No registra crecimiento del producto real ni de los salarios reales (w/p). La inflación mundial es 2%.a. Cuál sería una aproximación razonable de las expectativas de inflación de los agentes en esta economía para el a?o próximo si no ha habido ni se esperan cambios estructurales?b. Dada su respuesta previa, cuál debe ser la tasa de interés nominal y cuánto ha de estar aumentando la cantidad de dinero a?o a a?o?c. En cuánto se estarían reajustando los salarios y el tipo de cambio cada a?o, dado que el dinero es neutral y que el PIB no crece?Oferta de dinero22. a) ?Cuáles son los factores de explicación de la base monetaria en Argentina? b) ?Cuáles de los instrumentos para modificar la base implican un cambio de composición en el pasivo del BCRA? c) ?Cuáles implican modificar ambos lados de la hoja de balance del BCRA?23.?Cuáles son las principales diferencias entre el análisis y la derivación del multiplicador de la base monetaria entre Gaba y McCallum? 24. Responda siguiendo al modelo utilizado por Mc Callum:a) ?Por qué la oferta de dinero tiene pendiente positiva?b) ?Por qué los bancos mantendrían reservas por encima de lo exigido por el BC? c) Enumere y explique todos los factores que generan incertidumbre sobre la? demanda de dinero que se observará en un determinado período.d) ?En qué situaciones es conveniente utilizar la tasa de interés como herramienta? ................
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