Investimento Direto Estrangeiro e Crescimento Económico em Cabo Verde ...

嚜澦igino Semedo Lopes

Investimento Direto Estrangeiro e Crescimento Econ車mico em Cabo

Verde: Uma an芍lise explorat車ria com s谷ries temporais

Trabalho de Projeto do Mestrado em Economia, na especialidade em Economia do

Crescimento e das Pol赤ticas Estruturais, apresentado 角 Faculdade de Economia da

Universidade de Coimbra para obten??o do grau de Mestre

Orientado por: Doutora Marta Sim?es

Coimbra, Fevereiro de 2017

Agradecimentos

Primeiramente, e acima de tudo, um obrigado a Deus pela vida e sa迆de e por me ter dado

coragem e motiva??o para encarar este desfio e alcan?ar uma nova etapa de vida.

Gostaria de agradecer aos meus pais, j芍 falecidos, a quem dedico este projeto, num gesto de

reconhecimento pelo amor, carinho e apoio que me deram em todo o meu percurso

acad谷mico.

? minha orientadora que incansavelmente contribuiu para que eu desenvolvesse a minha

capacidade de an芍lise cient赤fica, pela orienta??o, pelos coment芍rios e sugest?es de melhoria

e pela generosidade demonstrada ao longo de todo o desenvolvimento do trabalho.

Uma palavra de agradecimento tamb谷m aos meus amigos e ex-colegas da Universidade

Miguel Regada, Edmir Ferreira e Jo?o Brito que me acompanharam nesta fase e pelas

discuss?es de quest?es relacionadas com a presente investiga??o.

Um agradecimento especial para a minha irm? Vitalina Semedo Lopes, pelo amor caloroso

e todo o apoio que precisei em Portugal.

Um obrigado a todos aqueles que colaboraram direta e indiretamente para a materializa??o

desta ambi??o e concretiza??o deste sonho.

ii

RESUMO

Alguma literatura econ車mica defende que o investimento direto estrangeiro (IDE) tem um

efeito positivo sobre o crescimento econ車mico dos pa赤ses em desenvolvimento, como 谷 o

caso de Cabo Verde. Contudo, ainda nenhum consenso foi alcan?ado sobre a causalidade

entre essas duas vari芍veis. Este trabalho tem como objetivo investigar a exist那ncia de uma

rela??o de equil赤brio de longo prazo entre o IDE e o crescimento da economia cabo-verdiana

no per赤odo de 1986 a 2014, utilizando metodologias adequadas para s谷ries. Procura-se

tamb谷m analisar potenciais mecanismos de transmiss?o do IDE para o comportamento do

produto que podem tamb谷m constituir-se como fatores determinantes da capacidade de

atra??o de IDE por parte da economia em an芍lise. Em particular, analisa-se

(alternativamente) a rela??o do IDE com o investimento interno, o capital humano e o setor

do turismo. Relativamente 角 rela??o IDE/produto, concluiu-se pela exist那ncia de uma rela??o

de equil赤brio de longo prazo sendo, que o PIB per capita tem influ那ncia unilateral sobre o

IDE. Verificou-se tamb谷m que um dos determinantes fundamentais do IDE 谷 o capital

humano, da赤 aconselhar-se aos decisores p迆blicos de Cabo Verde a fazerem forte aposta

nesta vari芍vel pelo papel que desempenha na capacidade de absor??o das tecnologias

associadas ao IDE e, consequentemente, no crescimento econ車mico. Contudo, o CAPHUM

parece ser importante para atrair IDE, mas este, por sua vez, n?o se revelou como causa do

aumento do PIB.

Palavras-chave: Investimento Direto Estrangeiro, Crescimento Econ車mico, Modelos

VAR/VECM, S谷ries Temporais, Cabo Verde

Classifica??o do JEL: D92, O11, O40, C32, Z32

iii

ABSTRACT

Some economic literature argues that foreign direct investment (FDI) has a positive effect

on the economic growth of developing countries, such as Cape Verde. However, no

consensus has yet been reached on the causality between these two variables. This work aims

to investigate the existence of a long-term equilibrium relationship between FDI and the

growth of the Cape Verdean economy in the period from 1986 to 2014, using appropriate

methodologies for series. It is also tried to analyze potential mechanisms of transmission of

the IDE to the behavior of the product that can also constitute as determinants of the capacity

of attraction of FDI by the economy in analysis. In particular, the relationship between FDI

and domestic investment, human capital and the tourism sector is (alternatively) analyzed.

Regarding the IDE / product ratio, it was concluded that there is a long-term equilibrium

relationship, with per capita GDP having a unilateral influence on FDI. It has also been

verified that one of the fundamental determinants of FDI is human capital, hence it is

advisable for Cape Verde's public decision-makers to make a strong commitment to this

variable by their role in the absorption capacity of FDI technologies and, consequently, in

economic growth. However, CAPHUM appears to be important in attracting FDI, but FDI

has not been shown to be a cause of GDP growth.

Keywords: Foreign Direct Investment, Economic Growth, VAR/VECM Models, Time

Series, Cape Verde

JEL classification: D29, O11, O40, C32, Z32

iv

Lista de Siglas e Abreviaturas

ADF 每 Augmented Dickey Fuller

AIC 每 Akaike Information Criterion

BCV 每 Banco de Cabo Verde

BIC 每 Bayesian Information Criterion

BM 每 Banco Mundial

CE 每 Crescimento Econ車mico

CVE 每 Escudos de Cabo Verde

CVI 每 Cabo Verde Investimentos

FBCF 每 Forma??o Bruta do Capital Fixo

FMI 每 Fundo Monet芍rio Internacional

GRETL 每 Gnu Regression Econometrics and Time-series Library

HQC 每 Hannan-Quinn Criterion

ID 每 Investimento Dom谷stico/Interno

IDE 每 Investimento Direto Estrangeiro

I&D 每 Investiga??o e Desenvolvimento

INE 每 Instituto Nacional de Estat赤sticas

KPSS - Kwiatkowski, Peter, Schmidt e Shim

MIGA 每 Ag那ncia Multilateral de Garantia de Investimentos

OMC 每 Organiza??o Mundial do Com谷rcio

PIB 每 Produto Interno Bruto

PIBPC 每 PIB per capita

PIP 每 Programa de Investimentos P迆blicos

SERV 每 Servi?os

TCE 每 Termo de Corre??o de Erro

UE 每 Uni?o Europeia

UNCTAD 每 United Nations Conference on Trade and Development

USD 每 D車lar norte-americano

VA 每 Valor Acrescentado

VAR 每 Modelo de Vetores-Autoregressivos

VECM 每 Modelo de Vetores de Corre??o dos Erros

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