VENDA ALUGADA DE AÇÕES - Capitalizo

[Pages:7]VENDA ALUGADA DE A??ES

Venda alugada de a??es ? como ganhar com a baixa do mercado

Vamos imaginar a seguinte situa??o:

Pre?o de um autom?vel GOLF em S?o Paulo = R$60.000

Pre?o do mesmo autom?vel GOLF em Porto Alegre = R$70.000

Pre?o da di?ria de um GOLF em uma locadora de S?o Paulo = R$200,00

Supondo que, fosse poss?vel alugar esse autom?vel em S?o Paulo (nesse caso pagar?amos R$200, por dia e ficar?amos `'devendo'' um GOLF para a locadora), e que vend?ssemos esse carro em Porto Alegre por R$70.000.

Posteriormente, comprar?amos uma passagem at? S?o Paulo (gastar?amos mais uns R$450) e, chegando l?, compr?ssemos um GOLF novo por R$60.000 ? que seria devolvido na locadora.

Nesse caso, ter?amos a seguinte equa??o: Cr?dito da venda do GOLF em Porto Alegre= +R$70.000 D?bito da compra da passagem de volta para S?o Paulo = -R$450 D?bito da compra do novo GOLF em S?o Paulo para devolver para a locadora = -R$60.000 D?bito Aluguel do GOLF = -R$200 Somando tudo, nossa opera??o teria dado um lucro de R$9.350! E sem colocar nenhum centavo.

Infelizmente, n?o ? poss?vel fazer essa opera??o de compra e venda do GOLF no `'mundo real'', pois n?o podemos vender um carro alugado, existem diferen?as entre um carro novo e um usado, etc.

Por?m, esse exemplo tem validade para nos mostrar um mercado que n?o existe na `'vida real'', mas que existe no mercado financeiro: de vender o que n?o temos. Da mesma forma que, aprendemos a alavancar os ganhos na alta (com a opera??o a termo), tamb?m podemos usar a alavancagem e ganhar com a baixa do mercado.

Como funciona o aluguel de a??es?

Os investidores de longo prazo, que n?o tem interesse em vender suas a??es, disponibilizam seus ativos para alugar num banco de t?tulos chamado BTC. Esses investidores, s?o os chamados DOADORES e esperam doar suas a??es durante um determinado tempo, para ganharem uma determinada taxa de aluguel. Na outro ponta, temos os TOMADORES, que alugam essas a??es para realizar, por exemplo, a opera??o de venda alugada de a??es, e ganhar com uma poss?vel baixa do mercado.

No site da Bolsa de Valores de S?o Paulo, temos as informa??es completas sobre os ativos disponibilizados no BTC:

O processo de venda alugada de a??es, na verdade, ? bem simples:

Passo 1: voc? identifica uma a??o que acredita que vai cair;

Passo 2: confere se esse t?tulo est? dispon?vel para aluguel;

Passo 3: verifica a taxa desse aluguel (que varia de ativo para ativo e pode ser de 1% a 30% ao ano, por exemplo) ? lembrando que essa taxa ? pro rata, ou seja, paga-se um aluguel proporcional ao tempo que ficar alugado;

Passo 4: faz o aluguel do ativo.;

Passo 5: vende esse ativo no mercado. Para tomar o aluguel e vender as a??es, voc? tamb?m pode colocar suas a??es em garantia, e alavancar a posi??o.

Passo 6: caso o mercado caia, e voc? atinja seu objetivo de ganho, voc? compra as a??es no mercado, devolve para a pessoa que emprestou as a??es, paga o aluguel e fica com a diferen?a.

Exemplo de opera??o de venda alugada

Vamos supor, que voc? tenha uma posi??o de R$80.000 em a??es e resolveu fazer uma venda alugada em Petrobras (PETR4):

Data da venda 17/06/2015 ? foram vendidas 3.000 PETR4 a R$13,20 = R$39.600

Valor do BTC de 3.000 PETR4, vendidas a R$13,20 = 0,7% ao ano (consideramos o ano com 252 dias ?teis).

Compra das 3.000 PETR4 para devolu??o no dia 17/08/15 a R$10,40 = R$31.200

Somando tudo, temos:

Cr?dito da venda = +R$39.600

D?bito da compra = -R$31.200

D?bito do aluguel referente a 43 dias ?teis= -R$47,30

Como resultado, voc? teria tido um ganho de R$8.352,7 com a queda de 21,21% no papel, apenas colocando suas a??es em garantia da opera??o.

Cuidados nas opera??es de venda alugada de a??es

1 ? Cuidado para n?o vender o papel, sem ter certeza da disponibilidade de BTC ? caso a venda seja feita, e n?o for alugada a a??o, a outra ponta n?o receber? os ativos na liquida??o da opera??o. Vender um ativo sem BTC acarretar? pesadas multas. Dessa forma, s? venda um ativo quando tiver certeza da disponibilidade de BTC. Algumas corretoras disponibilizam, dentro do pr?prio Home Broker, quais os ativos t?m essa disponibilidade:

2 ? N?o v? contra o mercado. No exemplo de opera??o visto acima, os pre?os das a??es ca?ram, mas poderiam ter subido. Na verdade, numa opera??o de venda alugada de a??es, o risco est? em justamente o ativo subir. Caso isso aconte?a, ? muito importante que voc? tenha bem definido um stop de perda.

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