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Divulga??o de Resultados

4T18 e 2018

Relat?rio da Administra??o 2018

1- PERFIL DA COMPANHIA

A Unidas ? uma Companhia especializada em solu??es de loca??o e gest?o de ve?culos, atuando nos segmentos de Terceiriza??o de Frotas e Aluguel de Carros (RAC), com s?lido hist?rico de expans?o acelerada e presen?a nacional. Atualmente somos a segunda maior empresa do setor de loca??o e a l?der no segmento de Terceiriza??o de Frotas no Brasil (em termos de frota e receita).

Contamos com a parceria da Enterprise ? maior empresa do segmento de Aluguel de Carros no mundo, acionista do grupo e m?ster franqueadora que nos permite utilizar as marcas da Enterprise, Alamo e National em nossas opera??es no Brasil.

No segmento de Terceiriza??o de Frotas, no qual a Companhia ? l?der de mercado no Brasil, encerramos o ano de 2018 com um portf?lio de 2.327 clientes corporativos atrav?s de contratos de loca??o de longo prazo, na sua maioria entre 2 a 3 anos. A Unidas conta com uma base de clientes diversificada em mais de 20 setores econ?micos, que demandam diferentes tamanhos de frota, com contratos que variam 1 at? 6.000 ve?culos terceirizados.

No segmento de Aluguel de Carros (RAC), a Unidas realiza contratos de curta e m?dia dura??o com pessoas f?sicas que demandam ve?culos para lazer e neg?cios, com empresas que demandam ve?culos por necessidade de neg?cios e com as seguradoras que demandam ve?culos substitutos (carro reserva) para a ocorr?ncia de sinistro com os seus Clientes. Em 31 de dezembro de 2018, a Companhia contava com uma rede de 210 pontos de atendimento, sendo 121 lojas pr?prias e 89 lojas franqueadas de Aluguel de Carros (RAC). As nossas opera??es de Aluguel de Carros (RAC) est?o localizadas em 146 cidades, presentes em todos os 26 estados brasileiros e no Distrito Federal.

Para atender a constante necessidade de renova??o de sua frota, a Companhia realiza a desmobiliza??o de seus ve?culos atrav?s da venda de Seminovos e conta com uma rede de vendas no varejo composta por 79 lojas, sendo 58 lojas pr?prias e 21 lojas franqueadas, e 6 lojas voltadas para as vendas de atacado, totalizando 85 lojas, presentes em 47 cidades e localizadas em 16 estados e no Distrito Federal.

Considerando todas as atividades, a Companhia possu?a em 31 de dezembro de 2018 uma frota total de 131.099 ve?culos, incluindo a frota total dos franqueados.

A Companhia construiu, ao longo de 2018, uma plataforma completa de servi?os, que consegue atender todo o ciclo de demanda de nossos clientes, sejam eles pessoa f?sica ou pessoa jur?dica.

Distribui??o Geogr?fica Presen?a Nacional

Solu??es de Servi?os Unidas 360?

Terceiriza??o de Frotas

Aluguel de Carros

Lojas de Carros Usados

Unidas Livre

seminovos Seminovos

Aluguel de ve?culos leves

t rucks Aluguel de caminh?es

TCO

bestfleet

Best Fleet

Telemetria

Car Sharing

Enterprise Alamo National

Aluguel Aplicativo

aluguel de carros

Replace ment

Longo Prazo

Curto Prazo

Relat?rio da Administra??o ? 2018 | Unidas

2- CEN?RIO MACROECON?MICO E CONCORR?NCIA NOS MERCADOS

Cen?rio Macroecon?mico

Segundo proje??es do Banco Central, s?o esperados crescimentos de 1,30% e 2,50%, respectivamente, para o PIB de 2018 e 2019, demonstrando assim uma tend?ncia de melhora da economia brasileira para 2019.

A taxa de infla??o oficial em 2018, medida pelo IPCA, foi de 3,75%, mantendo-se dentro da banda inferior da meta de infla??o estipulada pelo Banco Central, que pode variar de 3,00% a 6,00% a.a. J? para 2019, espera-se uma infla??o no patamar de 3,87%, ligeiramente superior ? infla??o de 2018. Destacamos que, em 2018, grande parte dos nossos contratos de Terceiriza??o de Frotas eram indexados a um indicador de infla??o (IPCA ou IGP-M).

A taxa b?sica de juros medida pela SELIC, encerrou-se ao final de 2018 em 6,50% e ? esperado o mesmo percentual para 2019, menor patamar desde a cria??o do COPOM (Comit? de Pol?tica Monet?ria) em 1996. O setor de loca??o de ve?culos ? intensivo em capital e, uma SELIC mantida em baixos patamares, impacta positivamente o crescimento das opera??es das companhias do setor, proporcionando um menor custo de capital.

PIB

Infla??o (IPCA)

Taxa de Juros (SELIC)

0 ,50%

2 ,50% 1 ,00% 1 ,30%

1 0,67%

6 ,41%

6 ,29% 3 ,75% 3 ,87%

2 ,95%

1 4,25% 1 3,75% 1 1,75%

7 ,00% 6 ,50% 6 ,50%

-3 ,55% -3 ,46%

2014 2015 2016 2017 2018* 2019*

2014 2015 2016 2017 2018 2019*

2014 2015 2016 2017 2018 2019*

Fonte: IBGE e Banco Central. *PIB projetado para 2018 conforme Boletim Focus de 04.01.2019 e indicadores projetados para 2019 conforme Boletim Focus de 08.02.2019.

Concorr?ncia nos Mercados

O Setor de Loca??o Brasileiro ainda ? bastante segmentado em compara??o ?s economias mais desenvolvidas como a dos EUA. Considerando as informa??es mais atualizadas do setor de 2017 e a participa??o de mercado calculada considerando a Receita Bruta, a Unidas detinha uma participa??o de mercado de 11,2% considerando o segmento de Terceiriza??o de Frotas e uma participa??o de mercado de 7,8% no segmento de Aluguel de Carros (RAC). Enquanto, no mesmo per?odo, as 3 maiores empresas dos EUA detinham 95,1% do mercado de Aluguel de Carros (RAC) dos EUA.

Participa??o de Mercado em 2017: Aluguel de Carros (RAC) e Terceiriza??o de Frotas (Brasil) e Aluguel de Carros (RAC, EUA)

Terceiriza??o de Frotas (Brasil)

Alugue de Carros (RAC, Brasil)

88,8%

Demais empresas

11,2%

92,2%

Demais empresas

7,8%

Aluguel de Carros (RAC, EUA)

Demais empresas 4,9%

95,1% 3 maiores empresas dos

EUA

Fonte: Anu?rio Brasileiro do Setor de Loca??o de Ve?culos 2018 ? ABLA (Associa??o Brasileira das Locadoras de Autom?veis) ), referente ao exerc?cio de 2017 (?ltima informa??o dispon?vel) e Auto Rental News (http:// ). Considera

os resultados combinados da Companhia de Loca??o das Am?ricas e Unidas S.A. para o exerc?cio de 2017.

2

3- GEST?O DOS NEG?CIOS

Em 2018, ano este marcado pela fus?o Locamerica-Unidas, a Companhia conseguiu entregar crescimento em paralelo ? preserva??o das margens dos neg?cios em que atua.

Terceiriza??o de Frotas

No segmento de Terceiriza??o de Frotas, o qual a Companhia ocupa a posi??o de l?der, conseguimos ao final de 2018 conquistar um crescimento de 85,7% no Valor Global de Novas Contrata??es, sendo este crescimento 4,3 p.p. superior ? expans?o de 81,4% do n?mero de novos ve?culos contratados no mesmo per?odo. Por sua vez, a Receita L?quida atingiu R$930,6 MM, crescendo 78,0% em 12 meses, enquanto a Margem EBITDA Recorrente aumentou em 0,8 p.p. no mesmo per?odo, alcan?ando 64,6% em 2018. J? a Frota Total ao final de 2018 totalizou 74.704 ve?culos, com uma expans?o de 1,2 p.p. da Taxa de Ocupa??o, atingindo 98,2%.

Novas Contrata??es

Receita L?quida e Margem EBITDA

Frota Total e Taxa de Ocupa??o

20 .0 00

3 0 9 ,6

18 .0 00

16 .0 00

14 .0 00

12 0. 00

10 .0 00

7 .0 3 2

8.00 0

6.00 0

4.00 0

2.00 0

0

2017

5 7 5 ,0 1 2 .7 59

2018

60 0 40 0 20 0 0 -20 0 -40 0 -60 0 -80 0 -10 00

2.00 0,0 1.80 0,0 1.60 0,0 1.40 0,0 1.20 0,0 1.00 0,0

80 0,0 60 0,0 40 0,0 20 0,0

0, 0

6 3 ,8 % 5 2 2 ,9

2017

6 4 ,6 % 9 3 0 ,6

2018

65 ,0 % 10 0.000

63 ,0 %

80 .0 00

61 ,0 %

60 .0 00

59 ,0 %

40 .0 00

57 ,0 %

20 .0 00

55 ,0 %

0

9 7 ,0 % 4 6 .5 66

2017

9 8 ,2 %

98 ,0 %

7 4 .7 04

97 ,0 %

96 ,0 %

95 ,0 %

94 ,0 %

93 ,0 %

92 ,0 %

91 ,0 %

90 ,0 %

2018

# Ve?culos Val or Glob al d os Con tratos (R$ MM)

Receita L?quida (R$ MM) Marg em E BITDA Recorrente? (%)

Frota Total Taxa de Ocupa??o (%)

Aluguel de Carros?

O segmento de Aluguel de Carros (RAC) atingiu 8,6 milh?es de di?rias em 2018, com um crescimento da Tarifa M?dia de 3,6%, atingindo R$74,3. A Receita L?quida do segmento apresentou um crescimento de 32,8%, atingindo R$614,3 MM, com aumento da Margem EBITDA Recorrente em 1,1 p.p., encerrando 2018 no patamar de 40,9%. A frota total atingiu 56.395 ve?culos (inclui a Frota do Franqueado), 45,2% superior ao saldo de 2017. J? o total de lojas reduziu em 6 lojas em 2018, resultado da redu??o do n?mero de franquias no per?odo. A Taxa de Ocupa??o (exclui Franquias) apresentou uma queda de 4,9 p.p., atingindo 78,8% em 2018.

# de Di?rias e Tarifa M?dia

(Rede Pr?pria)

16 .0 00

7 1 ,7

7 4 ,3

14 .0 00

12 .0 00

10 .0 00

8.00 0

6 .4 8 6

8 .5 5 4

6.00 0

4.00 0

2.00 0

0

2017

2018

# de Di?ri as (Mil ) Tarifa M?dia Di?ria (R$)

Receita L?quida e Margem EBITDA

(Rede Pr?pria e Franquias)

1.20 0,0 75

3 9 ,8 %

4 0 ,9 %

42 ,0 %

1.00 0,0

40 ,0 %

70 80 0,0

65 60 0,0

4 6 2 ,6

6 1 4 ,3

38 ,0 %

36 ,0 %

60 40 0,0

34 ,0 %

55

20 0,0

32 ,0 %

50

0, 0

2017

30 ,0 %

2018

Receita L?quida (R$ MM) Marg em E BITDA Recorrente? (%)

Frota Total e # de Lojas

(Rede Pr?pria e Franquias)

3 8 .8 45

5 6 .3 95

216

112 104

-6 lojas

210 89 121

2017

2018

Frota Total

Lojas Pr?pri as Franqu ias

Seminovos

Totalizamos 42.386 ve?culos vendidos em 2018, com um aumento no pre?o m?dio da venda de 5,7%. A Receita Bruta alcan?ou R$1.411,3 MM, com o elevado percentual de vendas no varejo de 69,5%. Com a fus?o, conseguimos expandir a nossa rede de Seminovos em 58 lojas. O aumento do Giro do Estoque para 7,7% deve-se a venda de carros do segmento de Aluguel de Carros (RAC) com idade m?dia de 17,5 meses, enquanto a idade m?dia de venda em Terceiriza??o de Frotas foi de 27,9 meses em 2018.

Pre?o M?dio de Venda e # de Ve?culos Vendidos

Receita Bruta e Participa??o das Vendas no Varejo

Giro do Estoque e # de Lojas

70.00 0

3 1 ,4

60.00 0

50.00 0

40.00 0

3 3 ,2 4 2 .386

34 ,0

32 ,0

2.00 0,0

30 ,0

1.50 0,0 28 ,0

6 3 ,3 %

6 9 ,5 %

70 ,0 %

65 ,0 %

1 .4 11,3

60 ,0 %

4 ,2 %

30.00 0

1 6 .710

20.00 0

10.00 0

-

26 ,0

1.00 0,0

24 ,0 50 0,0

22 ,0

20 ,0

0, 0

5 2 5 ,4

55 ,0 %

27

50 ,0 %

45 ,0 %

24-3

40 ,0 %

2017

2018

2017

2018

2017

# Ve?culos Vendidos Pre?o M?dio (R$ M il)

Receita Bruta (R$ M M) Part icipa??o d a Venda Varejo (%)

# de Lojas Franqu ias Varejo

7 ,7 %

85 6 21 58

2018 Lojas Pr?pri as Atacad o

% Est oque/Frota Total

(1) 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, al?m do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equival?ncia patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, al?m do seu resultado de 09/mar/18 a 31/mar/18 por equival?ncia patrimonial. Margem EBITDA Recorrente desconsidera as despesas n?o recorrentes em 2018, devido a fus?o LocamericaUnidas e em 2017 desconsidera as despesas da tentativa de abertura de capital da Unidas S.A. (somente para o segmento de Aluguel de Carros). Apresentamos os resultados de Aluguel de Carros de 2017 e 2018 para uma melhor base comparativa.

3

3- GEST?O DOS NEG?CIOS

Rede de Atendimento

Em 31 de dezembro de 2018, a Companhia contava com uma rede de 295 pontos de atendimento, sendo 121 lojas pr?prias e 89 lojas franqueadas de Aluguel de Carros (RAC), 58 lojas pr?prias e 21 lojas franqueadas de venda de Seminovos Varejo e 6 lojas de venda de Seminovos Atacado (desmobiliza??o de ativo), distribu?das por todas as regi?es do Brasil conforme tabela abaixo:

2017 Aluguel de Carros - Rede Pr?pria Aluguel de Carros - Franquias Seminovos Varejo - Rede Pr?pria Seminovos Varejo - Franquias Seminovos Atacado - Rede Pr?pria

2018 Aluguel de Carros - Rede Pr?pria Aluguel de Carros - Franquias Seminovos Varejo - Rede Pr?pria Seminovos Varejo - Franquias Seminovos Atacado - Rede Pr?pria

Sudeste 21 18 3 154 68 29 41 11 5

Sul

Nordeste

Centro-Oeste

Norte

Rede Total

6

-

-

-

27

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

5

-

-

-

23

-

-

-

-

-

1

-

-

-

4

57

42

25

17

295

13

24

9

7

121

29

13

10

8

89

9

4

4

-

58

5

1

2

2

21

1

-

-

-

6

Investimentos

O investimento l?quido atingiu R$1.536,0 MM em 2018, superior em 359,6% ao investimento l?quido de 2017, resultando na adi??o l?quida de 26.316 ve?culos em nossas opera??es ao longo de 2018. O aumento do investimento no per?odo teve como objetivo a expans?o da frota operacional em ambos os segmentos, em Terceiriza??o de Frotas, devido ao maior n?mero de ve?culos oriundos dos novos contratos assinados ao longo de 2018, e em Aluguel de Carros (RAC), por conta da estrat?gia de acelerar o n?mero de di?rias.

Investimento L?quido em Frotas (R$ Milh?es)

1.536,0

334,2

8 5 9 ,4 5 2 5 ,2

2 .9 4 4,8 1 .4 0 8,8

Investimento L?quido em Frotas (# de Ve?culos)

26.316

3.037

1 9 .747 1 6 .710

6 8 .702 4 2 .386

2017

2018

Compras de Ve? culos Receita de Ve? culos

2017 Carros Comprado s

2018 Carros Vendid os

Frota no Final do Per?odo e Idade M?dia da Frota Operacional

Em 2018, a frota total da Unidas (considerando a frota do Franqueado) atingiu 131.099 ve?culos, representando um crescimento de 181,5% em rela??o frota total de 2017. Assim, ap?s a fus?o Locamerica-Unidas, nos consolidamos como a segunda maior locadora do pa?s, tanto em termos de frota como em termos de receita.

No segmento de Terceiriza??o de Frotas, a idade m?dia da frota operacional atingiu 16,8 meses, apresentando uma queda de 7,2% frente a 2017 devido, conforme j? citado, ao maior n?mero de ve?culos oriundos dos novos contratos assinados ao longo de 2018. No segmento de Aluguel de Carros (RAC), a idade m?dia da frota operacional atingiu o hist?rico patamar de 7,5 meses, por conta da estrat?gia da Companhia de proporcionar uma frota renovada aos clientes, al?m de acelerar a desmobiliza??o e, assim, obter um menor custo de deprecia??o.

Frota no Final do Per?odo

46.566

131.099 4.124 52.271

74.704

Idade M?dia da Frota Operacional? (Meses)

18,1

-7,2%

16,8

-5,1%

7,9

7,5

2017

2018

Terceiri za??o de Frotas Aluguel de Carro s Aluguel de Carro s - Franqu ias

2017

2018

Terceiri za??o de Frotas Aluguel de Carro s (desconsidera Franquias)

(1) 2017: Inclui a Auto Ricci a partir do 3T17, al?m do seu resultado de 11/mai/17 a 30/jun/17 por equival?ncia patrimonial. 2018: Inclui os resultados da Unidas S.A. a partir do 2T18, al?m do seu resultado de 09/mar/18 a 31/mar/18 por equival?ncia patrimonial. Apresentamos os resultados de Aluguel de Carros para Idade M?dia da Frota Operacional de 2017 e 2018 para uma melhor base comparativa.

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