PRÉISIONS FINANCIRES - TD

PR?VISIONS FINANCI?RES

Services ?conomiques TD

27 octobre 2016

PERSPECTIVES DES TAUX D'INT?R?T

CANADA Taux cible financement un jour (%) Taux bons du Tr?sor 3 mois (%) Rendem. oblig. d'?tat 2 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 5 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 10 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 30 ans (%)

Taux au

2016

2017

2018

26-oct. T1 T2 T3 T4P T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P

0.50

0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50

0.49

0.45 0.48 0.53 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.60

0.56

0.54 0.52 0.52 0.60 0.60 0.60 0.60 0.65 0.70 0.75 0.80 0.85

0.68

0.68 0.57 0.62 0.75 0.80 0.85 0.90 0.95 1.05 1.15 1.20 1.30

1.16

1.23 1.06 1.00 1.15 1.20 1.25 1.30 1.40 1.45 1.50 1.65 1.75

1.83

2.00 1.72 1.66 1.80 1.80 1.85 1.85 1.90 2.00 2.10 2.15 2.25

?cart oblig. 10 et 2 ans (%)

0.60

0.69 0.54 0.48 0.55 0.60 0.65 0.70 0.75 0.75 0.75 0.85 0.90

?TATS-UNIS Taux cible des fonds f?d?raux (%) Taux bons du Tr?sor 3 mois (%) Taux bons du Tr?sor 2 ans (%) Taux bons du Tr?sor 5 ans (%) Taux bons du Tr?sor 10 ans (%) Taux bons du Tr?sor 30 ans (%)

0.50

0.50 0.50 0.50 0.75 0.75 0.75 1.00 1.00 1.00 1.25 1.25 1.25

0.32

0.21 0.26 0.29 0.65 0.65 0.70 0.90 0.90 0.95 1.15 1.15 1.20

0.87

0.73 0.58 0.77 0.90 0.95 1.00 1.05 1.15 1.25 1.35 1.40 1.45

1.30

1.21 1.01 1.14 1.30 1.30 1.40 1.45 1.50 1.60 1.65 1.70 1.75

1.79

1.78 1.49 1.60 1.80 1.80 1.85 1.90 1.95 2.00 2.05 2.10 2.15

2.54

2.61 2.30 2.32 2.50 2.50 2.50 2.55 2.60 2.65 2.70 2.75 2.80

?cart bons du Tr?sor 10 et 2 ans (%)

0.92

1.05 0.91 0.83 0.90 0.85 0.85 0.85 0.80 0.75 0.70 0.70 0.70

?CART CANADA - ?.-U. ?cart bons du Tr?sor 3 mois Can - ?.-U. ?cart bons du Tr?sor 10 ans Can - ?.-U.

0.17 -0.63

0.24 0.22 0.24 -0.15 -0.15 -0.20 -0.40 -0.40 -0.45 -0.65 -0.65 -0.60 -0.55 -0.43 -0.60 -0.65 -0.60 -0.60 -0.60 -0.55 -0.55 -0.55 -0.45 -0.40

P: Pr?visions du Groupe Banque TD, octobre 2016. Toutes les pr?visions sont de fin de p?riode. Sources : Statistique Canada, Banque du Canada, Bloomberg.

Brut (WTI, $US/baril) Gaz naturel ($US/mBTU) Or ($US/once troy) Argent ($US/once troy) Cuivre (Cents/livre) Nickel ($US/livre) Aluminium (Cents/livre) Bl? ($US/livre)*

PERSPECTIVES DES PRIX DES PRODUITS DE BASE

Prix au Sommet Creux

26-oct. 52 sem. 52 sem. T1

49

52

26

33

2016 T2 T3 45 45

2017

2018

T4P T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P

50 52 52 55 55 56 56 57 57

2.68 1267 17.6 214 4.64

76

3.22 1366 20.6 236 4.93

77

1.49 1051 13.7 196 3.45

65

1.97 1182 14.93 212 3.86

69

2.13 1259 16.84 215 4.00

71

2.85 1335 19.63 216 4.65

73

2.90 1325 19.00 219 4.55

72

3.10 1300 18.50 220 4.25

74

3.15 1300 18.50 221 4.25

74

3.25 1290 18.00 226 4.50

76

3.25 1290 18.00 227 4.50

76

3.30 1300 18.50 230 4.50

78

3.30 1300 18.50 230 4.50

78

3.30 1350 19.50 235 5.00

78

3.30 1350 19.50 235 5.00

78

5.86

7.95

5.58 5.89 6.06 5.73 6.25 6.20 6.20 6.25 6.30 6.30 6.35 6.40 6.50

P: Pr?visions du Groupe Banque TD, octobre 2016. Toutes les pr?visions sont des moyennes de p?riode. Sources : Bloomberg, USDA (Haver).

@TD_Economics

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PERSPECTIVES DES DEVISES ?TRANG?RES

Devise

Taux de change Taux au

2016

2017

2018

26-oct.

T1 T2 T3 T4P T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P

Taux de change au dollar U.S.

Yuan chinois

CNY par USD

6.77

6.45 6.65 6.67 6.88 6.96 7.04 7.12 7.18 7.30 7.40 7.50 7.50

Yen japonais

JPY par USD

105

112 103 101 104 105 105 105 106 106 107 107 108

Euro

USD par EUR

1.09

1.14 1.10 1.12 1.09 1.09 1.09 1.10 1.10 1.12 1.12 1.12 1.12

Livre sterling

USD par GBP

1.22

1.44 1.32 1.30 1.22 1.22 1.22 1.23 1.24 1.24 1.25 1.25 1.26

Franc suisse

CHF par USD

0.99

0.96 0.98 0.97 1.01 1.01 1.01 1.01 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00

Dollar canadien

CAD par USD

1.34

1.30 1.30 1.31 1.34 1.34 1.34 1.33 1.33 1.33 1.32 1.31 1.31

Dollar australien

USD par AUD

0.76

0.77 0.74 0.77 0.74 0.72 0.72 0.73 0.74 0.75 0.75 0.75 0.75

Dollar n?o-z?landais USD par NZD

0.72

0.69 0.71 0.73 0.67 0.65 0.64 0.64 0.64 0.64 0.64 0.64 0.64

Taux de change ? l'euro

Dollar U.S.

USD par EUR

Yen japonais

JPY par EUR

Livre sterling

GBP par EUR

Franc suisse

CHF par EUR

Dollar canadien

CAD par EUR

Dollar australien

AUD par EUR

Dollar n?o-z?landais NZD par EUR

1.09

1.14 1.10 1.12 1.09 1.09 1.09 1.10 1.10 1.12 1.12 1.12 1.12

114

128 113 114 113 114 114 115 116 119 119 120 120

0.89

0.79 0.83 0.86 0.89 0.89 0.89 0.89 0.89 0.90 0.90 0.90 0.89

1.08

1.09 1.08 1.09 1.10 1.10 1.10 1.11 1.10 1.12 1.12 1.12 1.12

1.46

1.48 1.44 1.47 1.46 1.46 1.46 1.46 1.46 1.49 1.48 1.47 1.46

1.43

1.48 1.48 1.47 1.47 1.51 1.51 1.50 1.49 1.49 1.49 1.49 1.49

1.52

1.65 1.55 1.54 1.63 1.68 1.70 1.71 1.72 1.75 1.75 1.75 1.75

Taux de change au yen japonais

Dollar U.S.

JPY par USD

Euro

JPY par EUR

Livre sterling

JPY par GBP

Franc suisse

JPY par CHF

Dollar canadien

JPY par CAD

Dollar australien

JPY par AUD

Dollar n?o-z?landais JPY par NZD

105 114 128 105.2 78.1 79.9 74.7

112 128 162 117.3 86.7 86.3 77.9

103 113 136 105.0 79.0 76.4 73.2

101 114 132 104.4 77.2 77.6 73.8

104 113 127 103.0 77.6 77.0 69.7

105 114 128 104.0 78.4 75.6 68.3

105 114 128 104.0 78.4 75.6 67.2

105 115 129 104.0 78.9 76.7 67.2

106 116 130 105.5 79.3 78.1 67.5

106 119 131 106.0 79.7 79.5 67.8

107 119 133 106.5 80.7 79.9 68.2

107 120 134 107.0 81.7 80.3 68.5

108 120 135 107.5 82.4 80.6 68.8

Taux de change au dollar canadien

Dollar U.S.

USD par CAD

Yen japonais

JPY par CAD

Euro

CAD par EUR

Livre sterling

CAD par GBP

Franc suisse

CHF par CAD

Dollar australien

AUD par CAD

Dollar n?o-z?landais NZD par CAD

0.75 78.1 1.46 1.64 0.74 0.98 1.05

0.77 86.7 1.48 1.87 0.74 1.00 1.11

0.77 79.0 1.44 1.72 0.75 1.03 1.08

0.76 77.2 1.47 1.71 0.74 0.99 1.05

0.75 77.6 1.46 1.64 0.75 1.01 1.11

0.75 78.4 1.46 1.64 0.75 1.04 1.15

0.75 78.4 1.46 1.64 0.75 1.04 1.17

0.75 78.9 1.46 1.64 0.76 1.03 1.18

0.75 79.3 1.46 1.64 0.75 1.02 1.18

0.75 79.7 1.49 1.65 0.00 0.00 0.00

0.76 80.7 1.48 1.64 0.00 0.00 0.00

0.76 81.7 1.47 1.64 0.00 0.00 0.00

0.77 82.4 1.46 1.64 0.00 0.00 0.00

P: Pr?visions du Groupe Banque TD, octobre 2016. Toutes les pr?visions sont de fin de p?riode. Sources : R?serve f?d?rale, TDBG, Bloomberg.

MARCH?S BOURSIERS MONDIAUX

Indice S&P 500

Prix au 26-oct.

2,139

% var. 30 jrs

-1.2

% var. Sommet 2016 52 sem. 3.9 2,190

Ind. comp. S&P/TSX 14,808

0.7

1.2 14,939

Indice DAX

10,710

0.8

9.2 11,382

Indice FTSE 100

6,958

0.7

6.0 7,098

Indice Nikkei

17,392

3.8

-0.3 20,012

Indice MSCI AC Monde* 414

-1.5

-0.8

424

Creux 52 sem.

1,829 11,843

8,753 5,537 14,952

353

* Indice boursier pond?r? comprenant les march?s d?velopp?s et ?mergents. Source : Bloomberg.

27 octobre 2016

2

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PERSPECTIVES DES TAUX D'INT?R?T INTERNATIONAUX

Allemagne Taux de la facilit? de d?p?t (BCE) Taux bons du Tr?sor 3 mois (%) Rendem. oblig. d'?tat 2 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 5 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 10 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 30 ans (%)

Taux au 26-oct. T1

2016 T2 T3

2017

2018

T4P T1P T2P T3P T4P T1P T2P T3P T4P

-0.40 -0.87 -0.64 -0.44 0.09 0.72

-0.40 -0.59 -0.52 -0.33 0.15 0.84

-0.40 -0.68 -0.66 -0.57 -0.13 0.83

-0.40 -0.80 -0.68 -0.58 -0.12 0.78

-0.50 -0.70 -0.60 -0.45 0.10 0.70

-0.50 -0.70 -0.55 -0.45 0.10 0.70

-0.50 -0.70 -0.50 -0.40 0.10 0.70

-0.50 -0.70 -0.45 -0.40 0.15 0.70

-0.50 -0.70 -0.40 -0.35 0.15 0.75

-0.50 -0.70 -0.35 -0.30 0.20 0.75

-0.50 -0.70 -0.30 -0.25 0.25 0.80

-0.50 -0.70 -0.25 -0.20 0.30 0.80

-0.50 -0.70 -0.20 -0.15 0.35 0.85

?cart oblig. 10 et 2 ans (%)

0.72 0.67 0.53 0.56 0.70 0.65 0.60 0.60 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55

Royaume-Uni Taux d'int?r?t directeur Taux bons du Tr?sor 3 mois (%) Rendem. oblig. d'?tat 2 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 5 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 10 ans (%) Rendem. oblig. d'?tat 30 ans (%)

0.25 0.50 0.50 0.25 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.30 0.51 0.46 0.32 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.27 0.44 0.10 0.10 0.20 0.20 0.20 0.20 0.20 0.25 0.25 0.30 0.30 0.54 0.84 0.35 0.22 0.50 0.55 0.60 0.65 0.70 0.75 0.80 0.85 0.90 1.15 1.42 0.87 0.75 1.15 1.20 1.25 1.30 1.35 1.40 1.45 1.50 1.55 1.79 2.29 1.70 1.49 1.80 1.80 1.80 1.80 1.80 1.85 1.85 1.85 1.85

?cart oblig. 10 et 2 ans (%)

0.88 0.98 0.77 0.64 0.95 1.00 1.05 1.10 1.15 1.15 1.20 1.20 1.25

Australie

Taux cible des liquidit?s

1.50 1.75 1.75 1.50 1.50 1.50 1.50 1.50 1.50 1.75 1.75 1.75 2.00

Taux bons du Tr?sor 3 mois (%)

1.60 2.04 1.69 1.53 1.75 1.75 1.75 1.75 1.75 2.00 2.00 2.00 2.25

Rendem. oblig. d'?tat 3 ans (%)

1.73 1.90 1.55 1.52 1.75 1.75 1.75 1.75 2.00 2.00 2.00 2.25 2.25

Rendem. oblig. d'?tat 5 ans (%)

1.94 2.09 1.65 1.60 2.00 2.00 2.00 2.00 2.25 2.25 2.25 2.50 2.50

Rendem. oblig. d'?tat 10 ans (%)

2.27

2.49 1.98 1.91 2.30 2.30 2.30 2.30 2.55 02..0505 02..0505 02..0800 02..0800

?cart oblig. 10 et 3 ans (%)

0.53 0.59 0.43 0.39 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55 0.55

P: Pr?visions du Groupe Banque TD, octobre 2016. Toutes les pr?visions sont de fin de p?riode. Source: Bloomberg.

Le pr?sent rapport est fourni par les Services ?conomiques TD. Il est produit ? des fins informatives et ?ducatives seulement ? la date de r?daction, et peut ne pas convenir ? d'autres fins. Les points de vue et les opinions qui y sont exprim?s peuvent changer en tout temps selon les conditions du march? ou autres, et les pr?visions peuvent ne pas se r?aliser. Ce rapport ne doit pas servir de source de conseils ou de recommandations de placement, ne constitue pas une sollicitation d'achat ou de vente de titres, et ne doit pas ?tre consid?r? comme une source de conseils juridiques, fiscaux ou de placement pr?cis. Il ne vise pas ? communiquer des renseignements importants sur les affaires du Groupe Banque TD, et les membres des Services ?conomiques TD ne sont pas des porte-parole du Groupe Banque TD en ce qui concerne les affaires de celui-ci. L'information contenue dans ce rapport provient de sources jug?es fiables, mais son exactitude et son exhaustivit? ne sont pas garanties. De plus, ce rapport contient des analyses et des opinions portant sur l'?conomie, notamment au sujet du rendement ?conomique et financier ? venir. Par ailleurs, ces analyses et opinions reposent sur certaines hypoth?ses et d'autres facteurs, et sont sujettes ? des risques et ? des incertitudes intrins?ques. Les r?sultats r?els pourraient ?tre tr?s diff?rents. La Banque Toronto-Dominion ainsi que ses soci?t?s affili?es et entit?s apparent?es qui constituent le Groupe Banque TD ne peuvent ?tre tenues responsables des erreurs ou omissions que pourraient contenir l'information, les analyses ou les opinions comprises dans ce rapport, ni des pertes ou dommages subis.

27 octobre 2016

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